Une grande société de gestion d'actifs a récemment proposé une idée intéressante : cette fois, la tendance du Bitcoin pourrait ne pas suivre le schéma habituel.

La compréhension traditionnelle est claire — après chaque halving du Bitcoin, le sommet est généralement atteint environ 17 à 18 mois plus tard. C’était le cas en 2017, et en 2021 aussi. Selon cette logique, à partir du halving d’avril 2024, le même scénario devrait se répéter.

Mais cette institution pense que les règles du jeu ont changé.

La clé réside dans la nature de la demande qui a évolué. La puissance d’achat du Bitcoin ne provient plus principalement des investisseurs particuliers qui achètent en hausse, mais d’un flux continu et mécanique d’ETF institutionnels. La politique américaine a également changé, elle n’est plus explicitement opposée aux actifs cryptographiques. Plus important encore, le Bitcoin lui-même commence à être considéré comme un actif macroéconomique indépendant, et pas seulement comme un actif risqué lié aux actions.

Ces conditions n’étaient pas présentes lors des cycles précédents.

Ils comparent la situation actuelle à celui du début des années 2000, lors du supercycle des matières premières — la plage de prix élevée s’est allongée, les chutes brutales sont moins fréquentes, et la demande reste stable.

Si cette analyse est correcte, alors beaucoup de personnes qui attendent encore que le sommet se produise 6 à 18 mois après le halving pourraient être induites en erreur. La majorité des traders se prépare encore selon l’ancien schéma, mais ce schéma pourrait ne plus être valable.