Le Bitcoin doit encore rattraper un espace de 15 fois la valeur de marché de l'or, selon Wall Street

Wall Street est plus optimiste quant aux perspectives à long terme du Bitcoin que vous ne l’imaginez. Récemment, Andrew Jeffrey, analyste en fintech chez William Blair, a déclaré lors d’une interview avec CNBC que, malgré un recul à court terme du BTC, cela n’avait pas ébranlé son jugement sur sa valeur à long terme. Plus remarquable encore, il pense que la capitalisation boursière du Bitcoin pourrait continuer à s’étendre, voire se rapprocher de celle de l’or à long terme — alors que la valeur de marché actuelle de l’or reste environ 15 fois celle du Bitcoin. La logique derrière cette prévision mérite une analyse approfondie.

La volatilité à court terme n’altère pas la tendance à long terme

La récente performance du prix du Bitcoin a effectivement suscité des divergences sur le marché. Selon les dernières nouvelles, le début de 2026 a vu une performance globale du marché des cryptos plus forte qu’au quatrième trimestre 2025, avec une correction de plus de 2 % après une reprise, alors que la hausse précédente approchait les 5 %. Cette volatilité à court terme signifie-t-elle un avenir sombre ? Andrew Jeffrey donne une réponse négative.

La concentration de l’offre est la cause fondamentale de la volatilité

Il souligne que la capitalisation actuelle du Bitcoin atteint 1,83 billion de dollars, mais que la structure de l’offre est très concentrée — environ un tiers des Bitcoins sont détenus par une poignée d’environ 2 millions de portefeuilles. Cette concentration tend à amplifier la volatilité des prix lorsque le marché subit une pression. Plus important encore, la confiance des nouveaux investisseurs entrant via les ETF est relativement fragile, ce qui les pousse à prendre rapidement des profits ou à couper leurs pertes lors des phases de correction, accentuant ainsi la pression à la vente à court terme. Ce comportement peut facilement entraîner une réaction en chaîne, exerçant une pression accrue sur le prix en peu de temps.

Mais à moyen et long terme, Andrew Jeffrey pense que cette attitude de précaution n’est pas durable. En d’autres termes, ces corrections techniques à court terme reflètent justement la caractéristique du Bitcoin en tant qu’« actif encore en maturation » — en cours de développement vers la maturité.

La transformation du positionnement de l’actif est au cœur de la logique à long terme

La raison fondamentale pour laquelle le Bitcoin est considéré comme prometteur réside dans sa transformation profonde de son positionnement en tant qu’actif.

De l’outil de paiement à la réserve de valeur

Andrew Jeffrey insiste sur le fait que le Bitcoin est progressivement perçu par le marché comme une réserve de valeur plutôt qu’un moyen de paiement. Ce changement est crucial. Il estime que les stablecoins sont plus adaptés aux transactions quotidiennes, tandis que l’avantage principal du Bitcoin réside dans sa rareté et son potentiel de conservation à long terme. Cette évolution de son positionnement ouvre de nouvelles perspectives pour le Bitcoin — il ne sera plus simplement un concurrent des moyens de paiement, mais une réserve de valeur similaire à l’or.

La structure du marché soutient la dynamique à long terme

En évoquant la structure du marché, il précise que le Bitcoin reste le moteur principal du marché des cryptos. À long terme, sans le rôle de leader du Bitcoin, le marché global des cryptomonnaies aurait du mal à connaître une croissance soutenue. Cela signifie que le potentiel de croissance du Bitcoin ne dépend pas seulement de lui-même, mais aussi de la prospérité de tout l’écosystème crypto.

Quelle est la probabilité de concurrencer l’or ?

Actuellement, la valeur de marché de l’or est environ 15 fois celle du Bitcoin. Ce chiffre paraît élevé, mais dans le contexte du développement rapide des actifs numériques, il n’est pas hors de portée.

Les informations indiquent que les investisseurs institutionnels accélèrent leur déploiement. Plusieurs sociétés cotées ont récemment annoncé des plans d’achat ou d’augmentation de réserves en BTC et ETH, montrant que la construction de leur trésorerie en actifs numériques progresse. L’entrée de ces acteurs institutionnels modifie la composition des investisseurs en Bitcoin, renforçant sa légitimité en tant qu’actif de réserve de valeur.

Par ailleurs, les signaux techniques sont également positifs. Selon les dernières analyses, la moyenne mobile à 20 jours du Bitcoin a croisé à la hausse la moyenne mobile à 50 jours, indiquant une amélioration du momentum à court terme. La variation des positions des « baleines » montre aussi que de gros investisseurs continuent de soutenir cet actif.

En résumé

L’optimisme de Wall Street concernant le long terme du Bitcoin repose sur trois logiques principales : premièrement, la volatilité à court terme est une étape normale dans le processus de maturation, sans remettre en cause la tendance à long terme ; deuxièmement, le positionnement du Bitcoin évolue de l’outil de paiement vers celui de réserve de valeur, ce qui constitue une rupture stratégique ; troisièmement, l’écart de 15 fois la capitalisation dans un contexte de développement rapide des actifs numériques et d’entrée institutionnelle est atteignable. Bien sûr, ce processus demande du temps et une reconnaissance continue du marché, mais d’après la structure actuelle du marché et l’engagement des institutions, la direction est déjà claire.