Les perspectives de croissance du PIB américain s'améliorent : ce que signifient les projections de Fitch pour 2025-2026 pour les marchés

Fitch Ratings a publié une réévaluation optimiste des trajectoires de croissance du PIB américain, signalant une dynamique économique plus forte à venir. Les projections actualisées de l’agence pour les deux prochaines années dressent un tableau plus résilient que prévu, alimenté par des ensembles de données économiques révisés qui prennent en compte les informations retardées suite à la fermeture du gouvernement l’année dernière.

Vents contraires inflationnistes : le défi principal

Le récit sur l’inflation reste complexe. Avec des données d’octobre incomplètes rendant difficile l’évaluation des tendances CPI à court terme, Fitch estime que les pressions sur les prix s’intensifieront avant de se modérer. L’agence prévoit une inflation atteignant 3,0 % d’ici la fin 2025, contre 2,7 % en novembre. Cette trajectoire à la hausse se poursuit en 2026, avec une inflation attendue à 3,2 % alors que les impacts retardés des tarifs douaniers se répercutent sur l’économie — une dynamique susceptible de créer de la volatilité sur les actifs risqués.

Projections de croissance du PIB américain révisées à la hausse

La principale révision positive concerne les attentes de croissance du PIB américain. Fitch anticipe désormais une croissance de 2,1 % en 2025, une amélioration significative par rapport à sa projection de décembre de 1,8 %. Pour 2026, la prévision a également été relevée à 2,0 %, contre 1,9 % précédemment. Ces ajustements reflètent la confiance de l’agence dans la résilience économique malgré des vents contraires persistants, bien que la croissance reste modérée par rapport aux normes historiques.

Implications pour le marché du travail et la politique monétaire

Les dynamiques de l’emploi présentent un tableau nuancé. Si la création d’emplois a ralenti, ce ralentissement pourrait être partiellement compensé par une baisse des taux de croissance de la population active. Fitch prévoit que le taux de chômage moyen se stabilisera à 4,6 % en 2026, en accord avec les niveaux récents — suggérant que le marché du travail se stabilisera plutôt qu’il ne se détériorera de manière significative.

La réponse de la Réserve fédérale sera cruciale. La banque centrale devrait mettre en œuvre deux baisses de taux d’intérêt au cours du premier semestre 2026, avec le taux des fonds fédéraux en bande supérieure diminuant à 3,25 %. cette modération devrait soutenir la croissance tout en tentant de gérer les risques d’inflation — un exercice d’équilibrisme qui influencera le sentiment des investisseurs et la performance du marché tout au long de la période de prévision.