La présidente de la Réserve fédérale américaine, Powell, s'est récemment retrouvée au cœur d'une tourmente. La pression politique ne cesse de monter, et le ministère américain de la Justice a même lancé une menace d'inculpation pénale. Le marché y est très sensible, car tout le monde se pose une question centrale : le pouvoir de décision indépendant de la banque centrale peut-il encore être maintenu ?

Ce n'est pas une petite affaire. Si l'indépendance de la Fed est affaiblie, la crédibilité de l'ensemble du système dollar sera remise en question. Et la réaction du marché a déjà été très claire.

Commençons par le dollar. L'indice du dollar s'est nettement affaibli, et les investisseurs commencent à craindre que l'intervention politique ne fragilise la confiance dans le système dollar. La performance de l’USDT reflète également cette anxiété.

Regardons ensuite l’or. Son prix est en hausse. C’est typique — lorsque les perspectives politiques sont incertaines et que des risques systémiques apparaissent, les capitaux de refuge affluent vers l’or. Des actifs comme le PAXG ont attiré pas mal de fonds.

Du côté des obligations américaines, les rendements à long terme sont en hausse. En substance, le marché dit : si vous intervenez politiquement dans la banque centrale, je demanderai une prime de risque plus élevée pour détenir des obligations américaines.

En fin de compte, la réaction du marché ne concerne pas un seul événement juridique, mais une inquiétude plus profonde — la banque centrale peut-elle encore décider indépendamment de ses taux d’intérêt ? Si cela venait à être perdu, la logique de tarification des actifs en dollars serait bouleversée. C’est la véritable raison derrière le changement de flux de capitaux. Pour les traders, cela signifie qu’il faut suivre de près l’évolution du dollar, de l’or et des obligations.