Les investisseurs en revenus doivent faire un choix crucial : quelle liste de actions à dividendes à venir doit inclure UPS ou EPD ?

Le dilemme du rendement n’est pas aussi simple que de choisir le chiffre le plus élevé

En parcourant les listes de actions à dividendes à venir, deux noms reviennent sans cesse : United Parcel Service (NYSE : UPS) et Enterprise Products Partners (NYSE : EPD). Les deux affichent des rendements attractifs — UPS à 6,5 % et EPD à un léger plus haut de 6,8 %. Mais voici ce qui distingue les investisseurs en dividendes avisés de ceux qui poursuivent le rendement à tout prix : comprendre ce qui se passe réellement à l’intérieur de chaque entreprise.

Enterprise Products Partners : La machine à argent ennuyeuse qui continue de fonctionner

Commençons par Enterprise Products Partners (EPD). Ce n’est pas une entreprise qui fait la une des journaux. Elle gère des infrastructures énergétiques en milieu de chaîne — pensez aux pipelines et réseaux de transport de matières premières. Le modèle économique est d’une simplicité rafraîchissante : posséder les pipelines, facturer des frais en fonction du volume, percevoir un flux de trésorerie stable.

Ce qui rend cela pertinent pour les listes d’actions à dividendes à venir ? La performance est presque absurde dans sa constance. Enterprise a augmenté sa distribution pendant 27 années consécutives — essentiellement depuis son introduction en bourse. Ce n’est pas du hype ; c’est un engagement structurel envers les actionnaires.

Le tableau financier le confirme. Le flux de trésorerie distribuable de l’entreprise couvre sa distribution de 6,8 % à 1,7 fois, ce qui laisse une marge de sécurité importante. La solidité du bilan est notée investissement, et le secteur de l’énergie en milieu de chaîne, bien que volatile dans les titres, s’est montré résilient en volume, indépendamment des prix des matières premières.

L’inconvénient ? Il n’y a rien d’excitant ici. Pas de retournements, pas de pivots stratégiques, pas de catalyseurs de croissance. Mais pour les investisseurs axés sur le revenu qui construisent des portefeuilles d’actions à dividendes à venir, c’est en réalité la caractéristique principale, pas un défaut.

United Parcel Service : Rendement élevé avec risque de transformation

Considérons maintenant United Parcel Service (UPS). L’entreprise opère dans la livraison de colis — un secteur qui a connu des pics de demande temporaires liés à la pandémie, mais qui se sont depuis normalisés. Cette réalité a contraint la direction à une restructuration majeure.

La refonte elle-même est stratégiquement solide : rationaliser les opérations, se concentrer sur les segments rentables, émerger comme un concurrent plus fort. Le problème réside dans le risque d’exécution. Lors de transformations majeures, les politiques de dividendes sont souvent réinitialisées en même temps que tout le reste. Le ratio de distribution dépasse actuellement 100 % — techniquement soutenable via le flux de trésorerie, mais un signe d’alerte lorsqu’il est associé à un bouleversement organisationnel.

Le rendement de 6,5 % paraît attrayant sur le papier. Mais il reflète en partie l’incertitude du marché qui valorise le titre UPS à un niveau plus bas. C’est très différent des rendements structurels et prévisibles que l’on trouve sur les listes d’actions à dividendes à venir, axées sur des entreprises stables.

Pourquoi le choix est important pour votre portefeuille

L’investissement en dividendes et l’investissement dans des entreprises en turnaround fonctionnent selon des horizons et profils de risque différents. Si vous recherchez des actions à dividendes à venir pour générer un revenu trimestriel fiable et espérez des augmentations annuelles progressives, UPS présente une incertitude importante. L’action pourrait bien performer si la restructuration réussit, mais cette hausse potentielle est distincte de la stabilité du dividende.

Enterprise Products Partners, en revanche, incarne ce à quoi ressemble la stabilité en matière de dividendes — et pourquoi cela fonctionne pour les investisseurs en revenu. Les infrastructures énergétiques en milieu de chaîne ne sont pas sexy. La croissance des distributions sera mesurée. Mais la performance de 27 ans d’augmentations, le ratio de couverture de 1,7x, et la solidité du bilan investissement suggèrent une fiabilité continue.

Pour des portefeuilles spécifiquement axés sur des actions à dividendes à venir, centrés sur la fiabilité du revenu plutôt que sur la valorisation du capital, le rendement supérieur de 6,8 % d’EPD, associé à un risque de restructuration moindre, en fait le choix le plus défendable. UPS pourrait surpasser si sa transformation réussit, mais c’est une thèse d’investissement totalement différente.

L’insight clé : tous les rendements élevés ne méritent pas leur place sur la même liste d’actions à dividendes à venir. Le contexte — et la stabilité derrière le chiffre — comptent énormément.