# Le fabricant de puces mémoire écrase discrètement la concurrence dans la course à l'IA

Micron Technology (MU) a connu une véritable ascension—en hausse de 167 % depuis le début de l'année—mais voici la partie folle : il pourrait encore dormir.

L'entreprise vient de publier **49 % de croissance des revenus annuels**, avec un BPA ajusté explosant de 1,30 $ à **8,29 $** pour l'exercice 2025. Tout cela grâce à une seule chose : **les centres de données IA manquent de mémoire à large bande (HBM)**, et Micron est pratiquement le seul à avoir des stocks.

Voici ce qui le distingue des autres acteurs des puces : la direction a déclaré qu'elle **écoulerait toute son offre HBM 2026 bientôt**. Au lieu de paniquer et d'augmenter la production en tuant les marges, Micron fait le contraire : reste discipliné, maintient une offre limitée, protégeant la rentabilité.

Le truc ? **Négocier à seulement 13x les bénéfices fiscaux de 2026**. C'est extrêmement bon marché pour une entreprise qui pourrait connaître des bénéfices records pendant des années alors que le développement de l'IA se poursuit.

Une mise en garde : cela a déjà augmenté de 167 %. Mais si le boom des centres de données AI est vraiment une "chose sur plusieurs années" comme le dit la direction, les premiers fournisseurs de puces avec des contraintes d'approvisionnement voient généralement la plus grande marge de progression.

Ce n'est pas un conseil financier, mais les mathématiques sont intéressantes.