La séance de jeudi était intéressante : les indices ont clôturé sur une bougie en croix, mais les volumes d’échange se sont fortement contractés.

Le ChiNext et le STAR Market ont encore réussi à grimper de 1 %, mais ça n’a pas empêché près de 4000 valeurs de finir dans le rouge. Voilà le vrai tableau de ces derniers jours : en apparence, les indices tiennent bon, mais sous la surface, la majorité des actions plongent. Où est le problème ? Deux mots : contraction des volumes. Il n’y a pas d’argent frais sur le marché, les valeurs de poids continuent d’aspirer la liquidité pour soutenir l’indice, donc forcément, les petites valeurs ne tiennent pas le coup.

Pour être franc, il ne faut pas attendre trop de l’indice en ce moment. Dans une phase de consolidation, il vaut mieux rester léger et attentiste, et attendre l’arrivée de véritables flux entrants.

Du point de vue technique, il y a tout de même un peu d’intérêt. Tout va dépendre de la capacité de l’indice à tenir la moyenne mobile des 10 jours. Ces derniers jours, l’indice oscille justement autour de cette MM10, et on voit des signes de rebond après repli sur le SZSE Component et le ChiNext. Demain sera un moment clé : la MM10 pourrait commencer à s’orienter à la hausse, et sur le SSE Composite, la MM10 devrait passer d’une inclinaison baissière à une phase de stabilisation. Pour les acheteurs, c’est un signal plutôt favorable.

Mais est-ce que ça va vraiment repartir ? Tout dépendra du sentiment du marché et de la volonté des capitaux. Le cœur du raisonnement reste le même : tant que la MM10 tient, il y a encore de l’espoir. Si on casse la MM10 ou le niveau des 3856 points, il faudra se préparer mentalement à retester les plus bas précédents.

Pour l’instant, il faut juste faire preuve de patience, ne pas se précipiter.