Les données d'inflation en baisse inattendue suscitent l'attention, les trois principaux indices américains en hausse, la performance des actions technologiques et des métaux précieux étant divergente

Aperçu du marché : Les ajustements des anticipations d’inflation ont soutenu la hausse des marchés boursiers

Jeudi, le rapport de l’indice des prix à la consommation (IPC) de novembre publié par le Département du travail américain a concentré l’attention du marché. L’IPC annuel s’établit à 2,7 %, enregistrant le rythme de croissance le plus lent depuis le début de 2021, en dessous des 3,1 % anticipés ; l’IPC de base augmente de 2,6 % en glissement annuel, également inférieur aux 3 % attendus. Par ailleurs, le nombre de demandes d’allocations chômage a diminué à 224 000, légèrement mieux que prévu. La faiblesse inattendue des données sur l’inflation a immédiatement ravivé les attentes du marché quant à un relâchement supplémentaire de la Fed.

L’indice de la peur VIX a chuté de 4,37 %, le rendement des obligations américaines à 2 ans a brièvement touché 3,43 %, un creux de deux mois, tandis que le rendement de référence à 10 ans est retombé à 4,12 %. L’amélioration de ce contexte de taux d’intérêt a directement stimulé la rebond des marchés boursiers, avec les trois principaux indices américains en hausse, le Nasdaq gagnant 1,38 % à 23 006 points, le S&P 500 progressant de 1,16 %, et le Dow Jones en hausse modérée de 0,47 %.

Points forts des actions et thèmes populaires

Le fabricant de puces Micron Technology a bondi de plus de 10 % grâce à ses perspectives de performance favorables, devenant un point focal du marché. Amazon a enregistré la plus forte hausse avec +2,5 %, Nvidia a augmenté de 1,9 %, et Tesla de 3,5 %. L’indice chinois Golden Dragon a également rebondi de 0,97 %. Les marchés européens ont également été soutenus, avec la Bourse britannique en hausse de 0,65 %, et les marchés français et allemand clôturant respectivement en hausse de 0,8 % et 1 %.

Vue d’ensemble des marchés mondiaux

Sur le marché hongkongais, le contrat à terme Hang Seng a clôturé à 25 675 points lors de la séance nocturne, en hausse de 177 points par rapport à la clôture précédente de 25 498 points ; le contrat à terme China Enterprises a clôturé à 8 903 points, en hausse de 61 points.

Les marchés des matières premières ont montré une divergence : l’or a légèrement reculé de 0,15 % à 4 332,5 dollars, tandis que le cuivre, en raison des attentes de tensions d’approvisionnement, a continué de bénéficier d’un support. Le cuivre à Londres a atteint vendredi dernier un record de 11 952 dollars la tonne, et le cuivre à New York a augmenté de 34 % cette année.

L’indice du dollar a légèrement augmenté pour atteindre 98,4, le dollar/yen a reculé de 0,08 %, et l’euro/dollar s’est affaibli de 0,14 %.

Dans le domaine des actifs cryptographiques, le Bitcoin a diminué de 0,29 % en 24 heures pour atteindre 93 660 dollars, tandis qu’Ethereum a augmenté de 2,55 % à 3 270 dollars.

La crédibilité des données d’inflation suscite des débats dans le secteur

Bien que les données de l’IPC soient globalement favorables, plusieurs économistes remettent en question leur authenticité. La stabilité des prix des logements, qui constitue la plus grande composante de l’IPC, est restée quasi inchangée en deux mois, ce qui suscite des doutes. Ashwath Damodaran, économiste chez Capital Economics, a souligné que la stagnation soudaine des prix des services comme les loyers est inhabituelle en période non récessive, et qu’il faudra attendre la publication des données de décembre pour confirmer s’il s’agit d’une fluctuation statistique ou d’un véritable recul de l’inflation.

Les économistes de Morgan Stanley, notamment Gapan, pensent que ces données pourraient refléter un affaiblissement des marchés des biens et services, mais que cela résulte aussi en partie d’un ajustement méthodologique, la Bureau of Labor Statistics utilisant peut-être des données historiques pour certaines catégories en supposant une inflation nulle.

Changements de politique de la banque centrale et discussions sur le cycle de baisse des taux

La Banque d’Angleterre a annoncé jeudi une baisse de 25 points de base de son taux directeur, à 3,75 %, un niveau le plus bas depuis février 2023, conformément aux attentes du marché. Cependant, le résultat du vote, avec 5 voix contre 4, indique des divisions internes. Le gouverneur Bailey a voté en faveur de la baisse, estimant que la tendance à la baisse de l’inflation est désormais établie, mais a souligné que les décisions futures deviendraient plus difficiles, et que le rythme de baisse pourrait ralentir à un moment donné.

La Banque centrale européenne a maintenu ses taux inchangés, avec un taux de dépôt toujours fixé à 2 %. Selon des sources, après huit baisses de taux, les responsables de la BCE estiment que le cycle de baisse est probablement terminé, sauf en cas de choc majeur, et que les taux devraient rester stables à leur niveau actuel.

Risques de marché et perspectives futures

La dernière enquête mondiale de Deutsche Bank indique que le risque de valorisation lié à l’IA est devenu la menace la plus importante pour la stabilité du marché en 2026, 57 % des répondants estimant que la chute des valorisations des actions technologiques est le plus grand risque. Le second risque est celui d’un relâchement agressif de la politique de baisse des taux par le nouveau président de la Fed. Par ailleurs, environ 71 % des investisseurs préfèrent se positionner sur d’autres segments du marché américain plutôt que sur les “Big Seven” de la technologie.

Le PDG de BHP prévoit que la tension sur l’offre de cuivre se poursuivra jusqu’en 2024 voire 2030, en raison de la réduction des nouvelles découvertes minières et de leur petite taille. UBS prévoit que le prix du cuivre pourrait atteindre 13 000 dollars la tonne d’ici la fin de l’année.

Actualités des entreprises

Nike a chuté de près de 10 % après la clôture, à 59,2 dollars, après avoir publié un bénéfice net de 7,92 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, en baisse de 32 % en glissement annuel, avec un chiffre d’affaires de 124,3 milliards de dollars, en croissance de seulement 0,6 %.

Meta travaille en secret sur un nouveau modèle d’IA vidéo et d’image nommé Mango, prévu pour le premier semestre 2026. Oracle et OpenAI ont obtenu l’approbation pour leur projet de centre de données dans le Michigan, avec une capacité électrique totale supérieure à 8 gigawatts, et un investissement prévu de plus de 45 milliards de dollars au cours des trois prochaines années.