Bitcoin peut-il échapper à son plafond ? Pourquoi les seules baisses de taux de la Fed ne feront pas dépasser le BTC à 100 000 $

La dernière réduction de 25 points de base des taux par la Réserve fédérale était censée stimuler les marchés, mais le Bitcoin reste obstinément bloqué en dessous de la barre des 100 000 $. Malgré une décision adoptée avec un vote de 9 contre 3 mercredi—marquant la troisième baisse cette année—la réaction du marché a été étonnamment modérée. Le coupable ? Une combinaison de messages hawkish de la Fed, une pression de vente croissante sur la chaîne, et une vulnérabilité structurelle qui devient de plus en plus difficile à ignorer.

L’horloge tourne contre les haussiers du Bitcoin

Le temps devient l’ennemi du Bitcoin. Selon les analyses de Glassnode, le BTC est actuellement piégé dans ce que les chercheurs décrivent comme une plage vulnérable, avec des prix contraints entre des niveaux techniques critiques. À 92 126 $, le Bitcoin fait face à une résistance immédiate autour de 95 000–102 700 $, avec un support plus profond à 81 300 $, représentant la moyenne réelle du marché.

Plus le Bitcoin reste confiné dans cette zone, plus les pertes non réalisées s’accumulent sur le marché. Les données récentes montrent que les pertes réalisées ajustées par entité ont explosé à $555 millions par jour—écho des niveaux de capitulation observés lors de l’effondrement de FTX en 2022. La moyenne mobile sur 30 jours des pertes relatives non réalisées a augmenté à 4,4 %, rompant une série de deux ans en restant en dessous de 2 %. Cela indique que le marché est entré dans un environnement de stress accru où les liquidations forcées deviennent de plus en plus probables.

Par ailleurs, les détenteurs à long terme—ceux qui maintiennent leurs positions depuis plus d’un an—prennent des profits de manière agressive, à plus de 1 milliard de dollars par jour, avec des pics atteignant 1,3 milliard. Cette distribution massive par des acteurs expérimentés, combinée à la capitulation des principaux acheteurs, continue de maintenir le Bitcoin sous des niveaux de résistance critiques.

Le signal de prudence de la “colombe” de la Fed

La réduction des taux de mercredi est accompagnée d’une mise en garde cruciale : les membres de la Fed ont indiqué que les futures baisses pourraient ralentir considérablement jusqu’en 2026. La répartition du vote 9 contre 3 révèle de profondes divisions internes concernant la persistance de l’inflation et la trajectoire économique. Cette interprétation “hawkish” a atténué la réponse initialement haussière—le Bitcoin a dépassé 94 000 $ lundi en anticipation, mais une réaction de “vendre la nouvelle” commence déjà à se former alors que les traders réévaluent leurs attentes.

La position prudente de la Fed reflète des préoccupations légitimes. Malgré la réduction des taux, les pressions inflationnistes persistantes et l’incertitude autour des prévisions de croissance pour 2026 pèsent sur le sentiment. Pour le Bitcoin, cela signifie que les vents macroéconomiques favorables pourraient être plus faibles que prévu, ce qui pourrait maintenir l’actif dans une fourchette jusqu’à ce que des signaux économiques plus clairs émergent.

Le paradoxe du rallye spot : pourquoi cela pourrait ne pas durer

Voici où la dynamique du marché devient préoccupante : la récente force du prix du Bitcoin est principalement alimentée par la demande du marché au comptant plutôt que par une position sur des dérivés à effet de levier. Les données de CryptoQuant révèlent une divergence frappante—alors que le prix du BTC a augmenté après le creux du 21 novembre, l’intérêt ouvert (OI) sur les contrats à terme s’est en réalité contracté.

Ce rallye basé sur le spot, bien que superficiellement plus sain que des poussées alimentées par l’effet de levier, comporte une faiblesse cachée. Historiquement, des marchés haussiers soutenus nécessitent à la fois une accumulation en spot ET une activité croissante sur les dérivés. Actuellement, le volume des dérivés domine avec seulement 10 % des transactions crypto totales effectuées en spot.

Si le sentiment du marché se détériore et que les attentes concernant de futures baisses de la Fed s’affaiblissent, cette fondation basée sur le spot pourrait s’effondrer rapidement sans la participation des dérivés pour soutenir l’élan. Le marché grimpe essentiellement sur la crainte, uniquement par l’achat en spot—une base fragile au mieux.

Franchir la barre des 100K : un problème mathématique devenu psychologique

Lorsque vous divisez 100 000 par 12, vous obtenez environ 8 333—une façon utile de penser le défi à venir pour le Bitcoin. La barrière psychologique des six chiffres nécessite non seulement une force technique, mais aussi un alignement de plusieurs forces du marché : l’amélioration des conditions sur la chaîne, une pression de vente réduite de la part des détenteurs à long terme, une demande renouvelée pour les dérivés, et des indications plus claires de la Fed sur la trajectoire des baisses de taux.

Actuellement, aucune de ces conditions ne se matérialise simultanément. La fragilité structurelle identifiée par Glassnode suggère que le temps joue en faveur des ours. Jusqu’à ce que le Bitcoin franchisse de manière décisive 102 700 $ ou trouve un support véritable à 81 300 $, il faut s’attendre à ce que cette consolidation frustrante persiste. La réduction des taux de la Fed était une étape dans la bonne direction, mais elle pourrait s’avérer insuffisante pour surmonter la pression de vente accumulée et la faiblesse de l’élan sur la chaîne qui limitent le marché en dessous de 100 000 $.