2026-01-06 06:27:45

2025 est sur le point de s'achever. En tant qu'investisseur ayant passé de nombreuses années dans le domaine des investissements macroéconomiques mondiaux, j'ai consacré beaucoup de temps à faire le bilan des tendances du marché cette année. Pour être honnête, mon point de vue est assez différent de celui de la plupart des gens.

Le consensus général veut que les actions américaines, notamment les actions liées à l'IA, aient brillé en 2025, ce qui constituerait l'histoire d'investissement la plus forte de l'année. Mais de mon point de vue ? Les rendements les plus importants et l'histoire vraiment digne d'intérêt proviennent en réalité de deux autres dimensions :

Premièrement, les variations de valeur des différentes principales devises. En particulier la performance du dollar américain par rapport aux autres monnaies fiduciaires et aux métaux précieux — le dollar a baissé de 0,3 % face au yen, de 4 % face au yuan et de 12 % face à l'euro. Qu'est-ce que cela reflète ? Un ajustement profond des flux de capitaux mondiaux.

Deuxièmement, la performance du marché boursier américain a été clairement surpassée par les marchés non-américains et l'or. L'or est devenu de facto la principale classe d'actifs la plus performante en 2025. Trois forces majeures ont animé ce phénomène : les différences entre les stimulus budgétaires et monétaires, la différence dans les taux de croissance de la productivité entre régions, et la réallocation massive des actifs par les investisseurs institutionnels, se détournant du marché américain.

J'ai décidé de prendre du recul et d'observer comment les devises, la dette, les marchés et l'économie ont vraiment interagi cette année. Je souhaite également mentionner quatre autres forces clés — la politique, la géopolitique, les phénomènes naturels et l'innovation technologique — et comment ces facteurs ont façonné la configuration macroéconomique mondiale au cours des grands cycles.

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DuskSurfer

· 01-08 11:07

La dépréciation du dollar, beaucoup sont encore à la poursuite de l'IA, haha L'or est vraiment la vedette, je suis d'accord avec ce point de vue L'euro a tellement augmenté face au dollar ? On dirait que les capitaux changent de place Les actions américaines sont peut-être un peu surévaluées cette fois, les institutions fuient Comment voir cette vague de matières premières, on dirait que ce n'est que le début L'appréciation du yuan de 4 %, ce signal est très intéressant Une grande contre-attaque des marchés hors des États-Unis, c'est intéressant, à suivre Le cycle macroéconomique tourne, l'époque où les actions américaines dansaient en solo est révolue La théorie du déclin du dollar revient, cette fois il semble y avoir du vrai L'or atteint un nouveau sommet mais on a l'impression qu'il ne peut pas encore monter, huh Les capitaux fuient le marché américain, est-ce vrai ou juste une spéculation Il semble qu'il faut reconfigurer ses actifs, tout mettre sur les actions américaines, ça va être une perte Les turbulences géopolitiques, la domination du dollar va-t-elle se relâcher ?

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GhostChainLoyalist

· 01-06 12:31

La dépréciation de 4 % du dollar américain par rapport au renminbi, l'or en opération inverse, ce rythme ne semble pas normal... Le transfert massif par les institutions est-il vraiment toujours une opération d'arbitrage ?

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VibesOverCharts

· 01-06 06:56

La dépréciation du dollar est vraiment sous-estimée par le marché, l'euro a augmenté de 12 %, le véritable récit réside dans les flux de capitaux derrière cela Cette année où l'or a décollé n'a vraiment pas été vaine, les institutions se retirent discrètement du marché boursier américain, vous continuez à suivre le concept d'IA ? C'est un peu tard Je ne suis pas d'accord, le marché boursier américain reste le roi, cette analyse ignore la force motrice à long terme de l'innovation technologique La guerre monétaire a commencé, la domination du dollar pourrait encore ne pas être en déclin, mais il y a clairement un remaniement en cours Ce regard est intéressant, l'or et les actifs non américains décollent simultanément, cela indique vraiment que de gros capitaux se tournent Il faut approfondir la question de la géopolitique, c'est probablement le véritable moteur de cette tendance Les actions liées à l'IA ont été poussées jusqu'au ciel, il est temps de calmer le jeu et d'examiner les fondamentaux, le cycle macroéconomique est la clé Les retraits discrets des institutions du marché boursier américain sont réels, les données ne mentent pas L'euro a augmenté de 12 % ? C'est tellement exagéré, y a-t-il une source de données ? C'est un peu trop tiré par les cheveux Le transfert de capitaux vers les marchés non américains est une tendance positive, la configuration à long terme va changer

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YieldWhisperer

· 01-06 06:55

Pourquoi le dollar chute-t-il autant ? L’or est le vrai gagnant, cela aurait dû être évident depuis longtemps Les institutions déplacent leurs actifs en vendant des actions américaines, pendant que nous, petits investisseurs, poursuivons le rêve de l’IA, c’est risible Beaucoup ont manqué la hausse de 12 % de l’euro, n’est-ce pas ? Or, taux de change, flux de capitaux... ce sont là les vrais enjeux, pas la spéculation quotidienne sur les concepts La réorganisation macroéconomique mondiale marque la fin de l’ère de la domination exclusive du marché américain L’appréciation du yuan de 4 % cache une histoire, il faut l’analyser attentivement Les actifs non américains décollent, il faut suivre le mouvement Dette, monnaie, politique... ces facteurs sont imbriqués, pas étonnant que le marché soit si étrange L’or devient le meilleur investissement de l’année, cela montre que tout le monde cherche à éviter le risque Ce déclin du dollar, ceux qui connaissent le marché ont déjà mis en place des stratégies de couverture, n’est-ce pas ?

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LayerHopper

· 01-06 06:55

Le dépréciation du dollar est vraiment sous-estimée, l’or est le vrai protagoniste --- Attends, les actions américaines ne sont pas aussi impressionnantes que la légende le dit ? Je dois réévaluer ma position --- Je n’ai pas vraiment compris la chute de 12% de l’euro, est-ce que les données économiques en Europe sont encore faibles --- Que signifie le fait que les institutions déplacent des actifs des États-Unis vers l’extérieur ? Faut-il vraiment s’inquiéter --- Cette année où l’or décolle, j’étais encore en train de me demander si je devais monter à bord, maintenant je vois que j’ai perdu gros --- L’écart de productivité entre différentes régions est une perspective nouvelle, on dirait qu’on touche à quelque chose de plus profond --- En fin de compte, c’est encore le capital qui cherche le prochain point de croissance, les États-Unis ne sont plus aussi attractifs, non ? --- La guerre monétaire est devenue trop complexe, je veux juste gagner de l’argent simplement, est-ce si difficile ? --- Donc, en fin de compte, il ne faut pas seulement regarder le marché américain, cette petite zone, n’est-ce pas ?

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SerNgmi

· 01-06 06:40

La dépréciation du dollar américain n'a pas encore été pleinement prise en compte par le marché. L'or est le véritable gagnant, réveillez-vous tous. --- L'euro a augmenté de 12 % ? L'histoire du transfert de capitaux derrière cela est vraiment énorme, les gains des actions liées à l'IA ne suffisent pas du tout. --- Exactement, le retrait massif des institutions des actions américaines vers les marchés non américains, c'est la narration la plus centrale pour 2025, il est absurde de ne pas en parler. --- Le décollage de l'or est désormais une certitude, ceux qui poursuivent l'IA doivent bien voir cela. --- Avez-vous remarqué que le renminbi a augmenté de 4 % ? En réalité, c'est tout le paysage des capitaux mondiaux qui est en train de se reconfigurer. --- C'est tout à fait vrai, en surface, l'IA semble prospère, mais en réalité, les fonds fuient les actions américaines, l'argent intelligent a déjà commencé à bouger. --- Ceci est une véritable perspective macroéconomique, ne soyez pas dupes de la vague de l'IA, cela mérite une réflexion approfondie.

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BearMarketBarber

· 01-06 06:31

Le déclin du dollar était évident depuis longtemps, l’or reste le véritable roi de la sécurité --- Alors, c’est tout pour les actions AI cette année ? On dirait qu’on s’est fait avoir --- Le transfert d’actifs vers l’extérieur par les institutions est vraiment intéressant, il faut voir comment l’Europe et l’Asie vont évoluer ensuite --- L’appréciation du yuan de 4 % n’est pas si importante, je pensais que ce serait plus fort --- La tendance haussière de l’or doit-elle continuer ? Est-ce qu’il est un peu tard pour entrer maintenant... --- La chute du dollar et la hausse de l’euro, ce contraste montre que de gros investisseurs sont en train de repositionner leurs portefeuilles --- La géopolitique a vraiment un impact énorme, se baser uniquement sur les données boursières ne suffit pas --- En résumé, il ne faut pas tout miser sur le marché américain, la diversification est la clé --- La performance de l’or écrase celle des actions américaines, cela peut-il continuer jusqu’en 2026 ? --- La guerre monétaire a commencé, les investisseurs ordinaires doivent simplement survivre dans les interstices

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MetaverseVagabond

· 01-06 06:28

L'euro chute de 12 %, le dollar n'est plus le seul maître, c'est ça la vraie histoire L'or est le MVP de cette année, les actions AI sont tellement en vogue que personne ne se concentre sur l'essence de la guerre monétaire Que signifie la dépréciation du dollar ? Le capital mondial fuit, qui regarde encore bêtement le Nasdaq Les institutions transfèrent leurs actifs, l'argent intelligent n'est plus dans les actions américaines, et nous poursuivons encore le rêve de l'IA La perspective macroéconomique est vraiment différente, la différence de stimulation fiscale détermine le flux de capitaux, ce n'est pas une simple notion d'IA Les actions hors US et l'or battent simultanément les actions américaines, c'est la plus grande inversion de 2025 Le dollar chute de 4 % face au yuan, de 12 % face à l'euro, ces chiffres reflètent le rééquilibrage mondial L'or devient la classe d'actifs la plus forte, qu'est-ce que cela indique ? Le marché couvre contre les risques géopolitiques et politiques L'IA a été trop gonflée, les véritables institutions qui gagnent ont déjà alloué aux métaux précieux et aux actifs hors US Dette, monnaie, productivité, cette relation triangulaire détermine qui gagne ou perd, pas la hausse ou la baisse des actions

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