最近日本央行的动作，引爆了全球金融市场的连锁反应。

Officiellement, la situation est très claire — le rendement des obligations japonaises a atteint un sommet en 26 ans, avec un taux de 0,75 %, atteignant un pic depuis 1995. La position du gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, est encore plus ferme : tant que l’inflation sera au-dessus de la tête, la hausse des taux ne s’arrêtera pas. Leur objectif est clair : viser 1,25 % d’ici 2026. La logique derrière cela est solide : l’inflation au Japon dépasse le seuil de 2 % depuis 18 mois consécutifs, il est difficile de la contenir.

L’impact de cette hausse des taux pourrait être bien plus important que ce que vous imaginez.

**Le retrait de liquidités est en cours**

Les opérations de carry trade, construites sur le yen bon marché au cours des 30 dernières années, sont en train de s’inverser. Les fonds empruntant en yen au Japon pour investir dans la technologie américaine, les obligations américaines ou même dans la cryptosphère — d’un montant allant jusqu’à 1-2 trillions de dollars — se replient en urgence. Les données historiques montrent que chaque cycle de hausse des taux de la Banque du Japon entraîne une chute de 20 % à 30 % sur le marché des cryptomonnaies. La pression de vente en chaîne est bien réelle.

**Le piège de la dette s’élargit silencieusement**

Ce qui est encore plus inquiétant, c’est la situation de la dette japonaise. La dette publique représente 263 % du PIB, un chiffre supérieur à celui de la crise grecque à l’époque. Après la hausse des taux, le coût du service de la dette a dépassé pour la première fois 30 trillions de yens. Le gouvernement, tout en resserrant la politique monétaire, doit aussi dépenser 122,3 trillions de yens dans un budget extraordinaire, ce qui augmente rapidement le risque d’un paradoxe fiscal.

**Le secteur des cryptomonnaies face à une grande épreuve**

Les altcoins et les projets à forte valorisation, souvent construits avec effet de levier (y compris PEPE et autres), sont particulièrement vulnérables dans un environnement de baisse de liquidité. La période de volatilité explosive est désormais imminente.

**Une nouvelle dynamique pour les États-Unis et l’or**

De leur côté, les États-Unis ont lancé une grande contre-attaque. La valeur des réserves d’or a dépassé 1 trillion de dollars, ce qui, en réévaluant au prix du marché, équivaut à une libération invisible de 990 milliards de dollars de pouvoir d’achat. La prévision de Goldman Sachs donne une direction claire : le prix de l’or atteindra 4000 dollars d’ici 2026. Les capitaux de refuge mondiaux ont déjà commencé à se ruer sur l’or.

**Les flux de capitaux mondiaux changent**

Dans ce contexte, la part du yuan dans les règlements transfrontaliers a atteint 12 %, et dans le règlement du pétrole saoudien, le yuan représente près de la moitié. Les investissements étrangers achètent massivement des obligations chinoises et des actions A. Les capitaux mondiaux cherchent de nouveaux refuges, la tendance est très claire.

**La question finale**

La Banque du Japon pratique une médecine de choc, la Fed boit le poison pour calmer la soif, et le tournant de la liquidité mondiale est déjà en place. La période de déversement massif de liquidités est bel et bien terminée. Le choix entre ancrer ses actifs en dollar, yen ou yuan pourrait bien déterminer les rendements des prochaines années.