Les fonds d’investissement jouent actuellement les équilibristes avec la dette publique. Voici ce que révèlent les dernières données : ils augmentent discrètement leur exposition aux obligations à plus longue échéance—tant les bons du Trésor à 10 ans qu’à 30 ans ont connu de légères hausses d’allocation. Mais pour la note à 3 ans ? C’est une autre histoire. Les fonds se sont retirés sur ce segment par rapport au mois dernier.

Que signifie ce changement ? Il pourrait s’agir d’un pari sur une évolution des attentes en matière de taux d’intérêt à l’avenir. Les maturités longues suscitent l’intérêt tandis que les titres à court terme sont délaissés—un jeu classique sur la duration. Que cette tendance se poursuive ou s’inverse le mois prochain, il sera intéressant d’observer comment l’argent institutionnel se déplace sur la courbe des taux.