Bitcoin montre un changement d'offre rare alors que les perspectives de cycle changent

Source : ETHNews Titre original : Bitcoin montre un rare changement d'offre alors que les perspectives de cycle changent Lien original : https://www.ethnews.com/bitcoin-shows-rare-supply-shift-as-cycle-outlook-changes/ La dernière vente de Bitcoin laisse derrière elle des empreintes inhabituelles sur la blockchain. De nouvelles données on-chain montrent qu'une seule fourchette de prix, de 83 000 $ à 86 000 $, a absorbé 5,8 % de l'offre totale de BTC en circulation lors du récent pic de volatilité. Pour comparaison, des événements de redistribution de cette ampleur n'ont lieu que quelques fois par cycle et sont généralement liés à une capitulation émotionnelle, pas au début d'un déclin prolongé.

Les analystes on-chain décrivent cela comme un transfert des spéculateurs à court terme vers des investisseurs ayant une conviction plus profonde. Beaucoup des acheteurs près du sommet, souvent des touristes en fin de cycle, ont quitté en panique alors que les prix se retournaient. Pendant ce temps, les détenteurs à long terme sont intervenus, absorbant l'offre et réinitialisant effectivement le coût de base d'une part significative du marché. Une concentration aussi aiguë est rarement juste un “bruit”, elle tend à signaler les dernières étapes de grandes baisses plutôt que le début d'un nouvel effondrement.

Ce changement interne se produit en même temps que les analystes macro suivent un signal complètement différent : le cycle économique. Un graphique mis à jour du BTC par rapport à l'ISM met en évidence quelque chose d'inhabituel à propos de ce marché haussier, le Bitcoin n'a jamais atteint l'euphorie totale.

Traditionnellement, les sommets majeurs coïncident avec une forte hausse de l'Indice ISM des Fabrications, reflétant un environnement de “liquidité excessive”. Mais cette fois, le Bitcoin a suivi l'ISM de plus près plutôt que de le devancer. Avec l'ISM maintenant étendu, le Bitcoin se refroidit également, créant un alignement atypique.

Si l'ISM guide effectivement le chemin de Bitcoin, un scénario possible se forme : un marché baissier moins sévère que d'habitude, suivi d'un prochain sommet beaucoup plus précoce, possiblement à la fin de 2026 ou même en 2027, accompagné d'une véritable euphorie plutôt que du sentiment atténué observé ce cycle. L'effet de suivi pourrait rompre le cycle traditionnel de quatre ans et prolonger le cycle crypto plus large en une courbe multi-années.

Les deux récits, le flush d'offre on-chain et le retard du cycle macro, pointent vers la même idée fondamentale : ce qui se passe maintenant n'est peut-être pas la fin du cycle, mais un réajustement structurel à l'intérieur de celui-ci. Les vendeurs émotionnels ont quitté, les acheteurs stratégiques ont pris la relève, et l'environnement macro suggère que les mouvements plus importants pourraient encore être à venir.