Grand changement dans la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis : le vote sur la loi CLARITY approche, les fonds institutionnels se préparent à entrer en scène

Le 15 janvier, le Sénat américain, par le biais de la Commission bancaire, procédera à un vote crucial sur le « CLARITY Act ». Ce projet de loi, considéré comme une étape clé dans la régulation du marché des cryptomonnaies, définit pour la première fois au niveau fédéral la classification et la responsabilité en matière de régulation des actifs numériques, ce qui pourrait mettre fin à l’incertitude réglementaire qui entrave le secteur depuis longtemps. Le marché a déjà intégré cette anticipation, le Bitcoin restant stable autour de 90 000 dollars, tandis que les fonds institutionnels se préparent à entrer en scène.

Noyau du projet de loi : clarifier la répartition des responsabilités et éliminer les obstacles à la conformité

L’innovation centrale du « CLARITY Act » réside dans la mise en place d’un système systématique de classification et d’un mécanisme de répartition des responsabilités. Selon le projet, les actifs numériques seront divisés en trois grandes catégories :

Cette répartition est considérée comme une étape pour atténuer les frictions entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), qui se disputent depuis des années le champ de compétence. Ces cinq dernières années, cette ambiguïté a entraîné des coûts de conformité élevés et freiné l’innovation, empêchant de nombreux projets de se développer aux États-Unis.

Renforcer la transparence du marché et lutter contre la manipulation

Le projet de loi renforce également les mesures contre la manipulation du marché. Il prévoit d’inclure explicitement dans le champ de surveillance les transactions frauduleuses ou trompeuses, tout en incitant les plateformes de trading américaines à adopter des mécanismes de preuve de réserves plus stricts et des systèmes de surveillance en temps réel. Ces mesures ciblent directement les pratiques douteuses qui persistent dans l’écosystème crypto, avec pour objectif d’améliorer significativement la transparence et la gestion des risques.

Selon des analystes du marché, cette conception vise à réduire l’impact des mouvements extrêmes sur la confiance du marché, évitant ainsi la répétition d’événements de volatilité intense comme ceux de 2025. La flexibilité relative du modèle de régulation de la CFTC offre également un environnement plus favorable à l’innovation, en guidant le marché du « contournement réglementaire » vers une « conformité réglementaire ».

Réactions du marché : anticipation d’une clarification réglementaire

Du point de vue du marché, les investisseurs ont déjà commencé à intégrer cette anticipation. Le Bitcoin oscille autour de 90 000 dollars à l’approche du vote, et certains actifs cryptographiques de petite et moyenne capitalisation enregistrent de modestes hausses. Cela reflète une perception positive d’une réduction de l’incertitude réglementaire.

Les fonds institutionnels jouent un rôle particulièrement notable. Selon les dernières données, la gestion d’actifs du ETF Bitcoin spot américain a dépassé 115 milliards de dollars, avec un achat net par les institutions supérieur de 75 % à l’offre supplémentaire des mineurs, créant une dynamique de forte demande. Cela indique que les investisseurs institutionnels se préparent à une clarification réglementaire potentielle.

Perspectives : nécessité d’une coopération bipartite

Cependant, le destin final du projet reste incertain. Selon les dernières informations, le Sénat doit généralement obtenir au moins 60 voix pour faire avancer la législation. Les Républicains devront obtenir le soutien de 7 à 10 démocrates pour assurer son adoption.

Alex Thorn, directeur de recherche chez Galaxy, souligne que si le vote de la commission bancaire ne reflète pas une forte coopération bipartite, la probabilité que le projet soit adopté en 2026 diminue considérablement. Si les démocrates retardent le vote, le projet pourrait ne passer qu’en 2027, avec une entrée en vigueur en 2029. Cela signifie qu’au-delà du vote en commission, le projet devra également franchir la étape du vote du Sénat dans son ensemble.

Signification à long terme : remodeler la structure du marché crypto américain

Si le projet de loi est adopté avec succès, ses effets à long terme seront profonds. Un cadre réglementaire clair pourrait libérer des fonds institutionnels jusque-là en attente. Une fois que les règles seront prévisibles, les gestionnaires d’actifs, les prestataires de services de garde et les fournisseurs de produits structurés pourront y participer plus facilement. Cela pourrait accélérer le développement dans plusieurs domaines :

• Diversification et innovation des produits ETF
• Amélioration de l’écosystème de garde conforme
• Développement réglementé du marché des dérivés
• Renforcement de la confiance dans les applications de finance décentralisée

D’un point de vue plus large, le « CLARITY Act » n’est pas une simple bonne nouvelle à court terme, mais une réforme institutionnelle susceptible de transformer en profondeur le fonctionnement du marché crypto américain. Il marque une étape cruciale dans la transition de la régulation américaine, passant d’un stade de controverse à celui de construction d’un cadre.

En résumé

Le vote du « CLARITY Act » approche, et le marché se trouve à un moment clé. La valeur centrale du projet réside dans la clarification de la classification et des responsabilités réglementaires des actifs cryptographiques, ce qui facilite l’entrée des fonds institutionnels. Bien que son adoption nécessite une coopération bipartite et reste incertaine, le marché a déjà intégré cette anticipation. Quoi qu’il en soit, la progression de cette législation montre que la régulation américaine des cryptomonnaies évolue d’un état chaotique vers un cadre structuré, ce qui est essentiel pour le développement à long terme du secteur. La suite à suivre sera la capacité du projet à obtenir un soutien suffisant lors du vote du Sénat dans son ensemble, ainsi que la manière dont les détails de sa mise en œuvre équilibreront innovation et protection des investisseurs.