Le $900 million de Rochan Sankar vers Nvidia : un tournant dans l'infrastructure GPU

Nvidia vient de faire un mouvement stratégique majeur dans le domaine de l’infrastructure IA en recrutant Rochan Sankar, PDG d’Enfabrica, ainsi que son équipe d’ingénierie, et en sécurisant un accès complet à la pile technologique de pointe de l’entreprise. Selon les informations de CNBC, la transaction, finalisée la semaine dernière, a été structurée sous la forme d’une combinaison de rémunération en cash et en actions. Cette acquisition marque une escalade significative dans la stratégie de Nvidia visant à consolider les talents en IA et les capacités d’infrastructure critiques sous un même toit.

Ce qui distingue cette opération

Ce que Nvidia acquiert essentiellement, ce n’est pas seulement du personnel — c’est la technologie qui permet à d’énormes clusters GPU de fonctionner comme un système unifié. La couche d’infrastructure d’Enfabrica, capable d’orchestrer 100 000 processeurs graphiques pour qu’ils fonctionnent de concert, représente exactement le type d’intégration verticale dont Nvidia a besoin. Fondée en 2019, Enfabrica a construit sa réputation en résolvant un problème fondamental dans les systèmes IA : comment faire communiquer de manière transparente des clusters GPU à grande échelle. Le projet de centre de données de Wisconsin de Microsoft, qui déploie 72 GPU fonctionnant en tandem dans des racks individuels, illustre le problème d’infrastructure qu’Enfabrica a été conçue pour résoudre.

Le timing est stratégique. Nvidia avait déjà engagé des capitaux lors de la levée de fonds Series B d’Enfabrica en 2023, lorsque Atreides Management a mené un investissement de $125 millions. À ce moment-là, la valorisation de la startup avait été multipliée par cinq par rapport à la ronde précédente. Cette dernière opération représente pour Nvidia une conversion de sa relation avec l’investisseur en contrôle opérationnel.

Le playbook global d’acquisition-recrutement dans l’IA

La transition de Rochan Sankar vers Nvidia reflète un modèle qui est devenu la stratégie d’embauche dominante parmi les géants de la tech naviguant dans l’expansion de l’IA. Meta a investi 14,3 milliards de dollars pour intégrer Alexandr Wang, fondateur de Scale AI, dans son organisation tout en acquérant une participation de 49 %. Google a réalisé une opération comparable, en absorbant Varun Mohan de Windsurf dans une transaction de 2,4 milliards de dollars comprenant des accords de licence technologique. L’intégration de l’équipe Character.AI chez Google, l’acquisition d’Inflection par Microsoft, et le rachat d’Adept par Amazon suivent tous le même modèle : identifier une infrastructure ou un talent émergent, le regrouper sous forme d’acquisition, et éviter la surveillance antitrust qui accompagnerait une acquisition traditionnelle.

L’approche mesurée de Nvidia en matière d’acquisitions

Malgré sa domination dans le domaine des puces IA, Nvidia a été remarquablement sélective dans ses grandes acquisitions. La seule opération de plus d’un milliard de dollars avant ses activités récentes remonte à 2019, lorsqu’elle a payé 6,9 milliards de dollars pour Mellanox, une société israélienne de conception de puces. Cette infrastructure réseau reste au cœur de l’architecture Blackwell de Nvidia. Une tentative d’acquisition de 10 milliards de dollars d’Arm Corporation a été bloquée en 2022 par les régulateurs, ce qui a enseigné à Nvidia que les acquisitions complètes d’entreprises font face à des obstacles réglementaires.

L’acquisition de 1 million de dollars de Run:ai, une plateforme d’optimisation d’infrastructure basée à Tel Aviv, s’inscrit dans le schéma de Nvidia consistant à construire un contrôle opérationnel sur la couche logicielle qui repose au-dessus de son matériel. Au-delà des acquisitions directes, Nvidia a déployé ses capitaux de manière stratégique : une position de 10 milliards de dollars dans Intel annoncée cette semaine, couplée à des engagements pour développer conjointement des systèmes de traitement IA, et un investissement de 10 millions de dollars dans Nscale, une société britannique de technologie pour centres de données.

L’ampleur de l’évolution du marché de Nvidia

La trajectoire de valorisation de Nvidia illustre pourquoi ces mouvements dans l’infrastructure sont importants. La société a récemment dépassé 4,28 trillions de dollars de capitalisation boursière, soit une multiplication par quatre depuis 2023. Cette expansion de la valorisation reflète la reconnaissance du marché que l’avantage concurrentiel de Nvidia dépasse la conception de puces pour englober tout l’écosystème nécessaire au déploiement d’une infrastructure IA à grande échelle. Chaque acquisition d’entreprises, d’équipes et de technologies d’infrastructure constitue une couche supplémentaire de fossé autour de son activité principale de GPU.

Le recrutement de Rochan Sankar incarne l’évolution de Nvidia, passant d’un fabricant de puces à un fournisseur complet de systèmes IA — une transition qui nécessite de contrôler non seulement les processeurs, mais aussi l’ensemble de la pile technique nécessaire pour faire fonctionner ces processeurs à leur maximum théorique dans des déploiements massivement distribués.