Que se passe-t-il lorsque le Bitcoin affiche une forte décote continue sur les plateformes américaines ?

【区块律动】最近比特币在美国主流交易平台的表现有点扎心。从1月11日的Coinglass数据来看，比特币已经连着5天处于负溢价状态，最新报价是-0.126%。更值得关注的是，过去整个28天里，有26天都在负溢价。这不是个小信号。

简单解释下这个溢价指数是咋回事——它用来比较美国主流交易平台上的比特币价格和全球平均价格的差别。换句话说，这是看美国市场资金流向、机构态度和整体情绪的一个重要窗口。

正溢价（价格高于全球均价）说明啥？美国那边的买家很猛，机构或合规资金在积极进场，美元流动性充足，投资者心态相对乐观。反过来，负溢价（价格低于全球均价）就透露出另一面——美国市场的卖压在增加，投资者的风险偏好在下降，避险情绪开始蔓延，或者说资金在往外流。连续26天的负溢价？这确实反映出美国市场近期的冷淡态度。

【Bloc律动】Bitcoin en bitcoinma montré des signes préoccupants sur les principales plateformes de trading américaines. Selon les données de Coinglass du 11 janvier, Bitcoin a enregistré une prime négative pendant 5 jours consécutifs, le dernier taux étant de -0.126%. Ce qui est encore plus remarquable, c’est que sur les 28 derniers jours, 26 jours ont affiché une prime négative. Ce n’est pas un petit signal.

Expliquons brièvement ce qu’est cet indice de prime — il est utilisé pour comparer le prix du Bitcoin sur les principales plateformes de trading américaines avec le prix moyen mondial. En d’autres termes, c’est une fenêtre importante pour observer les flux de capitaux du marché américain, l’attitude des institutions et le sentiment général.

Une prime positive (prix supérieur au prix moyen mondial) indique quoi ? Les acheteurs américains sont agressifs, les institutions ou les fonds conformes entrent activement sur le marché, la liquidité en dollars est suffisante, et le sentiment des investisseurs est relativement optimiste. À l’inverse, une prime négative (prix inférieur au prix moyen mondial) révèle l’autre face — la pression de vente sur le marché américain augmente, la préférence pour le risque des investisseurs diminue, le sentiment de prudence se propage, ou les capitaux fuient. Une prime négative pendant 26 jours consécutifs ? Cela reflète vraiment l’attitude tiède du marché américain ces derniers temps.