Les inquiétudes derrière la montée en flèche de la valorisation de LIT à 2,7 milliards de dollars : chute des revenus et déséquilibre des fondamentaux

【币界】Lighter永续期货交易所刚完成融资回合，估值已经飙升到离谱的高度。6800万美元融资、15亿美元估值、再加上25%的空投比例，算下来完全稀释估值（FDV）差不多27亿美元。这个数字有多夸张？看看Pump.fun、Jupiter这些竞争对手就知道了——Lighter已经超越它们。

Pourquoi les investisseurs sont-ils aussi optimistes ? Les raisons sont évidentes : les baleines achètent frénétiquement, la popularité communautaire explose, le volume de transactions peut rivaliser avec Aster, Hyperliquid et d’autres protocoles de premier plan. Certains vont même jusqu’à prédire audacieusement que la FDV de Lighter pourrait atteindre celle d’Aster, soit 5,5 milliards de dollars.

Cela semble effectivement attrayant, mais ne vous laissez pas aveugler par ces chiffres. La question est—après la distribution d’airdrop, le revenu quotidien est passé de 1,5 million de dollars à seulement 150 000 dollars, une chute effrayante. Pire encore, la situation fondamentale est clairement inférieure à Hyperliquid, mais la valorisation est en fait plus élevée, ce qui n’a pas de sens logique. À long terme, il est difficile de dire où en sera la valeur de LIT. Risques et opportunités sont vraiment tous sur la table cette fois-ci.