En une nuit : 2 000 milliards de RMB évaporés, le tournant de la répartition des haussiers et baissiers derrière la chute brutale du Bitcoin

Les premières heures de décembre n’ont jamais été tendres avec aucun trader. Le 1er décembre au matin, l’ensemble du marché crypto a connu un effondrement soudain et inattendu — le Bitcoin est passé de 93 000 à 88 500, une chute de plus de 4,3 %, Ethereum suivant la tendance avec une baisse de plus de 5 %, la capitalisation du marché s’évaporant près de 2 000 milliards de RMB en seulement 24 heures. Ce n’est pas un événement isolé, mais le résultat de multiples facteurs de risque déclenchés simultanément.

La réaction en chaîne du retrait de capitaux : de la politique macroéconomique à l’épuisement de la liquidité du marché

La Fed contrôle toujours le destin du marché crypto. En novembre, le nombre d’offres d’emploi aux États-Unis a surpris à la hausse, l’inflation étant plus résistante que prévu, et les attentes de baisse des taux en décembre ont chuté de 70 % à 44,4 %. La déclaration de Powell “la baisse des taux n’est pas encore à l’ordre du jour” a instantanément réduit l’espace d’évaluation des actifs à risque.

Actuellement, le Bitcoin et le taux d’intérêt en dollar présentent une corrélation négative à 90 %, ce qui signifie que toute révision à la hausse des attentes de taux déclenchera directement une fuite de capitaux. La performance du ETF Bitcoin spot en témoigne : 7 semaines consécutives de flux net sortant, avec une sortie de 88 millions de dollars la dernière semaine de novembre, en hausse de plus de 42 % par rapport à la semaine précédente. Le retrait des fonds institutionnels non seulement prive le marché de la liquidité, mais entraîne aussi un manque de profondeur dans le carnet d’ordres des exchanges — une petite vente massive suffit à déclencher une chute en chaîne, révélant la vulnérabilité du marché.

La crainte réglementaire et la crise de confiance : un effet de superposition

Le projet de loi CLARITY aux États-Unis est bloqué au Sénat, rendant sa mise en œuvre avant 2026 peu probable. Sur le plan national, la Banque centrale a réaffirmé fin novembre les risques liés à la spéculation sur les crypto-monnaies, qualifiant les stablecoins d’activités financières illégales. Sous la double pression réglementaire, la confiance du marché chute brutalement — l’indice de peur et de cupidité crypto tombe à 11, un niveau historiquement bas.

Ce n’est pas une évaluation rationnelle du risque, mais une répétition de panique collective. La perte de confiance amplifie directement la volatilité des prix, le marché passant d’une attitude d’attente à une fuite.

La réduction des positions des détenteurs à long terme et la subtile transition dans la répartition des tendances haussières et baissières

Les détenteurs de long terme, considérés comme la “cargaison de sécurité” du marché, ont vendu en cumulé 800 000 BTC au cours du dernier mois, enregistrant la plus grande réduction depuis janvier 2024. Ce signal est particulièrement critique — les investisseurs principaux anticipent un marché plus faible, l’offre en circulation augmentant brusquement. Lorsque les détenteurs commencent à réaliser leurs gains, la ligne de défense de la confiance du marché est franchie, et une tendance baissière, une fois amorcée, devient difficile à inverser à court terme. Les données on-chain montrent que le nombre d’adresses détenant des coins a atteint 55 001 982, mais la structure de détention de ces adresses est en train de changer subtilement, avec une réduction des grands détenteurs et une panique des petits investisseurs, atteignant un point critique dans la répartition haussière/baissière.

La poussée fatale de l’effet de levier

Après avoir cassé le support clé à 90 000, une position à effet de levier de 15 milliards a déclenché des liquidations forcées. 220 000 traders ont été liquidés dans la volatilité, 12,2 milliards de capitaux ont été instantanément perdus. Plus de 90 % des comptes liquidés utilisaient un effet de levier supérieur à 10x — ce n’est pas un investissement, mais une mise de jeu. La baisse des prix a déclenché des liquidations passives, la pression de vente s’est intensifiée, entraînant une nouvelle chute des prix, amorçant un cycle vicieux. L’effet de levier élevé a amplifié la volatilité à la baisse du marché, devenant le facteur de poussée le plus mortel de cette chute.

La situation du marché et les points clés à suivre

Actuellement, le Bitcoin trouve un support à court terme autour de 89 000, mais le rebond manque de dynamisme. Selon les prévisions, le support inférieur pourrait atteindre 82 000, et la zone des 80 000 constitue probablement un support solide. À court terme, le marché devrait osciller en dessous de 90 000.

Parallèlement, Ethereum montre une relative résilience, avec une hausse de 3,76 % en 24 heures, reflétant une divergence avec Bitcoin, ce qui indique que la répartition haussière/baissière du marché est en train de se réajuster. La reprise du marché dépendra de la clarification réglementaire et de la progression de la conformité des stablecoins. Si les fonds institutionnels ne reviennent pas et si aucune orientation claire n’émerge dans la politique, le marché aura du mal à rebondir substantiellement.

Réflexion fondamentale : du “or numérique” à la transformation en risque annexé

Cette chute confirme une fois de plus que le Bitcoin a depuis longtemps quitté le récit de “d’indépendance par rapport aux finances traditionnelles”. Il n’est plus un actif refuge, mais un actif de risque profondément lié aux politiques macroéconomiques et à la dynamique réglementaire mondiale. La politique de la Fed, les variations des taux d’intérêt réels, les flux de capitaux institutionnels — ce sont ces variables qui déterminent sa tendance à long terme.

Les investisseurs doivent abandonner l’illusion de “gagner rapidement avec l’effet de levier” et accepter la nature volatile élevée des actifs crypto. Dans un marché où la répartition haussière/baissière ne cesse de changer, respecter les lois, se concentrer sur le cycle macroéconomique et les fondamentaux est la seule façon de mieux faire face à la prochaine rotation.