La hausse de 144 % de l'argent en 2025 : à quoi peuvent s'attendre les marchés cette année

La configuration : pourquoi les métaux précieux ont explosé

L’année écoulée a créé une tempête parfaite pour les métaux précieux. La montée des déficits gouvernementaux, les préoccupations concernant la monnaie et l’incertitude géopolitique ont poussé les investisseurs vers des actifs refuges. L’or a augmenté de 64 % en 2025, mais l’argent—son cousin industriel—a réalisé une hausse encore plus impressionnante de 144 %.

La différence ? La dynamique de l’offre. Alors que l’or sert principalement de réserve de richesse, l’argent fait le gros du travail dans l’électronique, les panneaux solaires et la fabrication. Cette double nature—rareté combinée à une utilité pratique—a amplifié sa montée.

Les contraintes d’offre agissent comme un catalyseur

Voici où les choses deviennent intéressantes. La Chine, deuxième plus grand exportateur d’argent au monde, a récemment imposé des restrictions à l’exportation à partir du 1er janvier 2026. L’objectif déclaré est de protéger sa chaîne d’approvisionnement en fabrication électronique domestique, mais cette mesure crée également un levier dans les négociations commerciales avec les États-Unis et l’Europe.

La restriction a suscité des craintes de pénurie mondiale d’argent, faisant atteindre les prix des sommets historiques ces derniers mois. À l’inverse, l’argent est environ huit fois plus abondant que l’or en production annuelle, ce qui le rend plus abordable et accessible.

Le contexte historique tempère les attentes

Avant de devenir trop optimiste, considérez le tableau à long terme. Au cours des 50 dernières années, l’argent a offert un rendement annuel composé moyen de seulement 5,9 %—bien en dessous des gains extraordinaires de l’année dernière.

Ce métal comporte également un risque de volatilité important. Historiquement, l’argent a chuté de 70 à 90 % après des rallyes puissants. Fait remarquable, il n’a pas atteint de nouveau sommet historique pendant 14 années consécutives avant 2025, ce qui souligne à quel point ses mouvements de prix peuvent être imprévisibles.

Les perspectives pour 2026

Le cas haussier pour les métaux précieux reste solide compte tenu des préoccupations fiscales persistantes et des risques de dévaluation monétaire. La dette nationale américaine a atteint un record de 38,6 trillions de dollars, avec des déficits annuels de plusieurs trillions de dollars qui devraient continuer. Cet environnement soutient généralement des prix plus élevés pour les métaux précieux.

Cependant, s’attendre à une nouvelle hausse à trois chiffres en pourcentage pour l’argent serait irréaliste. La Chine pourrait revenir sur ses restrictions à tout moment, modifiant fondamentalement la dynamique de l’offre. Les investisseurs devraient viser des rendements plus modestes, en accord avec les moyennes historiques, plutôt que de s’attendre à des performances similaires à celles de 2025.

Une approche mesurée

Les personnes intéressées par l’exposition à l’argent devraient adopter une perspective d’investissement à long terme pour faire face à la volatilité inévitable. Le métal sert mieux de diversification de portefeuille plutôt que de source de gains rapides. Que ce soit par des détentions physiques ou des véhicules d’exposition, la patience et des attentes réalistes restent essentielles.