Bitcoin fait face à un test critique alors que la décision de taux de la Banque du Japon approche : un schéma historique suggère un risque de baisse de 20-30%

Le marché des cryptomonnaies retient son souffle alors que la banque centrale du Japon se prépare à ce qui pourrait être un moment décisif. Avec Bitcoin actuellement échangé autour de 91 870 $US, les traders et analystes se concentrent de près sur la décision de politique monétaire de la Banque du Japon les 18 et 19 décembre, où une hausse des taux semble pratiquement inévitable.

Les chiffres ne mentent pas : quand la BOJ bouge, le Bitcoin saigne

Les marchés de prédiction donnent le même signal dans l’ensemble. Polymarket prévoit une probabilité de 98 % que la Banque du Japon augmente ses taux de 25 points de base, laissant seulement 2 % de chances de maintien. Si cette décision se concrétise, le taux directeur du Japon grimperait à 75 points de base — un niveau jamais atteint depuis environ deux décennies.

Mais pourquoi les traders de Bitcoin devraient-ils se soucier de la politique monétaire japonaise ? La réponse réside dans un mécanisme financier vieux de plusieurs décennies qui a façonné les marchés mondiaux : le carry trade en yen.

Depuis des générations, les investisseurs empruntent en yen à des taux avantageux et injectent ce capital bon marché dans des actions, des obligations et des cryptomonnaies à travers le monde. C’est le moteur de la prise de risques avec effet de levier. À mesure que les rendements obligataires japonais augmentent fortement, cette stratégie s’effrite. Si les taux continuent de monter, les positions surendettées pourraient se désengager brutalement, entraînant une vente en cascade d’actifs pour rembourser la dette.

La répétition de l’histoire (Et ce n’est pas joli)

Le schéma historique commence à rendre les traders nerveux. Voici ce qui s’est passé après les précédentes augmentations de taux de la BOJ :

• Mars 2024 : Bitcoin a chuté d’environ 23 %
• Juillet 2024 : BTC a dégringolé d’environ 25 %
• Janvier 2025 : Après la hausse de la BOJ, Bitcoin a glissé de plus de 30 %

C’est une cohérence inquiétante. Plusieurs traders de renom avertissent désormais que si ce schéma se répète, le Bitcoin pourrait plonger à 70 000 $ ou moins — soit une baisse de 20 à 25 % par rapport aux niveaux actuels. Comme l’a dit un analyste : « Chaque fois que le Japon augmente ses taux, le Bitcoin chute de 20 à 25 %. Si le schéma se maintient, le BTC passera sous 70 000 $ le 19 décembre. »

La convergence des inquiétudes est frappante : rendements en hausse à l’échelle mondiale, signaux de surchauffe dans les actions, et la sensibilité historique du Bitcoin aux changements de liquidité liés au Japon indiquent une semaine volatile à venir.

Tout le monde n’est pas convaincu du désastre

Cependant, un camp contrarien soutient que la situation n’est pas aussi simple qu’elle en a l’air. Certains analystes macroéconomiques voient cela comme un changement de régime plutôt qu’un simple choc de liquidité. Leur thèse : alors que la Banque du Japon resserre sa politique, la Réserve fédérale américaine continue de réduire ses taux. Cette combinaison pourrait en réalité injecter de la liquidité en dollars sur les marchés et affaiblir le dollar américain tout en évitant une véritable crise mondiale de liquidité.

De ce point de vue, la rotation des capitaux vers les actifs risqués — y compris la crypto — pourrait s’accélérer, créant ce que certains appellent le « point d’optimum » de la crypto. Le mécanisme repose sur le fait que les réductions de taux de la Fed compensent le resserrement de la BOJ à l’échelle mondiale.

Cependant, les conditions à court terme restent précaires. Certains analystes avertissent que la dynamique du marché obligataire force déjà le Japon à agir, et qu’un dénouement brutal du carry trade pourrait « causer des ravages dans les actions » avec des effets de contagion sur les actifs numériques.

La carte maîtresse : exécution et timing

Le mouvement du prix du Bitcoin en décembre a été chaotique et sans direction claire, les analystes évoquant une faible liquidité et un sentiment incertain à l’approche des fêtes de fin d’année. La vraie question n’est pas seulement si la BOJ va augmenter ses taux — cela est déjà intégré dans le prix. C’est la façon dont les marchés mondiaux digéreront et réagiront à ce resserrement dans les semaines qui viennent.

Avec les actions qui envoient des signaux d’alerte, les rendements qui montent, et le Bitcoin historiquement vulnérable aux changements de liquidité liés au Japon, la décision de la Banque du Japon est devenue l’un des événements macroéconomiques les plus importants de 2025. Qu’elle déclenche une correction brutale ou prépare une hausse volatile dépendra de l’exécution, du positionnement, et de la façon dont la liquidité mondiale s’adaptera, de manière fluide ou chaotique, au nouveau régime.

La semaine du 18-19 décembre devrait fournir des réponses cruciales.