1.12 Flash : Powell fait l'objet d'une enquête pénale ! Chemins d'impact sur le marché financier et enseignements pour le trading

Conclusion principale : ce n'est pas la personne de Powell qui inquiète le marché, mais l'indépendance de la Fed qui serait compromise par une intervention politique, ce qui pourrait perturber le cadre de la politique monétaire et la crédibilité du dollar, entraînant des réactions en chaîne à court, moyen et long terme.

Aperçu de l'événement

Le 9 janvier, le ministère de la Justice a envoyé une assignation à la Fed, menaçant de poursuites pénales concernant le témoignage de Powell devant le Congrès en juin 2025 (concernant le projet de rénovation du siège social) ; l'enquête, approuvée en novembre dernier, Powell a déclaré qu'il s'agissait d'une pression politique pour faire baisser les taux, en insistant sur le respect de l'indépendance.

Chemins d'impact et performance du marché

- Impact direct à court terme

- Volatilité en hausse : les contrats à terme sur les actions américaines s'affaiblissent (le contrat Nasdaq chute de 0,7 %), l'indice dollar recule, le VIX monte ; l'or dépasse 4600 dollars l'once, l'argent progresse de plus de 4 %, et les devises refuges comme le franc suisse se renforcent.

- Confusion sur les attentes de politique : la difficulté à juger la trajectoire des taux d'intérêt s'accroît, avec une inquiétude que la prise de décision passe d'une approche « basée sur les données » à une approche « politique ».

- Risque structurel à moyen terme (préoccupation centrale)

- Perte d'indépendance : le risque que les nominations politiques érodent davantage l'indépendance (Evercore ISI) ; si la politique est influencée, les anticipations d'inflation à long terme pourraient augmenter, le marché obligataire devenir volatile, la crédibilité du dollar et son statut de monnaie de réserve s'affaiblir.

- Hausse des coûts de financement : la fracture de l'indépendance de la Fed pourrait faire grimper les coûts d'emprunt à long terme, alourdir la charge des intérêts sur la dette américaine, et provoquer une fuite des capitaux et une dépréciation du dollar.

- Incertitude à long terme

- En mai 2026, le mandat de Powell prendra fin. Si un nouveau président est plus enclin à suivre les préférences politiques, la « fonction de réaction » de la Fed pourrait se tourner vers le soutien à la croissance et au financement de la dette, affaiblissant la priorité donnée à la lutte contre l'inflation, accélérant la dédollarisation mondiale.

Enseignements pour le trading

- Stratégie à court terme : privilégier les actifs refuges comme l'or, l'argent, le franc suisse ; les actions américaines et le dollar étant à la baisse à court terme, limiter strictement les positions dans un environnement à forte volatilité, utiliser des options pour couvrir les risques.

- Observation à moyen terme : suivre de près l'évolution de l'enquête, les déclarations de la Maison Blanche, les discours des responsables de la Fed, en mettant l'accent sur les anticipations d'inflation (taux d'inflation implicite des TIPS) et la courbe des rendements obligataires américaines, en restant vigilant face à tout signal d'une érosion supplémentaire de l'indépendance.

- Cryptomonnaies : l'incertitude macroéconomique accrue pourrait stimuler la demande de refuges, surveiller la corrélation entre BTC, ETH et l'or, tout en restant attentif à la pression de correction induite par la volatilité des actifs risqués.