Entreprises de papier et de stocks prêtes à croître : Trois noms à surveiller

Le secteur de l’emballage continue d’attirer l’attention des investisseurs alors que plusieurs vents favorables structurels redéfinissent le paysage concurrentiel. Trois sociétés de papier—Packaging Corporation of America (PKG), AptarGroup (ATR), et Greif, Inc. (GEF)—émergent comme des opportunités convaincantes dans ce segment industriel en expansion.

La justification du secteur des contenants et de l’emballage

Le commerce numérique représente un moteur de croissance fondamental. Les transactions mondiales de commerce électronique ont atteint 5,8 trillions de dollars en 2023 et devraient atteindre $8 trillion d’ici 2027, avec un taux de croissance annuel composé de 8,4 %. Aux États-Unis, le marché s’est étendu à 669,5 milliards de dollars l’année dernière et devrait dépasser $1 trillion d’ici 2027, atteignant 1,145 trillion de dollars d’ici 2029. Cette trajectoire crée une demande substantielle pour des solutions d’emballage protectrices et fiables dans les produits de consommation, la pharmacie, la chimie et les applications industrielles.

Tout aussi significatif est le changement structurel vers des matériaux éco-responsables. Les entreprises du secteur du papier répondent à une conscience environnementale accrue en incorporant du contenu recyclé dans leurs processus de fabrication. Cette transition répond simultanément aux pressions réglementaires et capte la préférence croissante des consommateurs pour des options durables. Le pouvoir de fixation des prix du secteur s’est également amélioré, permettant aux fabricants de compenser l’inflation des matières premières, les contraintes de main-d’œuvre et les perturbations du transport qui ont pesé sur les marges.

Évaluations individuelles des actions

AptarGroup montre une force particulière dans les segments à forte croissance. La division Beauté de l’entreprise bénéficie d’une demande accélérée dans les soins personnels et la cosmétique, tandis que ses opérations Pharma enregistrent une croissance régulière dans les produits de prescription et de santé grand public. L’expansion de la capacité des composants en élastomère et des capacités en science des matériaux actifs positionne l’action pour une dynamique à court terme. Sur les douze derniers mois, les actions ont gagné 22,7 %. Les estimations de bénéfices consensuelles pour l’exercice 2024 ont été relevées de 2,8 % au cours des deux derniers mois, suggérant une croissance de 8,6 % d’une année sur l’autre. Avec une surprise bénéficiaire moyenne sur les quatre derniers trimestres de 7,8 %, l’entreprise porte une désignation Zacks Rank #2 (Acheter) et un taux de croissance à long terme prévu de 7 %.

Packaging Corporation of America bénéficie d’une forte exposition à des canaux en forte croissance. Son segment d’emballage, représentant environ 91 % des revenus, a connu une dynamique de demande robuste dans la fulfillment e-commerce, ainsi qu’une consommation stable dans l’emballage alimentaire, des boissons et pharmaceutique. Les volumes de ventes de carton ondulé du quatrième trimestre ont augmenté de 88 000 tonnes d’une année sur l’autre. La direction a indiqué s’attendre à une augmentation des expéditions de carton ondulé tout au long de 2024, face à un carnet de commandes soutenu. La performance boursière a été particulièrement forte, avec un rendement de 40 % sur l’année écoulée. L’estimation consensuelle de bénéfices pour l’année en cours a augmenté de 2 % ces dernières semaines, tandis que la moyenne des surprises bénéficiaires sur les quatre derniers trimestres est de 10,1 %. Avec un taux de croissance à long terme estimé à 5 %, l’action porte actuellement une note Zacks Rank #3 (Conserver).

Greif a poursuivi une stratégie d’investissement en capital agressive. Des acquisitions récentes ont systématiquement élargi son portefeuille de produits et sa portée géographique. En octobre 2023, la société a acquis IPACKCHEM, un producteur spécialisé de contenants de barrière haut de gamme, suivi de l’achat de Reliance Products au Canada. Plus tôt, Greif a acquis une participation majoritaire dans ColePak, ajoutant des capacités de partitions en papier à ses opérations de conversion. Ces transactions ont renforcé l’offre technologique en barrière et intégré les opérations de carton ondulé. La société a également mis en œuvre une discipline des coûts et annoncé des augmentations de prix pour protéger la rentabilité. Les actions ont gagné 4 % au cours de l’année écoulée, bien que les attentes consensuelles aient été nettement révisées à la hausse, avec une révision à la hausse de 13,6 % des estimations de bénéfices au cours des deux derniers mois. La société affiche une surprise bénéficiaire remarquable de 150,6 % en moyenne sur les quatre derniers trimestres, porte un taux de croissance à long terme prévu de 10 %, et détient une note Zacks Rank #3.

Évaluation et contexte du marché

L’industrie des contenants - Papier et Emballage se classe #93 selon le système de classement Zacks Industry Ranking, la plaçant dans le top 37 % des secteurs suivis. Les ratios EV/EBITDA à douze mois à terme s’établissent actuellement à 19,66x contre 12,25x pour le S&P 500 et 18,54x pour le secteur des Produits Industriels. Sur cinq ans, le multiple a varié de 10,96x à 30,08x, avec une médiane de 18,57x.

Alors que le secteur a sous-performé le S&P 500 au cours de l’année écoulée—gagnant 9,1 % contre 32,1 % pour l’indice—cela représente une opportunité potentielle pour les investisseurs patients. L’exposition de l’industrie à des marchés essentiels orientés vers le consommateur, combinée à des changements structurels vers le commerce électronique et les matériaux durables, suggère une demande soutenue indépendamment des cycles économiques plus larges.