En regardant la récente tendance de l’actif natif d’une certaine blockchain, beaucoup ont le cœur qui bat la chamade : la hausse est attrayante, mais la peur d’entrer sur le marché est encore plus grande. Le FOMO et la peur se livrent souvent une bataille à ce moment-là. Plutôt que de deviner en regardant des graphiques, autant changer de perspective — comme un audit financier, en décortiquant le modèle économique du jeton.

En clair, la question est : est-ce que la crypto peut battre le marché à long terme ? À court terme, tout dépend de l’émotion du marché, mais la fin de l’histoire repose toujours sur les fondamentaux. Aujourd’hui, parlons de la logique du côté de l’offre.

**Situation de l’offre : combien valent les jetons en main ?**

Offre totale de 1 milliard de jetons, actuellement seulement 250 millions en circulation sur le marché, ce qui représente un taux de circulation de seulement 25 %. Ce ratio est relativement faible dans le monde des cryptos, autrement dit, il reste encore beaucoup de jetons non libérés sur le marché.

Regardons le plan de déblocage pour comprendre le problème : les jetons détenus par l’équipe et les investisseurs précoces seront libérés de manière linéaire à partir de la fin de cette année, sur une période de 12 à 24 mois. En gros, chaque mois, le marché devra absorber une pression d’ajout de 30 à 50 millions de jetons. C’est comme une épée de Damoclès suspendue au-dessus de la tête. Toute évaluation de valeur qui ignore cette pression de déblocage est, pour être franc, difficile à prendre au sérieux.

**Soutien de la valeur : est-ce que cette chose a vraiment une utilité ?**

Un jeton sans cas d’usage concret est essentiellement un outil de spéculation. La valeur de $AT repose sur sa demande réelle d’utilisation.

La question clé : payer les frais de service de l’oracle de paiement. Lorsqu’une DApp dans l’écosystème appelle un oracle de données (pour consulter des prix, vérifier des conditions de contrats intelligents), elle doit payer des frais de Gas en $AT — ce n’est pas optionnel, c’est obligatoire. Pour faire une analogie simple, si l’oracle est la "station d’eau" du réseau de données, alors $AT joue le rôle de "facture d’eau". Créer une demande sans besoin réel, c’est absurde, mais c’est la demande fonctionnelle réelle qui peut soutenir la pérennité du jeton à long terme.