#以太坊大户持仓变化 人均欠债11万美元、37万亿美债规模……看起来吓人，但说实话，这辈子你八成看不到美债真的违约。

Pourquoi cette certitude ? La seule voie pour qu’une obligation américaine fasse défaut est que le Congrès refuse d’augmenter le plafond de la dette. Dans le système américain, cette probabilité est incroyablement faible — pire que la collision entre Mars et la Terre. Qu’est-ce qui soutient cela ? Le système fiscal américain, la puissance militaire, la domination technologique, ce sont les véritables leviers. Regardez l’enchère de la dette américaine début 2026, avec une souscription excédentaire de 2,5 fois — les capitaux mondiaux continuent d’affluer frénétiquement.

Ce qui est encore plus impressionnant, c’est que le dollar, en tant que monnaie de réserve mondiale, la Réserve fédérale peut, si nécessaire, imprimer directement de l’argent pour acheter des obligations (assouplissement quantitatif). Ce "privilège" est hors de portée des autres pays.

Que font les investisseurs intelligents maintenant ? Pendant que les petits investisseurs s’interrogent encore sur la possibilité d’un défaut de la dette américaine, les institutions se précipitent sur ces obligations à long terme à haut rendement. Lorsque la Fed commencera à baisser ses taux, ces obligations généreront d’énormes profits comptables — la meilleure opportunité d’arbitrage en 2026 pourrait être ici.

Une comparaison intéressante : le système de dette américain, bien que gigantesque, est transparent, la Fed fonctionne de manière indépendante, et l’expansion fiscale est limitée par le marché. À l’inverse, certains marchés émergents accumulent des dettes cachées, leurs banques centrales sont facilement sujettes à des interventions administratives, et le risque de dette est gravement sous-estimé.

Mais ne vous méprenez pas — ne pas faire faillite de la dette américaine ne signifie pas zéro risque. La dégradation de la crédibilité du dollar, l’inflation récurrente, la dédollarisation mondiale… ce sont ces facteurs qu’il faut vraiment surveiller.

Concrètement ? Ne pariez pas sur un défaut de la dette américaine, mais exploitez plutôt cette caractéristique de "non explosion". Les particuliers peuvent investir dans des ETF obligataires américains pour verrouiller des taux élevés, mais les investisseurs doivent rester vigilants : la dette américaine est déjà l’ancre de la tarification des actifs mondiaux. Si elle fluctue, toute une série d’actifs devra suivre.

Souvenez-vous d’une chose : dans le monde financier, "trop gros pour faire faillite" reste la règle la plus solide.