Le président de la Réserve fédérale de New York, Williams, a récemment donné de nouveaux signaux de politique. Cette figure clé au sein de la Fed a déclaré qu'il était optimiste quant à la performance de l'économie américaine en 2026, mais qu'il n'y avait pas de nécessité immédiate de réduire les taux d'intérêt.

D'après ses dernières déclarations, le Comité fédéral de l'ouverture du marché a ajusté sa politique monétaire, passant d'une politique de resserrement modéré à un niveau proche de la neutralité. En d'autres termes, la position actuelle de la politique peut à la fois stabiliser le marché de l'emploi et créer les conditions pour ramener l'inflation à l'objectif de 2%.

Mais il y a un équilibre subtil à maintenir. Williams a reconnu que la tâche principale de la Fed est de ramener l'inflation sans nuire à l'emploi. Ces derniers mois, un changement intéressant est apparu : le marché du travail commence à faiblir, le risque d'une baisse de l'emploi augmente ; en revanche, la pression inflationniste diminue.

En regardant la situation de l'année dernière, la Fed a réduit ses taux d'intérêt de 0,75 point de pourcentage en un an, et la fourchette du taux des fonds fédéraux est maintenue entre 3,5 % et 3,75 %. La décision à l'époque était d'utiliser une baisse des taux pour faire face à la double pression d'un marché du travail faible et d'une inflation élevée. En décembre dernier, les responsables prévoyaient encore une nouvelle baisse cette année, arguant que l'impact des tarifs de Trump diminuerait progressivement, que l'emploi se stabiliserait et que l'inflation suivrait.

Mais la réalité a contredit ces prévisions. Les dernières données sur l'emploi montrent que les entreprises restent prudentes quant au recrutement, et l'inflation demeure élevée. Cela explique pourquoi Williams, lors d'une interview télévisée le mois dernier, a déclaré qu'il n'y avait pas de « besoin urgent » de réduire les taux immédiatement.

Malgré une forte pression en faveur d'une baisse des taux dans certains secteurs, d'autres membres de la Fed ont récemment indiqué qu'il fallait continuer à observer la situation.