L'IPP de septembre est sorti, montrant une pression renouvelée de l'inflation des biens.

Source : ETHNews Titre original : L'IPP de septembre est publié, montrant une pression renouvelée de l'inflation des biens Lien original : https://www.ethnews.com/september-ppi-is-out-showing-renewed-pressure-from-goods-inflation/ L'indice des prix à la production de septembre 2025, longtemps retardé (PPI), est enfin publié, et il montre une légère reprise de l'inflation de gros, presque entièrement due à une augmentation des prix des biens tandis que le secteur des services est resté stable. Publié aujourd'hui après le déblocage des arriérés dus à la fermeture du gouvernement, le rapport arrive juste quelques semaines avant la décision politique de décembre de la Réserve fédérale, ajoutant une couche supplémentaire à une image macro déjà fragile.

L'inflation headline augmente légèrement, mais l'élan de base s'estompe

L'indice des prix à la production (IPP) a augmenté de 0,3 % en septembre, correspondant exactement aux prévisions et inversant la légère baisse d'août. Au cours de l'année écoulée, les prix de gros ont augmenté de 2,7 %, légèrement au-dessus du rythme annuel de 2,6 % d'août.

PPI de base, excluant la nourriture, l'énergie et les services commerciaux, a à peine bougé, n'augmentant que de 0,1 %, la plus lente augmentation mensuelle en trois mois. Pourtant, le taux de base annuel a légèrement augmenté à 2,9 %, légèrement au-dessus des attentes.

Ce qui a fait monter les prix : biens, pas services

L'augmentation de septembre est entièrement venue du côté des biens. Les prix des biens de la demande finale ont bondi de 0,9 %, leur plus forte hausse depuis début 2024. L'essence a été le principal moteur avec une hausse de 11,8 %, tandis que les viandes et le maïs ont également enregistré des gains significatifs.

Les services, en revanche, n'ont montré aucun changement. Des marges de gros plus fortes pour les aliments ont été compensées par des baisses dans des catégories comme les services de prêt, laissant l'indice global des services inchangé.

Ce que cela signifie en vue de la réunion de décembre de la Fed

Parce que les données proviennent de septembre et arrivent seulement maintenant, son impact politique est limité, mais pas irrélevant. La lecture du noyau doux montre que l'inflation au niveau des producteurs reste contenue, même si les coûts de l'énergie continuent de peser sur les chiffres globaux.

Pour une Fed encore divisée sur la question de savoir si elle doit réduire ou maintenir en décembre, ce rapport offre des signaux mitigés : aucune accélération claire des pressions fondamentales, mais aucun progrès décisif non plus. En résumé, l'inflation au niveau de gros est en train de se refroidir, mais pas suffisamment pour éliminer l'incertitude concernant le prochain appel de taux.