Bitcoin chute en dessous de 82 000 $, vous devez savoir ces 10 choses.

Chute : le "vendredi noir" du Bitcoin
Pour le Bitcoin, vendredi dernier était un véritable "vendredi noir".
Le 21 novembre, Bitcoin a chuté en dessous du seuil de 82 000 dollars et a même frôlé la barre des 80 000 dollars. Par rapport au sommet historique de 126 000 dollars atteint le 6 octobre, cela représente une chute de 35 %. Au cours des 24 dernières heures, le montant total des liquidations sur l'ensemble du réseau a dépassé un incroyable 1 milliard de dollars. Des centaines de milliers de traders ont perdu tous leurs investissements dans cette chute.
Mon dieu. 1 milliard de dollars.
Bien que pour Bitcoin, les hausses et les baisses soient normales. Mais pourquoi cela arrive-t-il si violemment et si soudainement cette fois-ci ?
J'essaie de t'aider à clarifier un peu les choses.
Cela doit commencer par les causes directes de la chute :
Les institutions professionnelles ont massivement vendu leurs Bitcoin ETF.

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Bitcoin ETF : un "ticket de porc" pour un Bitcoin

Qu'est-ce qu'un "Bitcoin ETF" ?

Vous souhaitez investir dans le porc. Parce que vous pensez que le prix du porc va augmenter.

Mais dans le passé, vous deviez élever les porcs vous-même. Cela prenait du temps et des efforts, et le risque était élevé. Cependant, maintenant, une société de fiducie est apparue. Elle a acheté 1 million de porcs et les a placés dans un enclos professionnel. Ensuite, elle a divisé la propriété de ces 1 million de porcs en 100 millions de "billets de viande de porc" et a fait coter ces billets à la bourse. Ainsi, vous n'avez qu'à ouvrir un compte de bourse pour acheter des "billets de viande de porc" comme si vous achetiez et vendiez des actions. Ou vous pouvez lui donner un autre nom, appelé "ETF de viande de porc".

C'est vrai, ce "ticket de porc" est un ETF. Son nom complet est Exchange-Traded Fund. Fonds d'investissement indiciel coté.

Et le soi-disant ETF Bitcoin est un "jeton Bitcoin". Cela vous permet de ne pas posséder de véritables Bitcoins, tout en suivant les fluctuations du Bitcoin et en profitant des gains et des pertes qu'il engendre.

En janvier 2024, il a enfin été officiellement approuvé par les régulateurs américains. Pourquoi a-t-il été approuvé ? Les raisons sont nombreuses. Mais la raison qui a directement conduit à l'approbation est que les régulateurs ont perdu contre une entreprise de cryptomonnaie dans un procès clé. En même temps, le géant financier de Wall Street, BlackRock, a également pris l'initiative de faire une demande. Finalement, les régulateurs n'ont eu d'autre choix que d'ouvrir les vannes.

Depuis lors, non seulement l'or et le pétrole ont des ETF. Bitcoin a également un ETF.

Cependant, bien que l'ETF ne change pas les attributs du Bitcoin. Cependant, il a complètement changé la façon d'entrer et de sortir.

D'une part, c'est un "super couloir d'entrée". D'énormes fonds peuvent y entrer facilement. D'autre part, c'est aussi un "super couloir de sortie". Ces fonds peuvent quitter le terrain à une vitesse sans précédent, comme un éclair.

Alors, pourquoi les institutions professionnelles, qui étaient en bonne santé, ont-elles décidé de vendre massivement des Bitcoin ETF et de se retirer rapidement du marché ?

C'est parce qu'ils ont entendu une série de « déclarations hawkish » de la Réserve fédérale.

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Discours hawkish : N'y pensez pas, il n'y aura absolument pas de baisse des taux.

Quelles déclarations bellicistes ?

Donnez un exemple récent.

Le 20 novembre 2025, c'est-à-dire la veille de la chute, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a prononcé un discours. Voyons d'abord ses mots originaux :

"Bien que nous reconnaissions avoir fait des progrès, le taux d'inflation reste obstinément supérieur à notre objectif de 2 %. Annoncer la victoire maintenant, ou commencer à spéculer sur le moment des baisses de taux, est extrêmement immature. Nous sommes pleinement préparés et continuerons à maintenir une position politique restrictive - c'est-à-dire à garder les taux d'intérêt "à des niveaux plus élevés pendant plus longtemps" - jusqu'à ce que nous soyons certains que la mission de lutte contre l'inflation est réellement accomplie."

Cette déclaration contient une grande quantité d'informations clés. Par exemple, l'inflation reste tenace ; par exemple, spéculer sur une baisse des taux d'intérêt est extrêmement immature ; par exemple, maintenir les taux d'intérêt "à un niveau plus élevé pendant une plus longue période".

Traduit, cela signifie : "Ne rêvez pas, le problème est plus grave que vous ne le pensez" ; "Vos attentes concernant une baisse des taux en décembre étaient complètement erronées, c'était un vœu pieux. Je le nie officiellement" ; "Un environnement de taux d'intérêt élevés deviendra la nouvelle norme à l'avenir, et non une situation temporaire. La fête est finie."

Mais si je devais résumer cela en une conclusion essentielle, ce serait en une seule phrase.

"Je peux te dire maintenant que nous ne baisserons pas les taux d'intérêt."

Mais quelle est la relation entre le maintien des taux d'intérêt et les ventes par les institutions ?

Parce que les déclarations de Powell équivalent à dire au marché que les "nouvelles obligations" américaines auront des taux d'intérêt plus élevés.

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Taux d'intérêt des nouvelles obligations : le "prix officiel" de l'argent

Pourquoi ? Pourquoi un "non-abaissement des taux d'intérêt" entraînerait-il des taux d'intérêt plus élevés sur les nouvelles obligations ?

Vous pouvez considérer le marché financier comme un "supermarché de l'argent".

La Réserve fédérale est le directeur général de ce supermarché. Dans ses mains, il y a un comptoir spécial. Appelé, le comptoir de gestion des actifs sans risque officiel. Ne pas abaisser les taux d'intérêt équivaut à ce que le directeur général prenne un mégaphone et crie : "Mon comptoir officiel continuera d'offrir un intérêt annuel de 5,5 %. Et, sans risque."

Ce 5,5 % est le "prix officiel conseillé" de tout le supermarché de l'argent.

Maintenant, le gouvernement américain, en tant que vendeur, doit émettre une nouvelle série de billets, c'est-à-dire de nouvelles obligations d'État, pour emprunter de l'argent aux clients. Alors, peut-il offrir 3 % d'intérêt ? Non. Parce que les clients penseraient : je suis fou, n'est-ce pas ? Alors pourquoi ne pas directement déposer l'argent au guichet du directeur général qui offre un rendement annuel de 5,5 % ?

C'est vrai, l'effet du prix officiel conseillé est que toute obligation qui est "plus chère" (taux d'intérêt plus bas) que cela ne se vend pas.

Ainsi, pour vraiment pouvoir emprunter de l'argent, la nouvelle dette émise par le gouvernement américain doit s'aligner sur le taux officiel de la Réserve fédérale, voire être plus élevée. Par exemple 6 %.

C'est la relation de cause à effet entre "pas de baisse des taux d'intérêt" et "les nouveaux taux d'intérêt des obligations seront élevés".

Cependant, cette nouvelle dette est de toute façon une affaire future. Elle n'a pas encore été émise. Alors, pourquoi les institutions commencent-elles à vendre maintenant ?

Parce que tout le monde sait que dès que cette "attente" apparaît, le prix des actifs commence à chuter.

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Prévision : le marché s'adaptera au "rendement" par le biais d'une "chute".
Pourquoi cela ?
Parce que personne n'est idiot. Lorsque des actifs à rendement plus élevé sont sur le point d'apparaître et que les taux d'intérêt ne peuvent pas être modifiés, les actifs à faible rendement augmenteront leur rendement par le biais de la "chute".
C'est comme si vous dépensiez 2 millions pour acheter un appartement. Le loyer annuel est de 100 000. Mon taux de rendement locatif est donc de 5 %. Si le loyer ne peut pas changer et que le prix chute de moitié à 1 million, le taux de rendement locatif doublera instantanément pour atteindre 10 %, et peut-être que quelqu'un serait prêt à acheter.
De la même manière, lorsque l'on s'attend à de nouvelles obligations avec un taux d'intérêt de 6 %, beaucoup de gens vont se débarrasser des anciennes obligations dont le taux d'intérêt n'est que de 3 %. Les anciennes obligations étant massivement liquidées, leur prix va chuter.
Jusqu'à quand va-t-il chuter ? Les détails sont très complexes. Mais dans l'ensemble, le prix des anciennes dettes continuera de chuter jusqu'à ce que son rendement augmente pour être à peu près égal au rendement attendu des nouvelles dettes, le marché ayant trouvé un nouvel équilibre.
Donc, il faut vendre maintenant. Parce que c'est le bon prix en ce moment.
De plus, il ne s'agit pas seulement de se débarrasser des anciennes dettes, mais des actifs à haute Beta comme le Bitcoin, il faut aussi s'en débarrasser rapidement.

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Actifs à haute Beta : des actifs "agités" que tout le monde veut vendre.
Qu'est-ce qu'un "actif à haut Beta" ?
Vous pouvez considérer Beta comme un indicateur de "l'intensité de l'humeur des actifs".
Si vous considérez la valeur Beta du marché entier comme étant 1, c'est comme une voiture de tourisme ordinaire. Les actifs avec une valeur Beta particulièrement élevée sont comme des voitures de F1. Par temps clair (Risk-On), beaucoup de gens aiment conduire des voitures de course. Parce qu'elles ont la possibilité d'apporter des rendements excessifs. Mais par temps de pluie (Risk-Off), beaucoup de gens passent en mode de couverture et vendent les voitures de course difficiles à contrôler pour revenir à des voitures de tourisme plus sûres.
Et le Bitcoin est un actif typique à haute Beta. Donc, il faut vendre en priorité. Même en grande quantité. Des données montrent que dans les semaines précédant le 21 novembre, le ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré cinq semaines consécutives de sorties nettes de fonds. Le montant total des ventes s'élève à 2,6 milliards de dollars.
D'accord. C'est donc pour se couvrir que les institutions ont vendu ces actifs. Mais pourquoi cela a-t-il provoqué un effondrement entraînant la liquidation de dizaines de milliers de personnes ?
En raison des actions des institutions, cela a déclenché une panique.

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Panic : chutes de pierres, foule en fuite, explosions en chaîne
Qu'est-ce que le "paniquer les piétinements" ?
Au début, c'était une chute de rochers.
En tant que force principale, la vente par les institutions, même si elle est rationnelle, équivaut à pousser un gros rocher du sommet d'une montagne. L'équilibre des achats et des ventes sur le marché est rompu. Le prix commence à connaître la première vague de chute.
Ensuite, la foule se disperse.
Des milliers de petits investisseurs, voyant la grosse pierre rouler, sont facilement dominés par la peur et commencent à vendre. Parce que même les grandes institutions ont fui, alors si on ne s'en va pas maintenant, il sera trop tard. Ainsi, l'ampleur des ventes commence à s'élargir, et le prix chute rapidement.
Enfin, une série d'explosions.
La chute accélérée des prix a déclenché la "liquidation forcée" des transactions à effet de levier. C'est-à-dire la liquidation. Ensuite, spirale vers le bas. La baisse des prix déclenche des liquidations. Les liquidations font encore chuter les prix. Faire chuter les prix déclenche encore plus de liquidations...
Dans le monde de l'investissement, ce qui court plus vite que la cupidité, c'est la peur. Ce qui court plus vite que la peur, ce sont les programmes informatiques.
Alors, pourquoi le Bitcoin a-t-il chuté ?
C'est parce que les déclarations bellicistes de la Réserve fédérale rendent les nouvelles obligations très attrayantes. Pour se protéger, les institutions ont d'abord vendu leurs Bitcoin à haut risque, tout en liquidant également les anciennes obligations. La vente massive de Bitcoin a finalement déclenché la panique et l'effondrement du marché.
Oui. En essence, c'est pour exploiter le gouvernement américain.

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Tirer parti du gouvernement américain : le capital n'a pas de foi, il n'a que des flux.
Qu'est-ce que "tondre la laine du gouvernement américain" ?
Je vais te raconter une histoire intéressante.
Pour rétablir l'ordre de la circulation dans toute la ville (contre l'inflation), le chef de la police (Réserve fédérale) a ordonné que le coffre-fort de la banque du centre-ville (gouvernement américain) ne soit pas verrouillé 24 heures sur 24. Quiconque souhaite prendre de l'argent peut entrer directement.
Le président de la banque n'est pas content. Mais il n'a d'autre choix que de suivre.
Et petit Wang, qui conduisait à l'origine une voiture de course modifiée (Bitcoin), se préparait à partir à l'aventure. En entendant qu'il n'y avait pas de porte verrouillée, il a immédiatement vendu la voiture de course et est allé à cette banque à risque nul, encouragé par le chef de la police, pour prendre cet argent qui ne peut que rapporter.
C'est ça le "coup de laine".
Concrètement, cela signifie vendre des actifs à haut risque comme le Bitcoin, puis utiliser l'argent obtenu pour acheter des obligations d'État américaines (qui sont finalement payées par les contribuables) avec un taux d'intérêt non négligeable et sans risque.
Capital, sans foi, seulement des flux.
Et la chute de Bitcoin a encore une fois prouvé cette vérité.
Mais c'est trop absurde. La Réserve fédérale, pourquoi s'opposer au gouvernement américain ?
Parce qu'elles ont chacune leur propre vocation.

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Accélérateur et frein : assurez-vous que la voiture ancienne ne se démonte pas.
Le gouvernement américain et la Réserve fédérale sont comme "l'accélérateur" et "le frein" d'une voiture.
Le gouvernement américain (le Trésor) est l'accélérateur. Sa tâche est de dépenser de l'argent, d'emprunter de l'argent et de stimuler l'économie. Par conséquent, il souhaite que les taux d'intérêt sur les emprunts soient aussi bas que possible.
La Réserve fédérale, c'est le frein. Sa mission est de maintenir la stabilité des prix (contrôler l'inflation) et de réaliser un maximum d'emplois. Pour empêcher la vitesse de croître trop rapidement et de provoquer une surchauffe du moteur (inflation), elle peut parfois appuyer sur le frein (augmenter les taux d'intérêt ou maintenir des taux d'intérêt élevés). Bien que cela rende souvent ceux qui appuient sur l'accélérateur très mal à l'aise.
Et ce type de conception institutionnelle qui retire le frein des mains des politiciens s'appelle "l'indépendance de la banque centrale". L'objectif est d'éviter une catastrophe plus grande, à savoir l'hyperinflation. Car dans l'histoire, de nombreux gouvernements ont, après avoir pris le contrôle de la machine à billets, imprimé de l'argent de manière frénétique, entraînant finalement l'effondrement économique.
Donc, à première vue, ils semblent être en désaccord. Mais leur objectif final est le même : s'assurer que cette vieille voiture américaine de plus de 200 ans ne se désagrège pas.

10

Systèmes complexes : ne jamais "humaniser" le système.

D'accord. Revenons à Bitcoin.

Alors, le Bitcoin va-t-il continuer à chuter ou va-t-il connaître une hausse ?

Difficile à dire.

Mais jusqu'à présent, peut-être que ce que nous devrions apprendre, c'est "ne pas anthropomorphiser le système".

Certaines personnes disent que cette chute est un complot de certains manipulateurs, que certaines personnes malveillantes agissent.

Je ne sais pas s'il y en a. Mais je veux croire que ce sont les innombrables individus au sein du système, comme la Réserve fédérale, le gouvernement américain, les institutions et les investisseurs particuliers, qui, selon leurs propres règles et motivations, ont fait des choix qu'ils considèrent au moins comme bénéfiques. Et ces choix se sont rassemblés pour finalement créer la situation que nous voyons aujourd'hui.

Donc, n'essayez pas de chercher des ennemis dans le système, mais efforcez-vous de chercher des régularités dans le système.

Ensuite, vous pourrez avoir une compréhension plus claire que les autres.

Même, voir clairement la direction des marées. #内容挖矿赚丰厚返佣 #晒出我的Alpha积分 $BTC $ETH $ZEC