L'or en pleine hausse : le rally au-delà de 4310 dollars marque une nouvelle phase haussière

Le marché du métal jaune continue sa course haussière avec le prix de l’or atteignant de nouveaux niveaux historiques vendredi, dépassant la barre des 4310 dollars par once lors de la session européenne. Il s’agit du quatrième jour consécutif de hausse, avec des augmentations quotidiennes supérieures à 0,7 %, tandis que le rallye hebdomadaire de l’or devrait dépasser 2,5 %.

Les impulsions de la Réserve fédérale alimentent la demande de valeurs refuges

Pour soutenir la mouvement haussier de l’or, la récente manœuvre de la Réserve fédérale, qui après la baisse des taux la semaine dernière, n’a pas exclu d’autres réductions en 2026. Bien que les projections officielles indiquent une seule baisse l’année prochaine, les opérateurs des marchés dérivés continuent à anticiper deux interventions d’assouplissement monétaire.

La politique accommodante de la banque centrale américaine crée un environnement favorable pour les métaux précieux, qui ne génèrent pas de rendements dans leur configuration traditionnelle. À cela s’ajoute l’annonce du lancement, dès ce vendredi, d’achats mensuels de 40 milliards de dollars en titres d’État, une démarche visant à reconstituer les réserves du système bancaire. De plus, le dollar est en cours de sa troisième semaine consécutive de dépréciation, ce qui rend l’or plus compétitif pour les acheteurs internationaux.

Le contexte technique et les perspectives analytiques

Dilin Wu, stratégiste chez Jishi Research, a souligné que la trajectoire structurelle de l’or maintient des marges d’expansion significatives. Selon l’expert, bien que d’éventuelles surprises à la hausse dans les données inflationnistes de décembre ou janvier puissent entraîner une contraction temporaire des prix, une recrudescence de la pression inflationniste, la persistance des risques géopolitiques et le maintien d’une position accommodante de la Réserve fédérale pourraient préserver le mouvement haussier à moyen terme.

Les données du World Gold Council mettent en évidence un phénomène particulièrement significatif : les flux vers les ETF sur l’or ont enregistré des augmentations dans onze des douze mois de l’année, à l’exception de mai. Hebe Chen, analyste chez Vantage Markets, interprète ces données comme des signaux d’une base de support solide : “La demande soutenue des banques centrales, le flux renouvelé de capitaux vers les instruments passifs, l’orientation expansionniste des politiques monétaires et l’environnement d’incertitude géopolitique convergent pour fournir une base macroéconomique robuste à la hausse de l’or, phénomène qui pourrait se prolonger jusqu’en 2026.”

Prochains objectifs et dynamiques de la volatilité

Les analystes de Fxstreet identifient le dépassement du seuil psychologique des 4300 dollars comme un catalyseur vers le prochain niveau de résistance, situé dans la zone des 4328-4330 dollars par once. Une consolidation et une rupture à la hausse ultérieure mèneraient l’or à confronter le précédent sommet d’octobre, situé autour de 4380 dollars.

Dans le scénario d’une rupture de la barrière psychologique des 4400 dollars, les spécialistes identifieraient un changement significatif du panorama technique, susceptible d’alimenter davantage le mouvement à la hausse initié depuis le minimum mensuel d’octobre.

L’argent accélère vers de nouveaux sommets

Parallèlement au rallye de l’or, l’argent gagne également du terrain. Le prix de l’argent a frôlé les niveaux historiques jeudi, dépassant la barre des 64 dollars par once, avec des augmentations quotidiennes supérieures à 1 %. Ajay Kedia de Kedia Commodities attribue cette dynamique à la combinaison d’afflux dans les ETF, de pénuries d’offre physique et d’attentes de nouvelles réductions des taux. Sur le plan technique, observe Kedia, le prix de l’argent a terminé un pattern de breakout et pourrait viser le niveau des 75 dollars par once.

Les analystes de Sucden Financial, tout en reconnaissant que l’argent bénéficie de dynamiques spéculatives liées à la narration d’un déficit structurel de l’offre, avertissent que la dynamique sous-jacente reste principalement gouvernée par la trajectoire de l’or, elle-même liée aux perspectives monétaires plus larges et aux rendements réels. Leur vision suggère que, sauf dépréciation significative du dollar, les gains à court terme de l’or pourraient rencontrer des limitations.