Les cinq certitudes du marché de la cryptographie en 2026 : de la stabilité des stablecoins à la montée en puissance de la protection de la vie privée

2025年已经落幕，市场叙事明显衰退。但 lorsque nous portons notre regard sur 2026, le développement de l’industrie présente des attentes fortement cohérentes. En analysant les points de vue des principaux instituts de recherche et des professionnels expérimentés tels que Galaxy, a16z, Delphi Digital, Bitwise, il est possible d’identifier cinq orientations industrielles les plus consensuelles.

Stablecoins : de l’outil cryptographique à l’infrastructure financière grand public

La transformation des stablecoins est la tendance la plus certaine. L’année dernière, le volume des échanges de stablecoins a atteint 46 000 milliards de dollars — soit 20 fois le volume annuel de PayPal, près de 3 fois celui de Visa, et approchant la taille du réseau de paiement ACH des États-Unis.

Mais l’enjeu n’est pas de savoir si la demande en stablecoins existe, mais comment les connecter réellement aux scénarios financiers quotidiens. Selon une étude d’a16z, les étapes clés incluent quatre secteurs complexes et ardus : les dépôts et retraits, les paiements, la compensation et la consommation. Une série de startups innovantes franchissent ces étapes une à une : certaines utilisent la cryptographie pour permettre aux utilisateurs de convertir leur solde local en dollars numériques sans exposer leur vie privée ; d’autres intègrent directement les réseaux bancaires locaux, les QR codes et les canaux de paiement en temps réel ; d’autres encore construisent des portefeuilles mondiaux et des plateformes d’émission de cartes pour que les stablecoins soient utilisables dans les commerces quotidiens.

Lorsque ces canaux de dépôt et retrait seront matures, le dollar numérique pourra s’intégrer directement aux systèmes de paiement locaux et aux outils commerciaux, ce qui signifiera des paiements transfrontaliers en temps réel, des encaissements mondiaux sans compte bancaire, des règlements instantanés entre applications et utilisateurs — les stablecoins évolueront d’outils de niche financière à une couche fondamentale pour la compensation sur Internet.

Du point de vue technologique, l’architecture des systèmes bancaires existants est trop obsolète. Le registre central fonctionne encore sur de grands mainframes, utilisant COBOL, avec des interfaces de fichiers batch plutôt que des API. Bien que ce système soit stable, fiable et profondément enraciné dans la réel, il est presque impossible à faire évoluer rapidement. Ajouter une fonction de paiement en temps réel peut prendre plusieurs mois, voire plusieurs années, tout en devant faire face à une dette technique accumulée. Les stablecoins comblent justement cette lacune.

Galaxy Research prévoit audacieusement qu’à la fin de 2026, 30 % des paiements internationaux seront effectués via stablecoins. Bitwise prévoit, quant à lui, que la taille des stablecoins doublera en termes de capitalisation, le facteur clé étant la mise en œuvre du projet de loi GENIUS début 2026 — ouvrant de nouvelles perspectives de croissance pour les émetteurs existants tout en attirant de nouveaux acteurs.

Économie des agents IA : la nécessité d’une infrastructure de micro-paiements et d’interactions en temps réel

Le deuxième consensus concerne le fait que les agents IA deviendront des acteurs majeurs de l’économie sur la chaîne. La compétition récente entre plateformes pour des transactions IA a confirmé ce potentiel.

La logique est claire : lorsque les agents IA exécutent automatiquement des tâches, prennent des décisions et interagissent à haute fréquence, ils ont besoin d’un mode de transfert de valeur rapide, peu coûteux, sans permission — ce qui est l’opposé des systèmes de paiement traditionnels. L’infrastructure financière classique a été conçue pour l’humain, avec comptes, authentification, cycles de règlement, autant de frictions pour les agents.

Les cryptomonnaies, en particulier celles associées à des protocoles de paiement comme x402, sont presque taillées sur mesure pour ce scénario : règlements instantanés, micro-paiements, programmabilité, sans permission. 2026 pourrait bien être l’année de la transition de l’expérimentation à la mise à l’échelle réelle de l’infrastructure de paiement pour les agents.

Les chercheurs d’a16z soulignent que le principal obstacle actuel à l’économie des agents IA n’est plus “pas assez intelligent” mais “manque d’identification”. Dans le système financier, la proportion d’“identités non humaines” dépasse 96:1 par rapport aux employés humains, mais la majorité de ces identités sont des “fantômes sans compte bancaire”. L’industrie a un besoin urgent de KYA (Know Your Agent, un système d’authentification d’identité pour les agents, similaire au KYC) — tout comme les humains ont besoin d’un score de crédit pour emprunter, les agents ont besoin de certificats numériques pour prouver leur identité, leurs contraintes et leurs responsabilités. Ce processus pourrait ne durer que quelques mois, bien plus vite que les décennies nécessaires à la mise en place d’un système KYC traditionnel.

Le protocole x402 deviendra la norme de paiement pour l’économie des agents. La prévision précise de Galaxy Research est qu’en 2026, 30 % des transactions quotidiennes sur Base et 5 % des transactions sans vote sur Solana seront effectuées via x402, marquant l’arrivée d’interactions massives entre agents sur la chaîne. Base, soutenu par Coinbase, bénéficiera de la standardisation x402, tandis que Solana, avec sa grande communauté de développeurs et d’utilisateurs, représentera une autre extrémité. De nouvelles chaînes de paiement comme Tempo et Arc connaîtront également une croissance rapide dans ce contexte.

Des données de haute qualité et authentiques (DePAI) deviendront des actifs clés, comme le montrent des projets tels que BitRobot, PrismaX, Shaga, Chakra, illustrant cette tendance.

RWA : de “tout tokeniser” à une intégration substantielle

Contrairement à l’enthousiasme précédent pour “tout tokeniser”, le RWA devient désormais plus rationnel. Les instituts de recherche ne discutent plus de la taille potentielle du marché, mais se concentrent sur la faisabilité concrète.

Les analystes d’a16z soulignent que, bien que les banques, la fintech et les gestionnaires d’actifs manifestent un vif intérêt pour la tokenisation d’actifs comme les actions américaines, les matières premières ou les indices, la majorité des “tokenisations” actuelles restent essentiellement des copies physiques. Ces actifs ne sont qu’un changement d’enveloppe technologique, la logique de transaction et la structure de risque restant conformes aux actifs traditionnels, sans exploiter véritablement les caractéristiques natives de la cryptographie.

Le point de rupture réside dans la question des garanties, cœur de la finance traditionnelle. Galaxy Research prévoit que l’année prochaine, ce sera la première fois que de grandes banques ou courtiers accepteront officiellement des actions tokenisées comme garanties principales. Ce n’est pas seulement une avancée de produit, mais une étape symbolique — la tokenisation d’actions passant d’expérimentations DeFi ou de projets pilotes en chaîne privée de grandes banques à une connexion réelle avec le système financier traditionnel.

L’institut indique que les fournisseurs d’infrastructures financières traditionnelles accélèrent leur transition vers la blockchain, et que les régulateurs soutiennent de plus en plus cette évolution. Ils anticipent la première reconnaissance officielle par de grandes institutions financières du statut juridique équivalent des actions tokenisées en chaîne par rapport aux titres classiques.

Hashdex, de manière plus radicale, prévoit que la taille de la tokenisation d’actifs physiques augmentera de 10 fois, grâce à une progression simultanée de la clarté réglementaire, de la participation institutionnelle et de la maturité technologique.

Marché des prédictions : de la spéculation à l’outil d’agrégation d’informations

Les marchés de prédiction sont largement anticipés en 2026, mais la surprise réside dans le fait que les raisons de cet engouement dépassent le cadre de la “guerre de hasard décentralisée”.

Les économistes d’a16z constatent que le marché de prédiction franchit le seuil de “mainstream”. Avec une intégration profonde à la cryptographie et à l’IA, ces marchés deviendront plus grands, plus larges et plus intelligents. Mais cette expansion a un coût : une fréquence de transaction plus élevée, un retour d’information plus rapide, plus d’acteurs automatisés — ce qui amplifie la valeur mais pose aussi de nouveaux défis pour les créateurs, comme comment juger équitablement les résultats sans provoquer de litiges.

Galaxy Research quantifie ce changement : le volume hebdomadaire de Polymarket dépassera 1,5 milliard de dollars en 2026. Cela s’appuie sur un afflux de nouveaux capitaux renforçant la liquidité, une IA générant des ordres à haute fréquence pour augmenter l’activité, et une capacité de distribution améliorée de Polymarket pour attirer rapidement des fonds.

Bitwise prévoit audacieusement que la taille des contrats d’ouverture de position sur Polymarket dépassera le pic historique de l’élection présidentielle américaine de 2024. Trois moteurs se combinent : l’ouverture de nombreux nouveaux utilisateurs américains, environ 2 milliards de dollars de nouveaux capitaux disponibles, et une diversification des catégories de marché allant de la politique à l’économie, au sport, à la culture populaire.

Tomasz Tunguz, influenceur, estime qu’en 2026, la proportion d’utilisateurs américains de marchés de prédiction passera de 5 % à 35 %, approchant le taux d’utilisation des paris sportifs aux États-Unis (56 %), ce qui signifiera une transition des outils financiers de niche vers un produit de consommation d’informations et de divertissement grand public.

Mais Galaxy lance aussi un avertissement : la probabilité que les marchés de prédiction fédéraux soient soumis à une enquête est très élevée. Avec une réglementation plus ouverte, une augmentation du volume de transactions et des contrats ouverts, des “événements gris” apparaissent — des scandales liés à la manipulation d’informations privilégiées ou aux résultats sportifs. La nature anonyme des transactions sur la chaîne et la réglementation laxiste du KYC augmentent le risque d’abus. La détection de ces abus pourrait ne plus venir d’anomalies dans les systèmes de jeu traditionnels, mais directement de fluctuations suspectes des prix sur les marchés de prédiction en chaîne.

Monnaies privées : de “cavaliers noirs” à une mise à niveau infrastructurelle

Alors que de plus en plus de capitaux, de données et de décisions automatisées sont tokenisés, le coût de la fuite d’informations devient difficile à supporter. Le secteur de la confidentialité a montré un rôle de “cavalier noir” en 2025, avec une croissance dépassant même celle du Bitcoin et des principales cryptomonnaies.

Galaxy Research lance une déclaration choc : la capitalisation totale des monnaies privées dépassera 1000 milliards de dollars d’ici la fin 2026. L’institut indique qu’à la fin 2025, avec le transfert accru de capitaux vers la chaîne, la confidentialité sur la chaîne devient une priorité absolue. Parmi ces monnaies, Zcash a connu une croissance d’environ 800 %, Railgun de 204 %, et Monero une hausse modérée de 53 %.

Fait intéressant, les premiers développeurs de Bitcoin, y compris Satoshi Nakamoto, ont étudié et exploré des technologies de confidentialité. Lors des premières discussions sur la conception de Bitcoin, il était envisagé de rendre les transactions plus privées, voire totalement anonymes, mais à l’époque, des techniques comme la preuve à zéro connaissance étaient encore hors de portée.

Aujourd’hui, la situation a radicalement changé. La technologie de preuve à zéro connaissance devient réalisable, la valeur sur la chaîne explose, et de plus en plus d’utilisateurs — notamment institutionnels — commencent à remettre en question une réalité jusque-là acceptée : souhaitent-ils vraiment que tous les soldes d’actifs, chemins de transaction et structures de capital soient publiquement accessibles à tous ?

Le besoin de confidentialité évolue ainsi d’un “droit idéal” à une “question pratique pour les institutions”.

Le cofondateur de Mysten Labs ajoute une autre dimension à cette logique : il ne part pas de la valeur des actifs ou du comportement des utilisateurs, mais analyse une dépendance plus profonde aux données. Chaque modèle, chaque agent, chaque système automatisé dépend d’une chose : les données. Or, la majorité des pipelines de données — qu’il s’agisse d’entrées pour les modèles ou de résultats en sortie — sont opaques, falsifiables et non audités. Cela peut être acceptable dans les applications de consommation, mais constitue un obstacle quasi insurmontable dans la finance et la santé. Lorsque les systèmes d’agents commenceront à crawler, trader et décider de façon autonome, le problème s’amplifiera.

Il propose alors le concept de “secret comme service” : à l’avenir, il ne s’agira pas de réparer la confidentialité au niveau des applications, mais de construire une infrastructure native de gestion de données programmables, comprenant des règles d’accès aux données exécutables, des mécanismes de chiffrement côté client, et un système décentralisé de gestion des clés pour définir qui peut déchiffrer quoi, dans quelles conditions, et pour combien de temps. Ces règles devraient être appliquées directement sur la chaîne, sans dépendre de processus internes ou de contraintes manuelles. En combinant cela à un système de données vérifiables, la confidentialité pourra évoluer d’une simple fonctionnalité applicative à une infrastructure publique de l’Internet, et non à un simple produit additionnel.

Observation supplémentaire sur l’industrie : la tendance à la concentration de valeur au niveau des applications

En dehors des cinq grands consensus mentionnés ci-dessus, plusieurs institutions soulignent un phénomène encore en cours d’émergence : la concentration de la valeur au niveau de la couche applicative. De plus en plus de prévisions considèrent que la “théorie de l’obésité de la couche applicative” remplace la “théorie de l’obésité de la couche protocolaire”. La valeur ne s’accumule plus principalement dans la chaîne sous-jacente ou dans les protocoles génériques, mais se concentre progressivement dans la couche applicative — non pas parce que la couche sous-jacente est insignifiante, mais parce que c’est là que se trouvent directement les utilisateurs, les données et les flux de capitaux.

Cela soulève un débat majeur : en tant que “représentant” de la couche protocolaire, Ethereum, qui aspire à devenir l’ordinateur mondial, comment la valeur évoluera-t-elle dans cette tendance à la “couche applicative obèse” ? Certains pensent qu’Ethereum continuera à bénéficier de la tokenisation et de sa position en tant qu’infrastructure financière ; d’autres estiment qu’il pourrait devenir progressivement un “réseau ennuyeux mais nécessaire”, dont la majorité de la valeur sera absorbée par la couche applicative supérieure.

Concernant Bitcoin, le consensus du marché reste favorable à ses performances en 2026, avec une demande continue pour les ETF institutionnels et les fonds en actifs numériques, consolidant sa position de “or numérique” et d’actif macroéconomique. Cependant, la menace de l’informatique quantique demeure.

Au fur et à mesure que ces tendances évolueront en 2026, le visage de l’industrie cryptographique sera profondément remodelé.