#经济数据指标 En voyant cette prévision de Morgan Stanley, j'ai de nouveau repensé aux discours de 2015 sur le "bull run éternel". À l'époque, les analystes affirmaient avec conviction qu'ils allaient tracer de belles courbes, et la zone des biens de consommation non essentiels était également très attendue, mais qu'est-ce qui s'est passé - un "cygne noir" en 2016 a complètement anéanti la confiance.

Mais cela dit, cette logique ne peut pas être complètement niée. L'amélioration des bénéfices des entreprises, un marché du travail modérément faible plutôt qu'une détérioration rapide, et le changement de politique de la Réserve fédérale, tous ces indicateurs vont effectivement dans la bonne direction. Ce qui est le plus intéressant, c'est qu'ils ont particulièrement mentionné que la tendance des bénéfices du Nasdaq 100 a commencé à s'améliorer depuis la fin octobre – ce retournement de données micro est souvent plus fiable que les prévisions macro.

Il reste 14 mois jusqu'en 2026, et cette période est suffisante pour inverser deux ou trois fois. Mon expérience est la suivante : lorsque de grandes institutions chantent tous la même chanson, il faut plutôt prêter attention à ces coins silencieux. Les petites capitalisations et les biens de consommation non essentiels ont effectivement été sous-évalués, mais rebondir après avoir été dénigrés et une reprise à long terme sont deux choses différentes. Les taux d'intérêt peuvent-ils vraiment continuer à baisser ? Quelle durée la demande de produits peut-elle être maintenue ? Ce sont là les variables qui détermineront la direction finale de 2026.

L'histoire me dit que les meilleures opportunités ne se trouvent souvent pas au moment de la publication des prévisions, mais dans les détails souvent négligés lors de l'exécution.