Une vague stratégique de fusions et acquisitions remodèle le secteur de l'or en Amérique du Nord : la consolidation de Chibougamau par IAG ouvre la voie

L’industrie de l’exploitation minière de l’or a connu une période de transformation en décembre 2025, marquée par une consolidation agressive à travers le Canada et au-delà. Au cœur de cette activité se trouve IAMGOLD Corp. IAG, qui a mis en œuvre une stratégie de double acquisition pour dominer le corridor minier émergent de Chibougamau-Chapais au Québec — une région de plus en plus reconnue comme l’un des districts aurifères les plus prometteurs d’Amérique du Nord.

Le jeu de Chibougamau : l’expansion à deux volets d’IAMGOLD

La stratégie d’acquisition d’IAMGOLD a révélé une approche calculée pour se développer. Le 19 décembre, la société a finalisé l’achat de Northern Superior Resources Inc., regroupant les gisements Philibert, Chevrier et Croteau avec ses propriétés existantes de Nelligan et Monster Lake. La transaction, structurée par le biais d’un arrangement approuvé par le tribunal, a offert aux détenteurs de Northern Superior 0,0991 actions IAMGOLD plus 0,19 C$ en espèces par action — une valorisation totale d’environ 2,05 C$ par action, soit environ 267,4 millions de dollars.

Cette fusion a créé le Complexe Minier Nelligan, une agrégation d’actifs qui possède une profondeur de ressources importante. La propriété consolidée contient environ 3,75 millions d’onces de ressources Mesurées et Indiquées, ainsi que 8,65 millions d’onces classées comme Inférées, la plaçant parmi les plus grands camps aurifères en phase pré-production au Canada. L’architecture de ces gisements, répartis sur un rayon de 17 km, permet à IAMGOLD de développer une infrastructure de traitement unifiée — une stratégie d’efficacité des coûts qui la distingue de ses concurrents fragmentés.

Seulement trois jours plus tard, le 22 décembre, IAMGOLD a conclu sa deuxième opération : l’acquisition de Mines d’Or Orbec Inc., ajoutant le projet Muus de 24 979 hectares à son portefeuille. Les actionnaires d’Orbec ont reçu 0,0625 C$ en espèces plus 0,003466 actions IAMGOLD par action, valorisant la transaction à environ 17,2 millions de C$. Situé à proximité du Complexe Nelligan, le projet Muus renforce le potentiel géologique d’IAMGOLD en consolidant des terrains d’exploration le long de structures minéralisées d’importance régionale, créant ainsi un ensemble de terrains contigus à Chibougamau.

Contexte de la consolidation sectorielle : un élan plus large en M&A

Les mouvements d’IAMGOLD s’inscrivent dans une dynamique de consolidation sectorielle. Le concurrent Coeur Mining, Inc. CDE a finalisé en décembre une acquisition historique entièrement en actions de New Gold Inc., annoncée initialement en novembre 2025. Dans le cadre de l’arrangement approuvé par le tribunal, les actionnaires de New Gold recevront 0,4959 actions Coeur Mining par action, ce qui valorise la société à un milliard de dollars et leur confère environ 38 % de propriété de l’entité combinée.

Cette fusion étend la présence de Coeur Mining en Amérique du Nord à sept sites opérationnels, ajoutant les mines Rainy River et New Afton au Canada. La direction prévoit que la société fusionnée générera environ 1 milliard de dollars d’EBITDA et 0,5 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible en 2026 — illustrant comment la consolidation libère des synergies opérationnelles.

Parallèlement, Gold Royalty Corp. $7 $3 /market-activity/stocks/groy$2 a renforcé ses actifs générateurs de trésorerie par une acquisition plus ciblée. Le 12 décembre, la société a finalisé l’achat de 1 million de dollars d’un droit de redevance existant sur la mine de cuivre-or Pedra Branca au Brésil. La transaction confère à Gold Royalty un retour net de traitement (NSR) de 25 % sur la production d’or et 2 % NSR sur le cuivre et autres métaux, assurant des flux de revenus continus issus de cet actif en exploitation.

Performance et valorisation du marché d’IAMGOLD

Le marché a récompensé le positionnement stratégique d’IAG. Les actions ont augmenté de 120,4 % au cours des six derniers mois, dépassant largement la hausse de 59,2 % de l’industrie minière aurifère dans son ensemble, ce qui témoigne de la confiance des investisseurs dans l’exécution de la direction et le potentiel des ressources de Chibougamau.

Les indicateurs de valorisation suggèrent que l’action reste raisonnablement positionnée. IAG se négocie à un ratio prix/ventes sur 12 mois à terme de 3,76X, en ligne avec la moyenne sectorielle — ce qui n’est guère une prime, compte tenu de la trajectoire à venir. La société affiche un Score de Valeur B, reflétant une position fondamentale solide sans valorisation excessive.

La dynamique des bénéfices présente un argument convaincant. L’estimation consensuelle de Zacks prévoit une croissance du bénéfice par action de 62 % pour l’exercice 2025 et de 85,4 % pour 2026. De manière critique, les estimations consensuelles pour ces deux années ont tendance à augmenter au cours des 60 derniers jours, ce qui suggère que les analystes gagnent en confiance dans l’exécution et les hypothèses de qualité du minerai des actifs de Chibougamau.

Actuellement classée #3 [GROY]Hold( par Zacks, la société voit ses fondamentaux s’aligner avec un potentiel de hausse continue à mesure que le développement progresse sur les propriétés de Chibougamau.

Ce que cela signifie pour les investisseurs en or

La frénésie d’acquisitions de décembre reflète une thèse sectorielle : la consolidation crée un levier opérationnel, libère des efficacités de traitement et génère des flux de trésorerie de qualité institutionnelle. La stratégie de Chibougamau d’IAMGOLD en est un exemple, transformant des claims d’exploration fragmentés en une base d’actifs cohérente et exploitable capable de soutenir une usine centralisée.

Pour les investisseurs, la convergence de performances boursières solides, de valorisations raisonnables et de projections de bénéfices robustes suggère que le marché intègre une hausse significative à mesure qu’IAG fait progresser sa vision de Chibougamau.