Les prix du sucre ont connu un élan cette semaine, atteignant des sommets de 5 semaines—le contrat de mars à New York a augmenté de 1,54 %, tandis que Londres a augmenté de 1,33 %. Le coupable ? StoneX vient de réduire ses prévisions de production pour le Brésil pour 2026/27 à 41,5 MMT contre 42,1 MMT, et l'Inde pourrait détourner plus de canne à sucre vers la production d'éthanol au lieu du sucre.

Mais voici le rebondissement : l'Organisation internationale du sucre annonce un surplus de 1,625 million de MT pour 2025-26, après avoir prédit un déficit plus tôt cette année. La production mondiale devrait atteindre un record de 181,8 MMT, avec l'Inde, la Thaïlande et le Pakistan augmentant tous leur production. L'Inde a récemment révisé son estimation de production à 31 MMT (+18,8 % en glissement annuel), et la Thaïlande vise 10,5 MMT.

Nous avons donc un classique jeu de tir à la corde entre l'offre et la demande : une production brésilienne plus serrée soutenant les prix à court terme, mais une capacité mondiale massive qui entre en ligne pourrait limiter le rallye. Les traders surveillent si l'Inde inonde les exportations ou déplace plus de canne vers l'éthanol. Le USDA prévoit des approvisionnements mondiaux record à 189,3 MMT, donc ne vous attendez pas à ce que le sucre s'envole trop loin.