Lundi, le marché asiatique a été assez dynamique. L’or au comptant a vraiment cassé la tendance cette fois-ci, passant pour la première fois au-dessus de la barre des 4600 dollars, avec une hausse de 280 dollars depuis le début de l’année. L’argent au comptant est encore plus impressionnant, dépassant brièvement 83,9 dollars/once en cours de séance, ce qui a non seulement renouvelé le sommet des deux dernières semaines, mais aussi établi un nouveau record historique, avec une hausse quotidienne approchant les 5 %.

Les moteurs derrière cette dynamique sont en réalité assez clairs. Les données non agricoles américaines de vendredi dernier n’ont pas répondu aux attentes, et le marché a généralement interprété cela comme une marge de manœuvre pour la Fed pour continuer à réduire ses taux d’intérêt, ce qui est clairement favorable aux métaux précieux. De plus, la situation en Iran s’est intensifiée, avec une montée des tensions géopolitiques, ce qui a renforcé l’aversion au risque. En outre, le président de la Fed, Powell, a été convoqué par un grand jury du ministère de la Justice concernant des témoignages liés à la rénovation du siège de la Fed en juin dernier, sous menace de poursuites pénales. Le dollar américain s’est affaibli sur le marché asiatique en conséquence. Par ailleurs, la Cour suprême des États-Unis n’a pas encore statué sur la question des tarifs douaniers de Trump, une décision étant attendue mercredi. Si la décision s’avère défavorable pour lui, cela représenterait le plus grand revers juridique depuis sa réélection à la Maison Blanche.

Un détail à noter — l’or et l’argent sont particulièrement sensibles à la rééquilibration annuelle des indices de matières premières. Des grands indices comme l’indice Bloomberg des matières premières (BCOM) ou l’indice Standard & Poor’s Goldman Sachs des matières premières nécessitent, lors de leur réajustement, de vendre environ 5 milliards de dollars d’or et d’argent pour rétablir leur poids. La bonne nouvelle, c’est que cette rééquilibration devrait être achevée cette semaine. Bien qu’elle puisse entraîner une pression à la baisse, de nombreux analystes estiment que les fondamentaux soutenant ces métaux précieux restent solides. Leur stratégie adoptée l’année dernière reste pertinente aujourd’hui — il ne faut pas attendre trop longtemps pour profiter des opportunités d’achat lors des replis.