17 changements majeurs qui façonnent l'avenir de la crypto en 2026

Rédigé à partir des Perspectives de recherche crypto a16z

Partie 1 : La couche fondamentale – La finance réimaginée

Entrées et sorties : faire le pont entre finance numérique et finance traditionnelle

L’année dernière a dressé un tableau saisissant : les stablecoins ont traité un volume estimé à $46 trillion en transactions—un jalon qui en dit long sur la maturité de l’infrastructure crypto. Pour mettre cela en perspective, cela représente plus de 20 fois le volume annuel de PayPal, presque le triple du volume mondial de paiement de Visa, et converge rapidement vers l’échelle du système de compensation automatisé américain (ACH), qui orchestre les dépôts directs et les transferts électroniques de fonds dans le système financier traditionnel.

La base technique est déjà solide. Un transfert de stablecoin aujourd’hui prend moins d’une seconde et coûte moins d’un centime. Pourtant, le vrai goulot d’étranglement reste non résolu : comment tisser ces rails numériques dans l’infrastructure financière sur laquelle des milliards de personnes comptent chaque jour ?

C’est ici qu’émergent une nouvelle vague de constructeurs d’infrastructures. Ces entreprises construisent des ponts—certaines utilisant la vérification cryptographique pour convertir les soldes bancaires locaux en dollars numériques ; d’autres intégrant les rails de paiement régionaux via QR codes et systèmes de règlement en temps réel ; et d’autres encore architecturant des couches de portefeuilles numériques mondiaux et des plateformes d’émission de cartes permettant aux utilisateurs de dépenser des stablecoins chez des commerçants quotidiens.

À mesure que ces entrées/sorties se développent, nous assistons aux premiers stades d’un changement fondamental. Les paiements transfrontaliers de salaires peuvent désormais se régler en temps réel. Les commerçants sans comptes bancaires peuvent accepter des dollars numériques en circulation mondiale. Les applications de paiement réconcilient instantanément la valeur à travers les frontières. Les stablecoins passent d’un outil financier de niche à la couche de règlement fondamentale d’Internet.

Réimaginer les actifs du monde réel par la pensée crypto-native

La finance traditionnelle frappe à la porte de la crypto, désireuse de tokeniser actions, matières premières et indices. Mais la plupart des efforts de tokenisation restent superficielles—ils reproduisent l’infrastructure financière existante plutôt que de tirer parti de ce que la blockchain permet réellement.

Considérons les contrats perpétuels : ils fonctionnent comme des dérivés crypto-native qui offrent souvent une meilleure liquidité et mettent en œuvre des mécanismes de levier que les utilisateurs comprennent intuitivement. Les actions des marchés émergents représentent des candidats particulièrement attrayants pour ce traitement. Sur certains marchés, la liquidité des options zéro-day dépasse déjà le volume du marché au comptant—un phénomène qui justifie l’expérimentation avec la perpétualisation.

La question émergente est simple : perpétualiser ou tokeniser ? La réponse tend de plus en plus à privilégier les dérivés crypto-native plutôt que la tokenisation pour de nombreuses classes d’actifs.

Parallèlement, nous devons nous attendre à ce que les stablecoins évoluent d’un simple jeton d’actifs existants vers des instruments émis nativement. Les stablecoins ont atteint le statut de masse en 2025, mais de nombreux émetteurs actuels ressemblent à des banques de dépôt—détenant des actifs ultra-sûrs et liquides mais manquant d’une infrastructure de crédit robuste. Bien que la banque de dépôt soit un modèle financier légitime, elle ne servira pas de colonne vertébrale à l’économie on-chain.

La prochaine frontière consiste à ce que les protocoles et gestionnaires d’actifs émettent de la dette directement on-chain plutôt que de la tokeniser après coup. L’émission on-chain réduit la charge de gestion des prêts, élimine les frictions administratives et démocratise l’accès. La conformité et la standardisation posent des défis, mais les constructeurs y travaillent déjà.

Les registres bancaires entrent dans une phase de mise à niveau

Les développeurs modernes ne confrontent que rarement les systèmes bancaires hérités, mais ceux-ci sont profonds. Les logiciels bancaires ont été à l’origine de systèmes à grande échelle dans les années 1960-70. Des plateformes bancaires de seconde génération ont émergé dans les années 1980-90. Mais nous voici, des décennies plus tard, avec la majorité des actifs mondiaux encore gérés par des systèmes mainframe programmés en COBOL, communiquant via des interfaces de fichiers batch plutôt que par des API.

Ces architectures vieillissantes sont fiables, éprouvées et profondément ancrées dans des opérations complexes. Elles freinent aussi l’innovation. Ajouter des capacités de paiement en temps réel peut prendre des mois ou des années, nécessitant de déterrer des couches de dette technique.

C’est là que les stablecoins et les actifs tokenisés offrent une solution sans nécessiter une réécriture complète des systèmes. En permettant aux banques et aux fintechs de construire de nouveaux produits on-chain tout en conservant les systèmes hérités, les stablecoins offrent une voie d’innovation. Les dépôts tokenisés, les trésoreries et les obligations créent des voies pour que les institutions servent de nouveaux segments de clientèle et développent des offres entièrement nouvelles—sans la tâche apocalyptique de remplacer une infrastructure vieille de plusieurs décennies.

L’Internet devient le système financier

À mesure que les agents autonomes prolifèrent et que les processus métier passent de clics initiés par l’utilisateur à une automatisation en arrière-plan, l’argent doit circuler aussi librement que l’information aujourd’hui. Les blockchains et les smart contracts règlent déjà les transactions mondiales en dollars en quelques secondes. Les primitives émergentes comme x402 rendront le règlement programmable et réactif—les agents déclencheront des paiements instantanés, sans permission, pour des données, des cycles GPU ou des appels API, sans factures ni réconciliation.

Imaginez ceci : les développeurs déploient des mises à jour logicielles avec des règles de paiement intégrées, des pistes d’audit et des limites—aucune intégration fiat requise. Les marchés de prédiction se règlent en temps réel à la résolution des événements, avec des cotes qui évoluent dynamiquement et des paiements globaux qui se complètent en secondes.

Lorsque la valeur circule ainsi, la « flow de paiement » se transforme d’une couche opérationnelle séparée en une primitive réseau. L’internet lui-même devient la colonne vertébrale financière—l’argent devient un paquet d’information routable sur Internet, et Internet devient la finance.

La gestion de patrimoine à grande échelle

Historiquement, les stratégies de gestion de patrimoine personnalisées étaient réservées aux clients ultra-riches, les coûts et la complexité étant simplement prohibitifs. Mais à mesure que les classes d’actifs se tokenisent et deviennent accessibles via la crypto, les recommandations pilotées par l’IA permettent un rééquilibrage instantané de portefeuille à coût négligeable.

Le passage d’une gestion passive à une gestion active devient démocratisé. Les plateformes émergentes en 2026 positionneront la « croissance de la richesse » comme leur étoile du nord, et non plus la simple préservation de la richesse. Des stratégies avancées de génération de rendement—comme le recours à des protocoles de prêt avec des rendements ajustés au risque optimisés—seront accessibles aux participants de détail. Les actifs resteront en stablecoins plutôt qu’en fiat, captant des spreads de rendement inaccessibles sur les marchés monétaires traditionnels.

La tokenisation ouvre également des catégories auparavant peu liquides : crédit privé, actions pré-IPO, fonds privés. La conformité et les exigences de reporting sont respectées, tout en élargissant considérablement l’accès au marché. Une fois que les composants du portefeuille incluront obligations, actions, investissements privés et alternatives—tous tokenisés—l’équilibrage automatisé s’exécutera sans la friction des transferts de fonds et des procédures manuelles.

Partie 2 : Intelligence et autonomie

De Know Your Customer à Know Your Agent

Le goulot d’étranglement de l’économie des agents se déplace de l’intelligence brute vers la vérification d’identité. Les services financiers aujourd’hui hébergent 96 fois plus d’« identités non humaines » que d’employés humains, mais ces identités numériques manquent d’infrastructure.

La couche manquante est la KYA—Know Your Agent. Les humains ont besoin de scores de crédit pour emprunter ; les agents ont besoin de credentials cryptographiquement signés pour transiger. Ces credentials doivent relier les agents à leurs principaux autorisants, aux limites opérationnelles et aux chaînes de responsabilité. Sans cette infrastructure, les commerçants restent sceptiques et bloquent l’accès des agents au niveau du pare-feu.

L’infrastructure KYC qui a mis des décennies à se construire doit maintenant résoudre la KYA en quelques mois.

L’IA comme infrastructure de recherche

L’évolution de la capacité de recherche de l’IA a été remarquable. Un économiste mathématique a observé qu’en janvier 2024, les modèles d’IA généralistes avaient du mal avec des flux de travail spécialisés. En novembre, ces mêmes modèles pouvaient traiter des instructions abstraites comme des conseillers de doctorat et générer occasionnellement des insights nouveaux et corrects.

Nous assistons à une application de l’IA dans tous les domaines de la recherche, notamment dans le raisonnement mathématique. Les modèles actuels résolvent de manière autonome des problèmes du concours Putnam—probablement l’examen de mathématiques universitaire le plus exigeant au monde. La question la plus probable est : quels seront les bénéfices et comment ces outils fonctionneront, reste encore à déterminer.

Mais un schéma émerge : la recherche par l’IA favorisera une nouvelle approche polymathique—une qui privilégie la capacité à reconnaître des connexions conceptuelles et à extrapoler à partir de prémisses spéculatives. Les réponses peuvent manquer de précision mais donner une orientation. Fait intéressant, cela ressemble à l’exploitation des hallucinations du modèle : des modèles suffisamment avancés, donnés un espace de pensée divergente, produisent parfois du bruit, mais parfois aussi des percées.

Cela nécessite de repenser les flux de travail de l’IA vers des architectures d’agents-nestings d’agents : des modèles à plusieurs couches évaluent des hypothèses en début de processus et en extraient progressivement de la valeur. Les applications vont de la rédaction d’articles académiques à la recherche de brevets, en passant par la création de contenu innovant—et, moins joyeusement, la découverte de vulnérabilités dans de nouveaux smart contracts.

Faire fonctionner de tels systèmes imbriqués nécessite une meilleure interopérabilité entre modèles et des mécanismes pour créditer et rémunérer la contribution de chaque modèle. Ce sont précisément ces problèmes que la cryptographie est prête à résoudre.

La taxe cachée sur les réseaux ouverts

Les agents IA imposent une taxe invisible sur les réseaux ouverts, déstabilisant fondamentalement leurs modèles économiques. Le phénomène : l’IA extrait des données de sites dépendants de la publicité (couche de contexte), profitant aux utilisateurs tout en contournant systématiquement les canaux de revenus—publicités, abonnements—qui financent la création de contenu. Pour préserver ces réseaux ouverts et la diversité de contenu qui alimente le développement de l’IA, nous avons besoin de solutions techniques et économiques à grande échelle.

Les accords de licence IA actuels ne fonctionnent que comme des patchs temporaires, compensant aux fournisseurs de contenu une fraction des pertes de revenus liées au trafic. Le réseau a besoin d’un modèle techno-économique où la valeur circule automatiquement.

La transition critique à venir : passer de licences statiques à une compensation en temps réel, basée sur l’usage. Cela implique de tester des systèmes utilisant des nano-paiements via blockchain et un suivi précis de la provenance, récompensant automatiquement chaque entité contribuant à la réussite d’une tâche agent.

Partie 3 : Cryptographie, vie privée et sécurité

La vie privée comme ultime rempart du réseau

La vie privée est une condition préalable au fonctionnement de la finance mondiale on-chain, mais la plupart des blockchains la traitent comme un détail secondaire. Or, la vie privée elle-même devient une différenciation suffisante.

Plus profondément, la vie privée génère des effets de verrouillage on-chain—ce que l’on pourrait appeler des effets de réseau liés à la vie privée. Dans un paysage dominé par la performance, la migration entre chaînes est triviale via des protocoles de pont (en supposant que toutes les données soient publiques). Mais les informations privées changent tout : les tokens se transfèrent facilement ; les secrets, non.

Transférer des informations privées entre chaînes expose l’identité via des mempools surveillés ou du trafic réseau. La fuite de métadonnées—horaires de transaction, tailles, corrélations—permet le suivi. Pour des chaînes publiques génériques sans écosystèmes florissants ou applications phares, les utilisateurs ont peu de raisons de s’engager ; ils changent facilement. Mais les chaînes de vie privée génèrent des effets de réseau plus forts : choisir une chaîne de vie privée crée des coûts de changement, car sortir comporte un risque d’exposition de la vie privée—une dynamique de type « gagnant-tout ».

Puisque la vie privée protège la majorité des applications réelles, une poignée de chaînes axées sur la vie privée pourrait finir par dominer l’écosystème.

La messagerie exige la résistance quantique et la décentralisation

Les applications de messagerie grand public (Signal, WhatsApp, iMessage) ont massivement investi dans la cryptographie résistante quantique. Pourtant, elles dépendent toutes de serveurs privés exploités par une seule organisation—cibles faciles pour des coupures d’État, des portes dérobées ou des coercitions.

Si un pays ferme un serveur, si une entreprise contrôle une infrastructure privée, la sécurité théorique de la cryptographie quantique devient sans objet. La solution requiert une messagerie décentralisée : pas de serveurs privés, pas de dépendances à une application, code entièrement open-source, cryptographie de premier ordre incluant la résistance quantique.

Dans les réseaux ouverts, aucun acteur—individu, organisation, ONG ou État—ne peut couper la communication. Fermez une application ; 500 alternatives apparaissent. Éteignez des nœuds ; les incitations de la blockchain génèrent immédiatement des remplaçants.

Lorsque les utilisateurs possèdent l’information via des clés privées comme ils possèdent leur argent, tout change. Les applications apparaissent et disparaissent ; les utilisateurs conservent la propriété permanente de leurs informations et le contrôle de leur identité. Cela dépasse la cryptographie pour embrasser les principes fondamentaux de propriété et de décentralisation.

Infrastructure respectueuse de la vie privée : des applications à la couche infrastructure

Derrière chaque modèle, agent et processus se trouvent des données. Pourtant, la plupart des pipelines de données—qu’ils alimentent des modèles ou en sont issus—restent opaques, volatiles et difficiles à auditer. Pour les applications grand public, cela peut suffire ; pour la finance et la santé, la sensibilité exige des protections de la vie privée.

Cela représente un point de friction majeur pour les institutions qui poursuivent la tokenisation d’actifs du monde réel (RWA). Comment permettre une innovation sécurisée, conforme, autonome et interopérable à l’échelle mondiale tout en protégeant la vie privée des données ?

Le contrôle d’accès aux données offre la clé : qui possède des données sensibles ? Comment circulent-elles ? Qui ou quoi y accède ? Sans mécanismes appropriés, les utilisateurs soucieux de leur vie privée se tournent vers des plateformes de services centralisées ou des solutions sur mesure—coûteuses, longues à mettre en œuvre, et empêchant les institutions traditionnelles de tirer pleinement parti des avantages des données on-chain.

À mesure que les agents autonomes commencent à naviguer, trader et décider de façon indépendante, les utilisateurs et institutions ont besoin d’une vérification cryptographique, pas seulement de modèles de confiance « à la meilleure effort ». Cela exige une « vie privée en tant que service » : une infrastructure fournissant des règles d’accès aux données programmables, un chiffrement côté client et une gestion décentralisée des clés—contrôlant précisément les droits de déchiffrement, les conditions et la temporalité, le tout s’exécutant on-chain.

Associé à des systèmes de vérification de données et à des défenses robustes contre les attaques actives et passives en cryptographie, cette mise à niveau de la vie privée transforme l’infrastructure d’application en une composante essentielle de l’internet.

Évolution : du code est la loi à les règles sont la loi

Les années récentes ont vu émerger des protocoles DeFi sophistiqués—équipés d’équipes solides, validés par des audits rigoureux, opérant de façon stable depuis des années—qui ont subi des exploits de hackers. Cela révèle une réalité préoccupante : les standards de sécurité actuels reposent sur une évaluation empirique, au cas par cas.

La maturité de la DeFi exige de passer d’une détection de vulnérabilités par motifs à une approche de conception basée sur des principes. Cela se déploie en deux phases :

Avant déploiement : vérifier systématiquement les invariants globaux, pas seulement ceux locaux sélectionnés manuellement. Des outils de preuve assistés par IA aident à rédiger des spécifications techniques, à proposer des hypothèses d’invariants, et à réduire considérablement la charge d’ingénierie manuelle qui rendait auparavant la vérification formelle prohibitive.

Après déploiement : transformer ces invariants en garde-fous dynamiques—des couches de défense finales. Ils codent des assertions d’exécution que chaque transaction doit satisfaire. Plutôt que de supposer que toutes les vulnérabilités sont découvrables, cette approche impose des propriétés de sécurité critiques dans le code lui-même. Les transactions qui violent ces propriétés sont automatiquement annulées.

Ce n’est pas théorique. En pratique, presque chaque exploit déclenche l’une de ces vérifications de sécurité lors de l’exécution, pouvant stopper l’attaque. Le mantra « le code est la loi » évolue vers « les règles sont la loi » : les nouvelles méthodes d’attaque doivent néanmoins satisfaire ces propriétés de sécurité pour préserver l’intégrité du système. Les vecteurs d’attaque restants sont soit triviaux, soit extrêmement difficiles à exécuter.

Partie 4 : Marchés de prédiction, médias et innovation

Marchés de prédiction : plus grands, plus larges, plus intelligents

Les marchés de prédiction ont atteint le statut de masse. En 2026, leur fusion avec la crypto et l’IA étendra leur portée, élargira leurs applications et améliorera leur précision—tout en posant de nouveaux défis pour les constructeurs.

Attendez-vous à une prolifération de contrats : événements géopolitiques majeurs et élections, aux côtés de résultats de niche et de corrélations multi-événements complexes. À mesure que ces contrats apparaissent, ils s’intégreront dans les écosystèmes d’information—créant des questions sociales autour de la valorisation de l’information et de l’optimisation de la conception pour la transparence et l’auditabilité (toutes les capacités que la crypto permet).

L’extension des contrats exige de nouveaux mécanismes de consensus pour la vérification des résultats. La médiation par plateforme centralisée est essentielle mais controversée ; les cas contestés révèlent ses limites. La gouvernance décentralisée et les oracles à grands modèles linguistiques aident à déterminer la vérité dans les résultats contestés.

Les agents IA négociant sur ces plateformes scrutent les signaux globaux et découvrent de nouvelles dimensions prédictives, révélant des facteurs complexes liés aux événements sociaux. Ces agents fonctionnent comme des analystes avancés pour la consultation humaine, leurs stratégies informant la recherche en sciences sociales.

Les marchés de prédiction peuvent-ils remplacer totalement les sondages traditionnels ? Pas entièrement. Mais ils améliorent la qualité des sondages (en réciprocité, les données de sondage alimentant les marchés de prédiction). La voie optimale consiste à faire travailler en synergie marchés de prédiction et écosystèmes de sondages riches, renforcés par l’IA pour de meilleures expériences d’enquête et la crypto pour vérifier l’authenticité des répondants face aux bots.

Médias basés sur les paris : crédibilité par des enjeux vérifiables

L’« objectivité » des médias traditionnels a longtemps montré des fissures. Internet a démocratisé la voix ; les opérateurs et constructeurs s’adressent désormais directement au public, leurs points de vue reflétant leurs intérêts. Le public respecte cette transparence—non pas malgré les enjeux, mais à cause d’eux.

L’innovation ici dépasse les médias sociaux pour embrasser des outils crypto permettant des engagements vérifiables publiquement. Alors que l’IA permet la génération infinie de contenu revendiquant toute perspective ou identité (réelle ou fictive), les mots seuls ne suffisent pas. Les actifs tokenisés, les verrouillages programmables, les marchés de prédiction et l’historique on-chain offrent des bases de confiance : les commentateurs publient des arguments tout en prouvant leur engagement financier. Les animateurs de podcasts verrouillent des tokens pour démontrer leur résistance à des pivots opportunistes. Les analystes lient leurs prédictions à des marchés réglés publiquement, créant des antécédents vérifiables.

Ce modèle émergent de « médias par paris » ne revendique pas la neutralité ni ne fait des assertions vides. La crédibilité découle de enjeux vérifiables publiquement—la volonté de risquer un capital réel sur ses affirmations, vérifiable par tous.

Ce modèle complète plutôt qu’il ne remplace les médias existants, offrant un nouveau signal : pas « faites-moi confiance sur ma neutralité », mais « voici le risque que je prends—vérifiez que je le pense vraiment ».

Primitives cryptographiques au-delà de la blockchain

Les SNARKs—technologies de preuve cryptographique vérifiant le calcul sans ré-exécution—sont historiquement restés confinés à la blockchain en raison d’un coût extrême : la génération de preuve nécessitait 1 million de fois plus de travail que le calcul lui-même. Acceptable lorsque la charge est répartie entre des nœuds de vérification ; impraticable ailleurs.

D’ici 2026, la surcharge du générateur zkVM tombera à environ 10 000 fois, avec des empreintes mémoire de seulement quelques centaines de mégaoctets—assez rapide pour l’exécution sur smartphone et suffisamment bon marché pour un déploiement mondial.

Pourquoi 10 000 fois est-il important ? Les GPU haut de gamme offrent environ 10 000 fois le débit parallèle des CPU de laptop. D’ici la fin 2026, un seul GPU pourra générer des preuves en temps réel pour des charges de travail CPU. Cela ouvre la voie à un calcul vérifiable dans le cloud : si vous exécutez déjà des charges CPU dans le cloud (que ce soit à cause de calculs incompatibles avec GPU, de lacunes en expertise ou de contraintes legacy), vous pourrez accéder à des preuves de correction cryptographique à un coût raisonnable. Le générateur optimise pour GPU, tandis que votre code reste indépendant du GPU.

Construire des entreprises défendables : trader comme étape, pas comme destination

Le paysage actuel de la crypto révèle un schéma préoccupant : à l’exception des stablecoins et de l’infrastructure centrale, chaque entreprise crypto établie semble pivoter vers des plateformes de trading. Mais que se passe-t-il lorsque « chaque entreprise crypto devient une plateforme de trading » ? Une surabondance d’offres identiques—suivie de bains de sang, laissant un seul gagnant.

Les entreprises qui se précipitent vers le trading abandonnent des opportunités de bâtir des modèles d’affaires défendables et durables. Les fondateurs cherchant un ajustement produit-marché immédiat sacrifient leur positionnement à long terme. L’atmosphère spéculative de la crypto exacerbe cette tendance, créant des dynamiques de type « expérience de marshmallow » favorisant la gratification immédiate.

Le trading remplit des fonctions importantes sur le marché. Mais il ne doit pas être la fin en soi. Les fondateurs qui privilégient la dimension « produit » du product-market fit—en construisant une valeur réelle plutôt qu’une infrastructure de trading pure—se positionnent pour un avantage durable.

Libérer le potentiel de la blockchain : clarté juridique et innovation technique

Le principal obstacle au développement de la blockchain aux États-Unis au cours de la dernière décennie a été l’incertitude juridique. Les lois sur les valeurs mobilières ont été appliquées de manière sélective et erronée, obligeant les fondateurs à évoluer dans des cadres réglementaires conçus pour les entreprises traditionnelles, pas pour les réseaux décentralisés. La réduction du risque juridique a déplacé la stratégie produit. Les ingénieurs se sont retirés ; les juristes ont pris le devant de la scène.

Conséquences étranges : les fondateurs recevaient des conseils opaques ; la distribution de tokens devenait une évitement arbitraire de la législation ; la gouvernance devenait performative ; les structures organisationnelles étaient optimisées pour la conformité plutôt que pour l’efficacité ; l’économie des tokens évitait délibérément la création de valeur.

À l’inverse, les projets qui flirtaient avec les règles ont souvent mieux performé que ceux qui étaient honnêtes. Mais la régulation de la structure du marché crypto—l’approche du gouvernement—pourrait éliminer ces distorsions en 2026. Des standards clairs, des voies structurées pour la levée de fonds et l’émission de tokens, et des cadres explicites de décentralisation remplaceront la « roulette de l’application » d’aujourd’hui.

Les stablecoins ont connu une croissance explosive après l’adoption de la loi GENIUS. La législation sur la structure du marché crypto entraînera une transformation encore plus grande, principalement pour les écosystèmes de réseaux. Cette régulation permettra aux blockchains de fonctionner comme de véritables réseaux—ouverts, autonomes, composables, crédiblement neutres et décentralisés.