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【2026 Année de la grande délocalisation mondiale des capitaux : l'attractivité des États-Unis en déclin, l'aversion au risque redéfinit le marché】

Cette récente vague de marché innove vraiment.

En apparence, c’est la grande nouvelle de la mise en enquête du président de la Réserve fédérale, mais la logique derrière est en réalité encore plus féroce — une bataille pour la crédibilité du dollar américain se joue en ce moment. Lorsque la Maison Blanche commence à faire pression sur la banque centrale par des moyens judiciaires, lorsque l’indépendance de la Fed commence à être érodée, tout le système financier mondial doit se repositionner.

Voyons d’abord la réaction la plus immédiate du marché :

L’or a bondi au-dessus de 4600 dollars, atteignant un nouveau sommet historique. L’indice dollar a chuté de plus de 100 à 98, la plus forte baisse hebdomadaire en près de sept ans. Les contrats à terme sur les actions américaines ont toutes été faibles, le Nasdaq a chuté de plus de 1%. De leur côté, le Japon a été encore plus dur, ayant vendu 20 milliards de dollars de bons du Trésor en une semaine.

Ce n’est pas une coïncidence.

Lorsqu’un pays commence à intervenir de force dans les décisions de la banque centrale, à pousser à des baisses de taux inattendues, à contourner les canaux de financement traditionnels avec du "QE immobilier", et à faire pression directement sur les taux de crédit, que ressentez-vous ? L’indépendance de la banque centrale est mise à rude épreuve. Le cas le plus célèbre de l’histoire est celui de l’époque Nixon, où cette intervention a directement conduit à une stagflation de dix ans, et toute la décennie des années 70 n’a jamais vraiment repris son souffle.

Les grandes institutions ne peuvent plus rester inactives. BlackRock a commencé à réduire ses positions en bons du Trésor ; La Fed de Lael Brainard a déclaré que "l’exceptionnalisme américain" était mort ; un rapport de JPMorgan a été encore plus direct — le dollar et les bons du Trésor ont encore de la marge de baisse.

La question centrale est la suivante : les données économiques américaines sont en réalité déjà faibles. La manufacturing et l’emploi non agricole s’affaiblissent. Si, à ce moment-là, la Fed décide de réduire les taux de manière forcée, c’est comme donner des hormones à un patient déjà fiévreux : une excitation à court terme, mais un danger à long terme. Les investisseurs mondiaux ont tout compris.

La BCE a même directement averti : la Maison Blanche est en train de détruire à la main la base de l’hégémonie du dollar. Imaginez, si même une institution indépendante comme la Fed ne peut pas la préserver, pourquoi les investisseurs continueraient-ils à faire confiance aux actifs en dollar ?

Alors, que voyez-vous maintenant ? Une fuite folle des capitaux mondiaux vers les actifs américains. L’or devient le refuge préféré, tandis que le dollar, à son point le plus bas, est massivement vendu. Ce n’est pas anormal — c’est une réévaluation rationnelle.

Les implications pour le marché des cryptomonnaies sont évidentes :

Lorsque les actifs traditionnels de refuge (bons du Trésor, dollar) perdent leur attrait, les investisseurs cherchent des alternatives. L’or atteint de nouveaux sommets historiques, et les actifs numériques sont également soutenus par l’inflation anticipée et la demande de sécurité. $BTC, $ETH et autres principales cryptomonnaies, en théorie, bénéficient de la dépréciation du dollar et du cycle de liquidité ample.

Mais il faut rester vigilant : si cette bataille s’intensifie, les actifs risqués pourraient être sous pression. Si la Fed finit par céder et réduit massivement ses taux, cela libère de la liquidité, ce qui est favorable aux cryptos. Si le marché craint que les États-Unis entrent dans une stagflation, alors les actifs risqués (y compris les cryptomonnaies) pourraient être massivement vendus, l’or restant le seul gagnant.

Trois questions à méditer :

1. Trump pourra-t-il vraiment contrôler la Fed ? Historiquement, toute intervention politique dans la banque centrale n’a jamais donné de bons résultats.
2. La domination du dollar est-elle vraiment terminée cette fois ? La monnaie de réserve ne disparaîtra pas du jour au lendemain, mais sa crédibilité est bel et bien en train d’être érodée.
3. Jusqu’où l’or peut-il monter ? 4600 n’est-il qu’un début, ou a-t-il déjà épuisé le potentiel de croissance pour les deux prochaines années ?

Ce qui est le plus difficile maintenant, c’est le timing. Acheter du dollar ? Trop risqué. Tout miser sur l’or ? Pas trop gourmand. La stratégie la plus intelligente pourrait être : diversifier ses actifs, en détenant à la fois de l’or et des métaux précieux, tout en conservant une exposition aux principales cryptomonnaies, pour répartir le risque tout en attendant des signaux plus clairs.

L’essence de cette vague de marché, c’est le processus de redécouverte par les capitaux mondiaux d’actifs sûrs. Celui qui pourra s’adapter en premier à ce nouveau paysage aura une longueur d’avance.