Une participation massive au sein de l'AAVE DAO révèle de profondes divisions concernant la propriété de la marque et la gouvernance

La communauté Aave a assisté à une participation sans précédent lors d’un vote de gouvernance critique qui s’est conclu par un rejet décisif de la centralisation du contrôle de la marque. Le 25 décembre, 1,8 million de détenteurs de tokens AAVE ont participé à ce qui est devenu l’exercice démocratique le plus important du protocole, envoyant un signal clair sur les priorités de décentralisation.

Analyse du vote record

Les chiffres racontent une histoire convaincante. Sur les 1,8 million de voix AAVE exprimées, les opposants ont dominé avec 994 800 AAVE (55,29 % CONTRE), tandis que 741 600 détenteurs d’AAVE ont choisi de s’abstenir (41,21 %), reflétant un scepticisme prudent quant au calendrier et à la structure de la proposition. Seuls 63 000 AAVE (3,5 %) ont soutenu l’initiative de transférer les actifs de la marque — domaines, comptes de médias sociaux et droits de nommage — vers des mécanismes contrôlés par le DAO.

La catégorie d’abstention représentait un bloc significatif, avec des figures importantes comme Marc Zeller, fondateur de l’Initiative Aavechan, encourageant cette position médiane. Zeller a argumenté que les conditions de vote n’étaient pas optimales, évoquant « un calendrier compressé, une période de vacances et un débat en évolution active » qui justifiaient un report plutôt qu’une approbation hâtive.

La controverse sur la redistribution des revenus au cœur du débat

Derrière cette bataille de gouvernance se cache un différend fondamental sur le contrôle des actifs et l’alignement économique. Le catalyseur : l’intégration de CoW Swap par Aave Labs dans l’application officielle, qui a redirigé les frais de swap — pouvant atteindre $10 millions par an — directement vers des portefeuilles contrôlés par Labs plutôt que vers le trésor du DAO. Cela contrastait fortement avec le partenariat précédent avec ParaSwap, qui partageait ces revenus avec les détenteurs de tokens.

Les critiques ont qualifié cette démarche de « privatisation furtive », élargissant le fossé entre l’entité de développement centralisée et la propriété décentralisée des tokens. Cette friction s’était intensifiée tout au long de décembre, culminant avec le vote du 25 décembre sur la question de savoir si le DAO devait officiellement reprendre la gestion des actifs de la marque.

Ce que la direction a réellement dit

Stani Kulechov, fondateur et CEO d’Aave Labs, a présenté le vote comme « une discussion productive essentielle pour la santé à long terme d’Aave ». Plutôt que de traiter la défaite de manière défensive, il a promis de clarifier l’alignement économique entre son équipe de développement et les détenteurs d’AAVE. Il a également évoqué sa récente acquisition personnelle d’$15 millions d’AAVE, en soulignant : « C’est le travail de ma vie. Je mets mon propre capital derrière ma conviction » — ce qui témoigne de sa confiance dans l’avenir du protocole malgré les tensions de gouvernance.

Marc Zeller a adopté une approche différente dans son analyse post-vote, célébrant la participation massive de 1,8 million d’AAVE comme preuve de la force de la décentralisation. Malgré sa recommandation d’abstention, il a conclu : « Malgré un calendrier injuste et tous les inconvénients pratiques, la participation a battu des records. Ce n’est pas une défaite pour la décentralisation. C’est exactement ce à quoi devrait ressembler un DAO sain. »

Evgeny Gaevoy de Wintermute, qui a voté contre la proposition, a souligné les lacunes structurelles du plan lui-même. « Il n’a aucun sens de s’engager dans une voie sans connaître les détails », a-t-il déclaré, pointant des questions non résolues concernant la structure de gouvernance, les modèles de profit et les garanties de valorisation. Sa position reflétait le scepticisme des investisseurs quant aux détails de la mise en œuvre plutôt qu’une opposition au principe.

Contexte : tendances plus larges en gouvernance DeFi

Fait intéressant, le 25 décembre a également vu Uniswap approuver sa refonte UNIfication, brûlant 100 millions d’UNI et activant des commutateurs de frais longtemps attendus. Cela contrastait fortement avec le rejet d’Aave, mettant en lumière la tolérance au risque différente des communautés DeFi face aux changements structurels.

Position actuelle du marché AAVE

AAVE se négocie actuellement à 170,21 $ avec une variation sur 24 heures de +3,03 %, montrant une résilience modérée malgré la turbulence de la gouvernance. Le volume sur 24 heures du token a atteint 3,47 millions de dollars, tandis que la capitalisation boursière en circulation s’élève à 2,58 milliards de dollars, reflétant un intérêt constant des investisseurs pour le protocole malgré les différends internes.

Le vote de décembre cristallise une tension persistante dans la finance décentralisée : équilibrer les incitations au développement dirigé par le fondateur avec un contrôle communautaire véritable, un débat qui façonnera les cadres de gouvernance DeFi pour les années à venir.