Le paysage du capital-risque subit une transformation structurelle qui redéfinit la manière dont les entreprises rivalisent et survivent. Selon une analyse récente du secteur, la réussite nécessite de plus en plus de choisir une voie claire : soit se développer en tant que puissance généraliste, soit se spécialiser en tant qu'acteur expert. La zone d'incertitude ? C'est là que la plupart des fonds généralistes de taille moyenne ont du mal. Ils manquent des ressources et de l'attractivité de marque des méga-fonds tout en étant dépourvus de l'expertise spécialisée que les cabinets boutique exploitent. Être modérément dimensionné avec un mandat large vous rend vulnérable des deux côtés — en perdant des deals face à des concurrents plus grands capables d'écrire des chèques plus importants et d'agir plus vite, tandis que les cabinets spécialisés débauchent des deals dans leurs secteurs verticaux ciblés. Le schéma de consolidation est clair : le marché du VC se bifurque en gagnants et en acteurs comprimés, forçant des décisions difficiles concernant l'identité et le positionnement.