La crise économique semble toujours surgir soudainement, mais en réalité, elle suit un même ensemble de règles — c’est le cycle économique. L’écrivain et entrepreneur danois Røstvedt a utilisé une métaphore pour l’expliquer : le cycle économique est comme la respiration humaine, il y a une inspiration et une expiration, ce n’est pas un événement fortuit, mais une caractéristique intrinsèque du système capitaliste.

En regardant l’histoire, on peut le comprendre. Au XVIIe siècle, l’expérimentation de la monnaie papier menée par le père de la monnaie papier, John Law, en France, la bulle boursière de la South Sea Company en 1720 en Angleterre — cette crise n’a même pas épargné Newton, qui a perdu 20 000 livres. La nature de la bulle est en fait très simple : une promesse : il y a des mines en Amérique du Sud. Les histoires suivantes se répètent sans cesse — la ruée vers le chemin de fer aux États-Unis au XIXe siècle, la Grande Dépression au début du XXe siècle, la bulle Internet de 2000, la crise des subprimes en 2008, chacune suivant le même scénario.

Quel est le modèle clé ? La surinvestissement. Lorsque la confiance est forte et le crédit facile, le marché commence à surinvestir, la prospérité évolue progressivement vers l’excès. Les prix des actifs montent en flèche, le rendement diminue mais reste encore lucratif, donc l’argent continue d’affluer. Jusqu’à un point critique, la bulle éclate, le crédit se resserre, et l’économie entre en récession. Ce cycle se répète tant que le crédit, l’investissement et la cupidité et la peur humaines existent dans le marché.

C’est précisément parce que cette régularité cyclique existe que les économistes y consacrent beaucoup d’efforts pour l’étudier. L’économiste américain Michel a donné une définition standard : le cycle économique n’est pas un événement de crise isolé, mais un cycle complet d’expansion → récession → contraction → reprise. Dans les pays industrialisés, la plupart des secteurs entrent simultanément en phase d’expansion, puis chutent ensemble, puis se rétablissent progressivement. Ce processus n’a pas de cycle fixe — cela peut durer un an ou dix ans, cela dépend entièrement du degré de surinvestissement sur le marché.

Dans le marché cryptographique d’aujourd’hui, cette logique s’applique également. Chaque cycle haussier est accompagné d’une nouvelle narration — de la révolution Bitcoin, à DeFi, NFT, aux monnaies à concept IA. Le capital afflue, les petites monnaies doublent ou triplent, attirant plus de suiveurs, et la bulle grossit de plus en plus. Enfin, lorsque les fonds additionnels s’épuisent, les acheteurs à haute position commencent à subir des pertes, le sentiment du marché s’inverse, et une forte chute survient. Donc, comprendre le cycle économique revient essentiellement à comprendre le comportement collectif des acteurs du marché.