Imaginez un scénario extrême : un gros détenteur fait une vente à découvert malveillante, le lisUSD subit une pression de vente sur le DEX, et le prix chute en dessous de $0.9. La panique s’installe, une vague de retraits déferle — tout le monde veut retirer ses fonds. Pire encore, avec la chute du marché, la valeur des collatéraux en BNB se réduit fortement, et le système fait face à un risque de créances douteuses. le lisUSD entre dans une spirale mortelle, le prix plonge en ligne droite jusqu’à $0.1.

À ce moment-là, la situation devient étrange. Même si l’argent que vous avez prêté se déprécie (ce qui semble en surface être un gain), le protocole gèle d’urgence toutes les fonctions globales. Vous souhaitez utiliser du lisUSD bon marché pour rembourser votre dette et récupérer du BNB coûteux, mais le système ne vous laisse pas agir. Vos collatéraux sont verrouillés dans ce navire qui coule.

Cela ressemble-t-il à une répétition cauchemardesque du crash d’UST ? Effectivement. Mais il faut préciser que le lisUSD et la stablecoin algorithmique pure sont fondamentalement différents — le lisUSD est surcollatéralisé.

Même dans ce cas, pour faire face à des situations extrêmes de dépeg sévère, Lista a conçu un mode de récupération (Recovery Mode). Lorsque le TCR (taux de collatéralisation total) du système descend en dessous de 150 %, le protocole active des mesures radicales : le seuil de liquidation devient absurde — même si votre LTV est en dessous de la ligne de sécurité, vous pouvez être liquidé en raison de l’impact sur le TCR global. La nouvelle demande de minting est gelée.

En résumé, c’est un mécanisme d’autodéfense du protocole en cas de scénario extrême. Bien que cela ne soit pas favorable aux emprunteurs, c’est cette défense qui distingue Lisa de la fragilité des stablecoins purement algorithmiques.