Les prix du soja montrent de la vigueur malgré des signaux mixtes à l'exportation

Les contrats à terme sur le soja affichent une dynamique haussière notable lors de la séance d’aujourd’hui, avec des prix en hausse de 2 à 5¾ cents. Le prix au comptant moyen national du soja a bondi de 3 cents pour atteindre 9,91 $, selon les données de cmdtyView. Les marchés dérivés sont tout aussi optimistes — les contrats à terme sur la farine de soja ont avancé de 30 cents pour atteindre 1,20 $ vendredi, tandis que les contrats sur l’huile de soja ont gagné entre 30 et 40 points tout au long de la journée de trading.

Activité de livraison et dynamique des exportations

L’activité de règlement est restée active pendant la nuit, avec 84 livraisons enregistrées contre des contrats de janvier. En détail : 52 livraisons ont été émises pour les contrats à terme sur la farine de soja, tandis que 166 ont été traitées contre l’huile de soja de janvier. Une transaction d’exportation privée importante a déplacé 198 000 tonnes métriques de soja vers des acheteurs internationaux non divulgués ce matin, selon les données du USDA.

Pression sur l’élan des ventes à l’exportation

Le rapport des ventes à l’exportation du USDA révèle une situation plus compliquée pour la demande de soja. Au 1er janvier, les engagements cumulés de ventes à l’exportation s’élèvent à 28,576 millions de tonnes métriques (MMT) — un chiffre qui ne représente que 29 % de la période correspondante de la saison 2024/25 de l’année dernière. Plus préoccupant, les engagements actuels sont en retard par rapport aux projections du USDA, à seulement 64 % de la prévision d’exportation annuelle de l’agence, en dessous du rythme habituel de 82 % observé historiquement.

Les expéditions physiques racontent une histoire encore plus faible. Les volumes d’expédition actuels ont diminué de 45 % d’une année sur l’autre pour atteindre 16,347 MMT, ce qui ne représente que 37 % de la prévision du USDA et est inférieur à la moyenne conventionnelle de 57 %. Ce ralentissement souligne la persistance des vents contraires dans la demande internationale.

Stockage en Chine et catalyseurs du marché

Pour compléter le récit des exportations, Sinograin — l’agence chinoise de réserve de grains contrôlée par l’État — a annoncé une vente aux enchères de 1,1 MMT de soja importé précédemment (sourced between 2022-2025) prévue pour le 13 janvier. Cette initiative pourrait offrir un répit potentiel pour les valeurs d’exportation en difficulté.

En regardant vers l’avenir, le rapport mensuel du USDA doit être publié lundi. Les analystes du marché s’attendent à ce que la projection des stocks de fin de saison 2025/26 atteigne 295 millions de boisseaux, ce qui reflète une augmentation modeste de 5 mbu mois après mois selon le consensus de l’enquête Bloomberg. Ces données pourraient s’avérer cruciales pour la direction des prix.

Aperçu de la tarification des contrats

La position actuelle des contrats à terme montre :

• Janv 26 Soja : 10,52¾ $, en hausse de 5¾ cents
• Taux au comptant proche : 9,91 $, en hausse de 3 cents
• Mars 26 Soja : 10,64 $, en hausse de 2¾ cents
• Mai 26 Soja : 10,75¾ $, en hausse de 2½ cents

Le prix du soja reste soutenu par la force technique, bien que l’élan des ventes à l’exportation continue de laguer par rapport aux normes saisonnières — une tension qui pourrait façonner la volatilité à court terme.