Crise d'audit d'ALT5 Sigma : comment une licence expirée renforce les craintes de radiation du Nasdaq

Le problème de la licence d’auditeur que personne n’avait vu venir

ALT5 Sigma, une société cotée au Nasdaq, a récemment fait la une pour de très mauvaises raisons : son auditeur nouvellement nommé opère sans une licence valide. Selon les dépôts réglementaires, la société comptable basée au Texas, Victor Mokuolu CPA PLLC, fonctionne avec une licence expirée depuis août, et à la fin décembre, aucune réintégration n’avait été effectuée. Ce n’est pas un simple couac administratif ; selon la réglementation texane, une licence d’entreprise inactive interdit explicitement l’émission d’opinions d’audit.

Le timing ne pouvait pas être pire. Alors que le fondateur de la société a réussi à renouveler ses credentials CPA personnels le 31 août, l’enregistrement de la société est resté dormant. ALT5 Sigma a reconnu la situation, confirmant qu’aucun audit ou revue financière ne sera effectué tant que la licence ne sera pas rétablie. La direction a indiqué qu’un processus de revue par les pairs est en cours, avec une finalisation prévue d’ici la fin janvier.

Un historique de défaillances réglementaires

Cette crise ne s’est pas produite dans un vide. La société d’audit porte un passé troublant de manquements à la conformité qui devraient alerter les investisseurs. En 2023, le Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) a sanctionné la société pour avoir manqué des délais de notification réglementaire sur six audits de sociétés publiques. En aggravation, le Conseil d’État du Texas en 2024 a infligé des amendes supplémentaires pour des violations similaires — des échecs répétés à respecter les délais réglementaires.

Ce schéma suggère une dysfonction systémique au sein de la société, et non de simples oublis. Pour les actionnaires d’ALT5 Sigma, cela signifie que leurs états financiers reposent sur la crédibilité d’un auditeur dont la conformité a été mise en doute.

La comptabilité en mode crise

Les problèmes de gouvernance d’ALT5 Sigma vont bien au-delà du choix de l’auditeur. La société n’a pas encore déposé ses résultats trimestriels pour la période se terminant en septembre, ce qui la place directement en zone de radiation sur le Nasdaq. La société a auparavant pivoté de la recyclage d’appareils électroménagers vers la biotech, puis la fintech, et sa récente stratégie consistant à acquérir et détenir des tokens liés à la crypto sur son bilan soulève des préoccupations supplémentaires en matière de transparence.

La performance boursière raconte l’histoire : les actions ont chuté de plus de 77 % depuis janvier 2025, reflétant le scepticisme du marché quant à la direction et à la crédibilité de la société. Tout aussi préoccupant, le membre du conseil d’administration David Danziger a récemment démissionné, laissant ALT5 Sigma non conforme aux exigences du comité d’audit du Nasdaq concernant les niveaux de personnel et l’expertise comptable.

Ce que cela signifie pour la confiance du marché

La convergence de trois facteurs — un auditeur non agréé, des dépôts SEC retardés, et des lacunes dans la gouvernance du conseil — crée une tempête parfaite pour le risque de radiation. Le Nasdaq ne tolère pas ces problèmes à la légère, et la pression réglementaire s’intensifiera à l’approche des échéances. Pour les traders observant de loin, que cela représente une opportunité de reprise ou un avertissement, le débat fait rage ; certains voient dans “sigma” des opportunités contrariennes sur des actions négligées, tandis que d’autres considèrent ALT5 Sigma comme un avertissement sur l’échec de gouvernance rattrapant l’enthousiasme du marché.