Les dernières analyses des banques d'investissement ont envoyé un signal clé : la législation structurelle sur le marché des cryptomonnaies aux États-Unis, bien qu'elle puisse être lancée d'ici 2026, ne devrait pas être attendue rapidement. La raison est solide : divergences sur les clauses de conflit d'intérêts, les règles anti-blanchiment, les exigences de conformité pour la DeFi, et avec le Congrès occupé par les élections de mi-mandat, il est probable que les règles finales ne soient adoptées qu'en 2027, avec une mise en vigueur reportée à 2029.

Ce changement de calendrier modifie la logique d'action des capitaux. Ceux qui pariaient sur une envolée dès que la réglementation serait clarifiée commencent à se tourner vers des opérations à court terme. Ce n'est pas une petite chose — cela modifie directement la structure entière du marché.

Les plus touchés sont ceux qui s'appuyaient sur la narration de conformité pour soutenir leurs projets. Lorsque les attentes politiques sont repoussées, la valorisation se détériore. Par ailleurs, les grandes institutions, en raison du manque de certitude juridique à long terme, ralentissent leur rythme d'investissement, préférant utiliser des canaux réglementés existants comme les ETF pour se positionner sur les principales actifs, avec un risque relativement maîtrisé.

Mais il ne faut pas non plus être trop pessimiste. Les initiatives réglementaires comme les exemptions innovantes de la SEC continuent d'avancer, laissant de l'espace pour des activités ponctuelles dans l'industrie. À l'avenir, le marché montrera une division claire : les principaux actifs resteront stables grâce à leurs fondamentaux et à la reconnaissance des institutions, tandis que les opportunités pour les petites et moyennes cryptomonnaies viendront davantage des mouvements à court terme. Pour les investisseurs, l'essentiel est de discerner les fluctuations émotionnelles causées par les revirements politiques, en se concentrant sur des projets ayant une application concrète et générant des flux de trésorerie, tout en restant vigilant face à ceux qui ne font que surfer sur l'histoire de conformité.