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USDT va-t-il exploser ?? Peut-on échanger contre l’USDC ??

Beaucoup de gens ne voient que le nom et pensent que USDT et USDC sont tous deux des stablecoins indexés sur le dollar, de nature similaire et de risque équivalent.

Mais en y regardant de plus près, on constate qu’ils sont en réalité totalement différents :

> L’un est né d’un besoin spontané dans un marché chaotique
> L’autre découle d’une conception proactive au sein d’un système régulé

L’un vient de la rue, l’autre de l’institution.

USDT (Tether) n’a jamais misé sur la conformité ; sa logique centrale est « tant que ça fonctionne, ça va ». Sa mission : fournir des dollars on-chain à tous ceux qui n’ont pas de compte bancaire, où qu’ils soient dans le monde.

> Transparence limitée des réserves, historiques de controverses
> Fréquemment pointé du doigt par les régulateurs
> Mais toujours la plus grande part de volume et de circulation

Cela semble contradictoire, mais c’est logique. Dans les régions où le système financier est défaillant ou où l’accès au dollar est limité—commerce gris au Moyen-Orient, pays d’Amérique du Sud en hyperinflation, petits traders transfrontaliers en Asie du Sud-Est—on n’a pas besoin d’un actif parfait, mais d’un dollar disponible à tout instant. USDT comble exactement ce vide.

Plus la situation financière d’un pays est chaotique et l’accès officiel au dollar restreint, plus la demande pour l’USDT est forte. Il ne vise pas à rassurer, mais à permettre de survivre. L’USDT est un produit d’auto-sauvetage du marché face à la demande de dollars.

USDC (USD Coin émis par Circle) vise dès sa création un tout autre public : institutions financières, entreprises conformes et marchés régulés.

> Réserves publiées régulièrement, transparence de la garde
> Fortement influencé par le cadre réglementaire américain
> Sa structure évolue selon la politique

USDC est le prolongement du système réglementaire américain sur la blockchain. Il ne propose pas la liquidité maximale, mais la « légitimité ».

Mais la conformité implique aussi le contrôle : actifs gelables, adresses black-listables, restrictions à l’international. L’USDC n’est pas un outil de dédollarisation, mais un outil de digitalisation de la gouvernance du dollar.

> USDT : domine dans les régions désordonnées ou exclues

> USDC : s’étend dans les zones structurées, à forte présence institutionnelle

> USDT survit grâce à la demande réelle, pour échapper au système

> USDC grandit grâce à l’institution, pour étendre le système.

Le monde possède à la fois des zones « ordonnées » et « désordonnées », donc aucun des deux ne disparaîtra à court terme.

Voilà la vraie signification des stablecoins.

@SolvProtocol @useTria