Les 12 grands gagnants du marché crypto en 2025 : Qui ont fait les bons paris ?

Transformation Structurelle : Du “Casino” à l’“Infrastructure Financière”

Si 2024 a marqué la reprise du secteur des cryptomonnaies, 2025 a été définitivement l’année où l’infrastructure blockchain a enfin obtenu la reconnaissance institutionnelle qu’elle attendait tant. La tournure a été radicale : la narration est passée de “spéculation sans fondement” à “technologie centrale pour les marchés de capitaux modernes”.

Ce changement n’a pas été accidentel. Tout au long de l’année, le cadre réglementaire s’est transformé de façon spectaculaire. L’entrée de capitaux institutionnels a atteint des niveaux record, la formulation des politiques financières a incorporé explicitement les actifs numériques, et les géants de la gestion de patrimoine ont commencé à intégrer systématiquement les cryptomonnaies dans leurs portefeuilles. Résultat : alors que certains acteurs ont gagné massivement, d’autres ont été laissés pour compte.

En nous basant sur des indicateurs de performance, d’adoption institutionnelle et d’impact structurel dans le secteur, nous identifions 12 gagnants clairs de 2025 et leur importance pour l’avenir immédiat.

1. Le Changement Géopolitique : Les États-Unis Consolident leur Leadership

La transformation la plus significative de 2025 a été le repositionnement géopolitique du marché crypto vers les États-Unis. Pendant des années, des juridictions comme Dubaï et Singapour étaient considérées comme des “refuges sûrs” pour l’innovation numérique. En 2025, cette narration a disparu complètement.

Le nouveau gouvernement américain a effectué des changements substantiels en moins de 12 mois. Plusieurs initiatives exécutives en faveur des actifs numériques ont posé des bases solides pour l’innovation, tandis que des ajustements dans la direction des organismes régulateurs ont dissipé l’incertitude juridique qui caractérisait les années précédentes.

Des jalons concrets ont validé ce changement :

• L’adoption de la “GENIUS Act” en juillet a fourni pour la première fois une définition fédérale claire pour les stablecoins
• En mars, l’ordonnance exécutive sur la “Réserve Stratégique d’Actifs Numériques” a indiqué que ces actifs relèvent désormais de la sécurité nationale
• Le renouvellement des directions réglementaires a éliminé la stratégie de “régulation par poursuite légale”

Implications pour 2026 : On s’attend à ce que les États-Unis exportent activement leurs normes réglementaires à l’échelle mondiale. Un aspect crucial sera l’interdiction des monnaies numériques émises par les banques centrales, ce qui signifie que la digitalisation du dollar se fera via des fournisseurs privés comme Tether, Circle et des banques commerciales, et non par le secteur public.

2. Le Phénomène des ETF Spot : Une Porte Massive vers l’Institutionnalisation

Les fonds cotés en bourse spot de cryptomonnaies n’ont pas seulement survécu en 2025, ils ont prospéré comme aucun autre produit financier de ce type ces dernières années. Le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock s’est positionné parmi les dix ETF avec la plus forte affluence de capitaux aux États-Unis, dépassant même des produits traditionnels établis.

Ce qui est remarquable, c’est que cette performance s’est produite même lorsque Bitcoin n’a pas eu la meilleure performance de l’année. Cela suggère que la demande institutionnelle d’exposition crypto transcendait les cycles de prix spéculatifs.

La diversification des produits a été un autre facteur clé. En septembre, la SEC a approuvé des standards généraux de cotation, supprimant la nécessité d’autorisations individuelles pour chaque nouveau produit. Cela a catalysé une avalanche de nouveaux ETF pour Solana, XRP et autres actifs numériques.

Ethereum a également consolidé sa position comme “voie d’entrée standard” pour les gestionnaires de patrimoine professionnels, faisant passer les conversations sur les custodians autogérés à des débats sur l’efficacité de l’investissement.

Implications pour 2026 : L’approbation de Vanguard pour cotiser des ETF crypto sur sa plateforme a ouvert les portes à des produits plus sophistiqués : paniers d’actifs diversifiés et fonds avec couvertures d’options. Un marché d’options plus développé réduira la volatilité, permettant à ces actifs d’entrer enfin dans les portefeuilles de fonds de pension conservateurs.

3. Solana : De l’Expérience à Haut Risque au Centre de Liquidité Mondial

La narration autour de Solana a connu une inversion totale en 2025. D’être qualifiée d’“actif bêta spéculatif sujet à des échecs”, le réseau s’est transformé en ce qui est désormais reconnu comme un “centre de liquidité pour les marchés mondiaux”.

Ce qui a été le plus significatif, c’est que l’écosystème a cessé de tourner exclusivement autour de tokens spéculatifs. Il est devenu une infrastructure véritable pour des opérations sensibles à la vitesse.

Les données ont été concluantes : le volume de négociation on-chain des paires SOL-USD a dépassé de façon constante, sur plusieurs trimestres consécutifs, le volume spot combiné des principales plateformes d’échange centralisées. Cela représente un changement structurel fondamental : la découverte des prix migre vers la blockchain.

Solana a positionné des concurrents totalement nouveaux : elle ne se contente plus de rivaliser avec Ethereum, mais aussi avec des plateformes de trading à haute fréquence comme Nasdaq.

Implications pour 2026 : Le “transfert de volume vers la chaîne” marque un point de non-retour. Solana se consolidera comme la destination principale pour les opérations à haute vitesse, le trading de stablecoins et l’activité financière sensible à la latence. Le réseau ne sera plus perçu comme expérimental, mais comme une infrastructure critique.

4. Base : Connecter les Utilisateurs Massifs à l’Innovation Blockchain

Si Solana a gagné par la vitesse, Base (le réseau de couche deux d’Ethereum exploité par Coinbase) a gagné par la pénétration des utilisateurs. En s’appuyant sur une base d’utilisateurs institutionnels et retail établie, Base est devenue la “plateforme par défaut pour les applications financières de consommation”.

Ce qui est intéressant, c’est que le succès de Base valide une leçon critique de 2025 : la “technologie crypto avancée” ne l’emporte pas toujours. Ce qui gagne, c’est la “capacité d’atteindre de vrais utilisateurs”.

Base a fonctionné comme une incubatrice de fintech avec un backend crypto invisible pour l’utilisateur final. Des applications utilisant une infrastructure décentralisée sans que l’utilisateur en ait conscience. Base est le pont entre le chaos on-chain et la sécurité réglementée.

Implications pour 2026 : On prévoit que Base sera le moteur central pour l’expansion de Coinbase vers les paiements commerciaux. Le “commerce natif de wallet” émergera comme catégorie dominante, avec des millions de transactions quotidiennes basées sur des cryptomonnaies mais vécues comme des paiements classiques.

5. Ripple et XRP : Victoire Juridique comme Catalyseur d’Adoption

Après des années de bataille juridique contre les régulateurs, 2025 a été l’année où Ripple a finalement “retrouvé sa liberté d’action”. La fin des litiges a éliminé le stigmate du risque juridique qui avait limité l’adoption institutionnelle.

Cette victoire juridique s’est traduite immédiatement par un changement de narration : XRP est passé de “actif sous dispute réglementaire” à “moteur de liquidité transfrontalière” pratiquement du jour au lendemain.

Mais la stratégie de Ripple a été plus ambitieuse que simplement attendre la clarté juridique. La société a réalisé des acquisitions stratégiques d’infrastructures financières traditionnelles pour plus de 4 milliards de dollars en 2025, incluant des courtiers en gros, des plateformes de gestion de trésorerie et des fournisseurs d’infrastructure de stablecoins.

Cela a transformé Ripple d’une “entreprise de paiements” en un “géant institutionnel d’infrastructure complète”.

Implications pour 2026 : La “tokenisation en ETF” de XRP n’est qu’un début. Avec le risque juridique éliminé et des produits de Wall Street arrivant, 2026 sera l’“année de l’intégration” : les nouvelles divisions de trésorerie de Ripple commenceront à promouvoir les stablecoins auprès des entreprises du Fortune 500, comblant enfin le fossé entre comptabilité blockchain et bilans d’entreprise.

6. Monnaies de Confidentialité : La Histoire de Retour la Plus Inattendue

La reprise du secteur de la confidentialité a été peut-être la narration la plus surprenante de 2025. D’être stigmatisées comme “outils pour activités illicites”, les monnaies de confidentialité se sont repositionnées comme une technologie essentielle pour l’“ère post-vigilance économique”.

Zcash a mené cette résurgence, mais l’élan s’est étendu à tout le secteur. Les développeurs d’Ethereum ont accéléré les implémentations de confidentialité, et l’environnement réglementaire a changé de façon notable : la SEC a tenu pour la première fois des réunions formelles avec des responsables de protocoles de confidentialité pour discuter des cadres de conformité réglementaire.

Il y a un an, cela aurait été impensable.

Implications pour 2026 : La confidentialité se fragmentera en deux catégories : confidentialité de consommation et confidentialité institutionnelle. Wall Street adoptera activement des outils de “divulgation sélective” pour prévenir le frontrunning par des tiers et protéger la confidentialité des stratégies propriétaires. La confidentialité deviendra une fonction premium, pas marginale.

7. Tokenisation d’Actifs du Monde Réel : Pont entre Finance Traditionnelle et Innovation

Avec un soutien réglementaire clair, la tokenisation d’actifs du monde réel (RWAs) a évolué de “projets pilotes” à “infrastructure centrale”. La SEC a levé sa posture hostile, permettant à de grandes institutions d’intégrer ces actifs sans crainte d’actions réglementaires.

Un moment symbolique : le fonds de valeurs de BlackRock a été accepté comme garantie par des plateformes crypto. Cela a effacé la frontière entre finance traditionnelle et marchés crypto.

D’ici décembre, des fonds monétaires tokenisés et des valeurs du Trésor américain géraient plus de 8 milliards de dollars. Le marché total des RWA atteignait 20 milliards de dollars, avec des géants comme JPMorgan, Fidelity et NASDAQ montrant un intérêt stratégique réel.

Implications pour 2026 : Lorsque de grandes banques intégreront complètement les actifs RWA, un marché de collatéraux fonctionnel 24/7 émergera. La gestion d’actifs dans cet espace pourrait atteindre 18 milliards de dollars.

8. Stablecoins : De l’Accessoire Crypto à l’Infrastructure Financière Centrale

Le débat sur la “application mortelle des cryptomonnaies” a pris fin en 2025 : ce sont les stablecoins. La capitalisation totale a dépassé 300 milliards de dollars en octobre. L’écosystème Ethereum ne gérait que 166 milliards en stablecoins en septembre.

Plus important : le nombre de détenteurs de stablecoins a atteint 200 millions de personnes, un record historique.

Ces chiffres reflètent la capacité centrale des stablecoins : “liquidation instantanée, sans frontières, 24/7/365”. Les progrès législatifs aux États-Unis (notamment la “GENIUS Act”) ont apporté une clarté juridique permettant aux banques traditionnelles de participer.

Les stablecoins ont cessé d’être des “jetons de trading” pour devenir une “couche de liquidation” pour la fintech mondiale.

Implications pour 2026 : La croissance sera alimentée par “l’investissement programmatique dans les obligations du Trésor” et “les cas d’usage en devises”. La capitalisation totale pourrait atteindre 380 milliards de dollars.

9. DEX de Perpétuels : Les Dérivés Décentralisés Atteignent la Maturité

Les dérivés on-chain ont complètement dépassé le “goulot d’étranglement de crédibilité” en 2025. En octobre, le volume mensuel a atteint 1,2 billion de dollars en positions de contrats perpétuels.

Ce qui est remarquable : les traders acceptent des risques de smart contracts pour des sommes massives afin d’éviter le risque de contrepartie. Cela valide l’adoption de systèmes décentralisés pour leur utilité propre, pas seulement pour l’idéologie.

Des plateformes émergentes comme Hyperliquid ont montré que les DEX peuvent capter un volume réel depuis des exchanges centralisés via des offres supérieures d’autoconservation et des incitations économiques.

Implications pour 2026 : Bien qu’ils intensifieront la concurrence pour les commissions entre plateformes, l’intérêt ouvert on-chain devient un indicateur légitime de risque macroéconomique. La guerre des taux pourrait exercer une pression sur les marges.

10. Marchés de Prédiction : Les Événements Financiers convergent avec des Paris Informés

Les “contrats d’événements” ont intégré les marchés principaux américains en 2025. Les plateformes leaders ont atteint des volumes record, avec des institutions financières traditionnelles et des entreprises crypto natives en compétition.

Ce qui est symbolique, c’est la transformation réglementaire : d’un “produit curiosité internet” à un “outil de couverture réglementée”. Les marchés de prédiction ont comblé le fossé entre paris spéculatifs et finance professionnelle.

Implications pour 2026 : Les “contrats d’événements” seront standardisés comme classe d’actifs. Avec une “économie de résultats” projetée à 60 milliards de dollars en valeur nominale, l’infrastructure de wallets crypto et de flux de monnaies stables pourrait connaître une croissance exponentielle.

11. Hong Kong : Exécution et Régulation Pragmatique

Tandis que les États-Unis se concentraient sur la législation, Hong Kong a mis en œuvre une “pragmatisme d’exécution”. Les données montrent la stratégie : au troisième trimestre 2025, son marché de produits cotés a dépassé le Japon et la Corée en volume, devenant le troisième mondial.

La stratégie était d’attirer les institutions par la clarté réglementaire. Le régime des plateformes d’actifs virtuels a évolué d’ambigu à solide. Mi-2025, les régulateurs avaient délivré des licences formelles à plusieurs exchanges mondiaux, atteignant 11 plateformes agréées.

Une “Ordonnance sur les Stablecoins” est entrée en vigueur en août, créant un sandbox de haute qualité avec plus de 30 demandes en cours.

Implications pour 2026 : Avec les premières licences de stablecoins prévues pour début 2026, Hong Kong pourrait se consolider comme centre de liquidation crypto pour la zone Asie-Pacifique, combinant marchés d’ETP de premier ordre avec une infrastructure de stablecoins supervisée.

12. Les Croyants Précoces : Des Spéculateurs aux Architectes de l’Écosystème

La dernière place de cette liste revient à ceux qui ont persisté : les croyants précoces en cryptomonnaies. Après des années de scepticisme institutionnel, de collapsus de marché, de répression réglementaire et de stagnation, leur conviction a finalement été validée.

La signification de 2025 a dépassé les gains de prix. C’était la validation d’idées centrales sur l’argent décentralisé, la souveraineté financière et l’infrastructure ouverte.

Ces croyants précoces possèdent maintenant exactement les mêmes actifs que des géants comme BlackRock, Vanguard et des fonds souverains ont massivement achetés en 2025. Ils ont réussi à “anticiper” les institutions les plus puissantes du monde.

Implications pour 2026 : À mesure que ces détenteurs accumulent une richesse intergénérationnelle, ils ne quitteront pas les écosystèmes crypto. Ils deviendront des “banquiers de l’écosystème”, fournisseurs principaux de liquidité pour les marchés de capitaux décentralisés émergents, finançant la prochaine vague d’innovation que les institutions traditionnelles ne comprennent pas encore.

Réflexion Finale : Un Marché en Transformation Structurelle

La signification des 12 gagnants de 2025 ne se limite pas au fait que ces actifs, juridictions et groupes “ont gagné de l’argent”. Ils représentent la transformation fondamentale des cryptomonnaies d’“expérience spéculative” à “infrastructure financière intégrée”. Chaque gagnant a validé un pilier différent de ce nouvel ordre : réglementation claire, produits institutionnels, scalabilité technique, portée des utilisateurs, récupération légale, confidentialité, tokenisation, stabilité, dérivés décentralisés, prédiction, juridictions progressistes et adoption communautaire soutenue.

2026 sera l’année de la consolidation de ces victoires.