La sortie de fonds en flux constant dans les ETF Bitcoin et Ethereum : où va l'intérêt institutionnel ?

Le marché des cryptomonnaies montre un changement significatif dans le comportement des grands investisseurs. Au cours des dernières semaines, les produits ETF Bitcoin et Ethereum continuent de rapporter des flux nets négatifs, un signal indiquant que les institutions retirent activement leurs fonds plutôt que d’investir davantage. Les données de Glassnode et SoSoValue illustrent clairement cette tendance qui dure depuis plus de six semaines, reflétant un changement plus large dans l’appétit pour le risque et la liquidité du marché.

Le Retour de l’Incertitude dans l’Écosystème ETF

Au début novembre, la moyenne mobile sur 30 jours des flux nets pour les ETF Bitcoin et Ethereum est passée en territoire négatif et n’a pas encore rebondi depuis. C’est un contraste marqué avec l’activité dynamique observée de juillet à septembre, lorsque de fortes entrées de capitaux ont aidé à pousser le BTC au-delà de $110k et l’ETH au-dessus de 4 500 $.

Aujourd’hui, le tableau quotidien est rempli de “lignes rouges” – une représentation visuelle de la sortie continue de capitaux et de la réduction de la participation des grands allocateurs. L’élan qui était autrefois très fort a été brutalement inversé en seulement quelques semaines.

ETF Bitcoin : Le Plus Grand Défi de Liquidité

Le secteur des ETF Bitcoin reflète la pression la plus importante, avec un flux net quotidien atteignant 142,19 millions de dollars. Ce pattern est constant de novembre à décembre, montrant que la pression de retrait continue sans signe de retournement rapide.

Les actifs sous gestion totaux des ETF BTC ont maintenant diminué à 114,99 milliards de dollars – une baisse significative par rapport aux pics observés à la mi-été. Les données en temps réel indiquent que le Bitcoin se négocie actuellement à 91,88K $, avec un mouvement de +1,39 % sur 24 heures, ce qui suggère une vigilance accrue alors que le marché attend des clarifications.

Le rebond “vers 90k $” qui est souvent tenté devient de plus en plus difficile à atteindre, car la pression d’offre due aux sorties ETF reste forte.

Ethereum ETF : Un Modèle Complexe de Tendances à Court et Long Terme

L’ETF Ethereum a récemment enregistré 84,59 millions de dollars d’entrées, mais ce chiffre ne suffit pas à changer la tendance plus large. La moyenne mobile simple sur 30 jours reste négative, montrant que les journées vertes isolées ne suffisent pas à une inversion structurelle.

L’AUM de l’ETF ETH a atteint 18,20 milliards de dollars, nettement inférieur aux niveaux de pic observés en août. Le prix de l’Ethereum, qui est actuellement à 3,16K $ avec un gain de +2,06 % sur 24 heures, continue de lutter alors que la demande institutionnelle est faible et que la liquidité du marché se contracte.

Facteurs Sous-Jacents à la Retraite de Fin d’Année

La combinaison des métriques on-chain et des flux ETF soutient une narration unifiée :

• Repositionnement des allocateurs : De nombreuses grandes institutions prennent des profits et réduisent leur risque à l’approche de la fin d’année
• Vent contraire macroéconomique : La liquidité mondiale s’est resserrée par rapport aux mois précédents
• Épuisement de l’élan : L’euphorie post-approbation ETF qui avait alimenté de fortes entrées au premier semestre s’est estompée

Ce scénario n’est pas inédit – les flux institutionnels ont déjà connu des périodes de refroidissement similaires, qui sont généralement temporaires avant un repositionnement.

La Réflexion : Qu’attendre du T1 2026 ?

L’état actuel reflète une contraction temporaire de la liquidité plutôt qu’un rejet fondamental du marché. Bitcoin et Ethereum restent sensibles aux flux ETF, ce qui implique :

• Un potentiel de hausse limité tant que les sorties persistent
• Un possible consolidation latérale jusqu’à ce qu’une demande rebondisse
• Tout catalyseur positif – amélioration macro, clarté réglementaire ou signal technique – pourrait déclencher de nouvelles entrées

Le point de basculement critique sera le retour dans un territoire de flux ETF positifs. Étant donné que le flux de capitaux institutionnels via les véhicules ETF a été la bouée de sauvetage de la liquidité crypto en 2025, la reprise des flux est essentielle pour tout mouvement haussier significatif début 2026.

Perspective de Clôture

Les données sur les sorties ETF envoient un message clair : les institutions prennent du recul pour réévaluer, et ne fuient pas définitivement. Le marché attend des conditions de liquidité qui s’améliorent et une confiance renouvelée de la part des grands acteurs. En attendant, Bitcoin et Ethereum continueront probablement de se consolider, tandis que les indicateurs de momentum restent faibles et que la gestion des risques demeure prudente.