Les actifs indexés sur le dollar dépassent le cap des $270 milliards alors que l'adoption multi-chaînes s'accélère

Le secteur des stablecoins a franchi le seuil des $270 milliards, consolidant sa position en tant que couche d’infrastructure la plus critique de la crypto. Les dernières données de defillama et Artemis Terminal révèlent un écosystème en maturation avec des canaux de liquidité en approfondissement et une portée géographique en expansion.

La taille du marché atteint de nouveaux sommets dans un contexte d’expansion constante

Selon les données en temps réel recueillies sur les principales plateformes blockchain, la capitalisation des stablecoins a dépassé $270 milliards, enregistrant une augmentation hebdomadaire de 3,051 milliards de dollars, soit 1,14 %. Cette trajectoire suit une progression constante à la hausse tout au long de 2024 et 2025, le secteur approchant désormais des pics des cycles précédents. Les métriques suivent l’offre en circulation de tokens adossés au dollar sur tous les réseaux majeurs.

Tether (USDT) conserve une position de leader incontestée avec une dominance de marché de 61,06 %, laissant une marge importante aux challengers. USDC occupe la deuxième place, tandis que des alternatives spécialisées — notamment USDe d’Ethena (0,17 % de part), USDS de Sky, DAI de MakerDAO (0,13 % de part), et BUIDL de BlackRock — occupent des niches plus petites mais en croissance. La part de marché de PYUSD de PayPal (0,029 %) montre l’entrée des institutions dans l’espace, malgré une circulation limitée à 3,66 milliards de tokens.

Les systèmes de dépôt de données d’Artemis Terminal mettent en évidence la persistance de la domination de USDT tout au long de 2025, tandis que les métriques de chiffres terminaux de USDC montrent une dynamique ascendante constante cette année, signalant d’éventuels changements compétitifs.

L’activité on-chain reste robuste sur plusieurs dimensions

Au cours des 30 derniers jours, l’engagement dans l’écosystème des stablecoins a atteint 42,8 millions d’adresses uniques, en baisse de 15,2 % par rapport à la période précédente, mais restant solidement dans la fourchette supérieure des benchmarks sur cinq ans. Cet engagement persistant couvre un paysage fragmenté : Ethereum domine en termes de soldes absolus, Tron se classe en deuxième position, tandis que BNB Chain, Solana, Base et Arbitrum occupent chacun des parts substantielles du total des chiffres du système de dépôt.

Le volume des transactions raconte une histoire tout aussi captivante. Les transferts de stablecoins ajustés atteignent 2,7 trillions de dollars par mois — soit une baisse de 11,19 % par rapport au mois précédent — mais la moyenne mobile maintient une fourchette opérationnelle d’un trillion de dollars, comparable au débit de paiement de Visa et dépassant largement les systèmes de transfert traditionnels. Le nombre de transactions a atteint 1,3 milliard lors de la période la plus récente, en baisse de 23,55 % par rapport aux semaines précédentes, mais reflétant toujours une utilisation intensive dans les paiements, règlements et plateformes de trading.

La répartition de l’écosystème entre acteurs établis et nouveaux entrants

Le suivi de l’offre nette sur cinq ans révèle la domination de USDT en termes de croissance absolue de l’émission, avec USDC en deuxième position lointaine. Les instruments plus récents — USDe et USDS — apportent des ajouts plus modestes mais significatifs, tandis que DAI et BUIDL représentent des alternatives émergentes pour des cas d’usage spécialisés. Cette composition souligne la domination continue des acteurs établis dans les systèmes d’enregistrement numérique du terminal, même si de nouvelles structures ciblent la gestion de trésorerie on-chain et les stratégies delta-neutres.

La distribution géographique s’est considérablement élargie. Le système de dépôt basé sur le fuseau horaire d’Artemis Terminal attribue un volume de transactions important à l’Amérique du Nord et à l’Asie, la part de l’Europe s’étant accrue depuis 2024. L’Amérique latine, l’Asie du Sud-Est et l’Afrique enregistrent une implication de plus en plus visible, indiquant une adoption à la fois par le retail et par les institutions.

Concentration en dollars et liquidité transfrontalière

La situation de l’offre privilégie largement les stablecoins adossés au dollar américain, avec l’euro, la livre et d’autres monnaies fiat représentant des fractions négligeables. Cette concentration ancre les mécanismes de tarification crypto et les cadres de collatéral à travers les principales plateformes d’échange et protocoles de prêt à l’échelle mondiale.

Ce que révèlent les chiffres

Le seuil des 270,303 milliards de dollars représente un écosystème complexe : plus grand en termes absolus, très réparti entre chaînes et zones géographiques, mais concentré chez les émetteurs et dans les venues. Les stablecoins fonctionnent désormais comme le pont principal reliant les plateformes de trading, l’infrastructure de portefeuille et les institutions financières traditionnelles. À mesure que l’adoption de la blockchain s’étend, les actifs adossés au dollar restent le centre gravitationnel du secteur, la demande étant alimentée par les envois de fonds, les règlements et le trading spéculatif sur des plateformes centralisées et décentralisées.