Le département du Trésor américain lance un programme d'achat de MBS : 15 milliards de dollars par mois en ligne avec le rythme de réduction du bilan de la Fed

ForkMonger · 2026-01-12T05:14:15+00:00

Le secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, a annoncé le lancement d'un programme d'achat de titres adossés à des hypothèques (MBS) afin d'équilibrer la réduction du bilan de la Réserve fédérale. Par le biais des achats gouvernementaux, l'objectif est de compenser la pression de liquidité liée à la réduction du bilan, de maintenir la stabilité du marché obligataire, et d'influencer les flux de capitaux mondiaux ainsi que l'appétit pour le risque.

ForkMonger

2026-01-12 05:14:15

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【Blocktivity】Le ministre américain des Finances, Janet Yellen, a récemment révélé une action importante du gouvernement Trump — le lancement d’un programme d’achat de titres adossés à des hypothèques (MBS). Quelle est la logique centrale de ce programme ? En résumé, il s’agit d’équilibrer la réduction du bilan de la Réserve fédérale en ajustant la vitesse d’achat par le gouvernement.

Lors d’une interview, Yellen a fourni des chiffres précis : environ 15 milliards de dollars de obligations sont en cours de réduction chaque mois par la Fed. L’idée du gouvernement est simple — le rythme des achats officiels doit approximativement correspondre à la réduction du bilan de la Fed. En d’autres termes, d’un côté, la banque centrale réduit ses positions, et de l’autre, le ministère des Finances intervient pour prendre le relais, créant une sorte de couverture.

Que reflète cette démarche ? La problématique actuelle de liquidité aux États-Unis. Lorsque la Fed réduit son bilan, le marché fait face à une pression de resserrement de la liquidité. L’intervention du gouvernement via l’achat de MBS vise en réalité à stabiliser le marché obligataire et à maintenir un environnement de liquidité modérée. Pour le marché des cryptomonnaies, ce type d’ajustement de politique macroéconomique influence souvent les flux de capitaux mondiaux et l’appétit pour le risque — c’est un signal à suivre de près.

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ForkItAllDay

· 01-15 05:14

Left hand, right hand, un mouvement lent, la Fed se déchargeant sur le Trésor, cette opération est vraiment géniale. Harmonisation comme ça ? On dirait un peu de l'aveuglement volontaire. 150 milliards de dollars de rachat mensuel, le Trésor va finir par s'épuiser. Encore des problèmes de liquidité, encore la stabilité du marché, en fin de compte ce n'est qu'une question de survie. Le plan d'achat de MBS semble sophistiqué, en réalité c'est juste un jeu de chaises musicales. Combien de temps cette opération pourra-t-elle durer ? On dirait que c'est un peu vain. La réduction du bilan de la banque centrale, un prélude à un cercle vicieux de financement du gouvernement.

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PretendingSerious

· 01-15 05:00

En résumé, c'est comme si la main gauche renversait la droite. Lorsque la Réserve fédérale réduit son bilan et que le marché manque de liquidités, le Trésor américain intervient pour prendre le relais. Cette opération est vraiment ingénieuse.

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GasFeeSobber

· 01-15 00:34

Ministère des Finances prend le relais ? En clair, ils ont peur que la réduction du bilan de la Fed ne fasse s'effondrer le marché, donc le gouvernement doit prendre en charge. La main gauche donne, la main droite reprend, c'est juste un jeu de liquidités.

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Layer2Arbitrageur

· 01-13 14:00

LMAO donc ils anticipent essentiellement la décharge de la Fed de 150 points de base chaque mois... c'est un cosplay delta neutre mais en politique fiscale

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MEVHunterWang

· 01-12 05:41

Cette opération à l'envers, c'est vraiment par peur que le marché ne supporte pas, ils continuent à acheter à tout va.

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PaperHandsCriminal

· 01-12 05:40

Une main donne, une main reçoit, ce n'est pas comme si la poche gauche se vidait dans la poche droite, tu crois vraiment que le marché ne voit pas ça

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LightningClicker

· 01-12 05:34

Le ministère des Finances reprend le travail de la banque centrale, en gros c'est une main qui donne et l'autre qui reçoit, peut-il vraiment stabiliser la liquidité ? --- Encore une fois, un jeu de chiffres de 15 milliards, on a l'impression que le marché continue de s'accrocher désespérément --- Cette opération ressemble à une injection de confiance dans le marché obligataire --- Hedging, en fin de compte ce n'est qu'une autre façon d'imprimer de la monnaie --- Le plan d'achat de MBS, ça sonne sophistiqué mais en réalité c'est toujours la logique du gouvernement qui garantit --- Réduire la taille du bilan pour couvrir l'achat d'obligations, combien de temps cette stratégie peut-elle durer ? --- Le resserrement de la liquidité doit être géré par le gouvernement, les Américains ont vraiment tout prévu

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SoliditySlayer

· 01-12 05:22

左手缩表右手接盘，美国玩法属实绝啊一边放水一边收水，这波操作有点骚 150亿月度接盘，财政部真成了央妈的救火队说白了就是怕市场崩，用钱堵窟窿呗这节奏感...美联储跟财政部得多熟啊感觉像在自己左口袋掏钱放右口袋，流动性跑不了 MBS暴雷的节奏吗？还是就单纯稳市场 special purpose vehicle又来了？历史在重演呢美国真的没想到的办法了吗，又开始对冲了这流动性陷阱越来越深了啊

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GateUser-74b10196

· 01-12 05:17

Encore cette méthode ? Réduire la taille du bilan d'un côté tout en achetant de l'autre, c'est comme se donner une tape dans le dos avec la main gauche et la main droite, ce qui revient finalement à profiter du marché comme une brebis égarée.

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DataPickledFish

· 01-12 05:17

Tenir la main droite avec la main gauche, cette stratégie est plutôt habile, mais on craint que le dernier à prendre le risque ne soit finalement que le contribuable

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