## Bitcoin "Supérieur en Offre" : Pourquoi les Métaux Précieux Ne Peuvent Pas Comparer

Au cours d'une décennie, la course entre le bitcoin et les actifs traditionnels a montré un tableau clair. L'analyste Adam Livingston note qu'à partir de 2015, le bitcoin a enregistré une hausse d'environ 27 701 %, tandis que l'argent n'a augmenté que de 405 % et l'or de 283 % sur la même période. Ces chiffres rendent certains experts irréfutables.

Cependant, le débat ne s'arrête pas là. Peter Schiff, partisan de longue date de l'or, affirme qu'il faut regarder la performance des 4 dernières années plutôt que toute la décennie, et déclare que "l'ère du bitcoin est terminée". C'est une confrontation entre deux écoles de pensée totalement différentes.

**Offre fixe vs mécanisme de marché libre**

Matt Golliher, cofondateur d'Orange Horizon Wealth, souligne un point clé : les métaux précieux suivent la logique économique fondamentale - lorsque le prix augmente, la production augmente également, ce qui conduit le prix vers le coût de production. C'est une vision de l'offre excédentaire dans le marché des commodities traditionnels.

Le bitcoin fonctionne selon une règle totalement différente. Avec une offre fixe de 21 millions d'unités, il n'existe pas de mécanisme de "augmentation de la production lorsque le prix est élevé". C'est pourquoi le bitcoin peut surpasser la tradition sans être lié par les forces économiques classiques.

**Conflit en 2025**

L'année dernière a montré un tableau intéressant : l'or a atteint un record autour de 4 533 USD/l'once, l'argent a frôlé les 80 USD/l'once, mais le bitcoin a tendance à se stabiliser. C'était lorsque l'indice du dollar américain (DXY) a chuté de près de 10 %, enregistrant la pire année en une décennie.

Cependant, depuis le début de 2025, le bitcoin affiche une baisse de -2,58 % par rapport à il y a 12 mois, indiquant que la demande n'est pas encore suffisamment forte pour poursuivre la tendance haussière.

**Motivation potentielle par la politique de relâchement**

Arthur Hayes estime que la politique de relâchement de la Fed combinée à la faiblesse du dollar américain deviendra un facteur de soutien pour les actifs rares - un portefeuille comprenant l'or, l'argent et le bitcoin. Selon cette logique, ces trois types d'actifs devraient bénéficier d'un environnement monétaire laxiste.

La question est : la capacité de l'offre fixe du bitcoin est-elle suffisante pour le faire dominer les métaux précieux dans la prochaine phase, ou bien ces trois actifs profiteront-ils tous de la faiblesse du dollar ? Seul le temps le dira.