Après la chute de BTC en dessous de 92 000, pourquoi les institutions continuent-elles à augmenter leurs positions ?

Bitcoin après une brève poussée a rencontré une phase de refroidissement. Au 13 janvier, le BTC s’échangeait à 91 047,46 USD, en baisse de 1,00 % sur 24 heures, après avoir atteint un sommet à 94 395,30 USD sans réussir à se maintenir au-dessus de 92 000 USD. Derrière cette correction apparemment simple se cache une division parmi les acteurs du marché et une situation structurelle difficile. D’un côté, les institutions prennent leurs bénéfices, de l’autre, les entreprises leaders renforcent leurs positions à contre-courant, le marché étant en train de chercher un nouvel équilibre dans une lutte silencieuse.

Signaux doubles de la correction

Prise de bénéfices et soulagement de la pression à long terme coexistants

Le volume d’échanges des dernières 24 heures s’élève à 38,044 milliards de dollars, avec une capitalisation en baisse de 1,846 milliard de dollars par rapport à la veille. Cette amplitude de correction n’est pas excessive, elle témoigne plutôt d’une rationalité du marché. Selon les données les plus récentes, l’ETF Bitcoin a enregistré hier une sortie nette de 3 734 BTC, d’une valeur de 339 millions de dollars, reflétant la volonté de certains investisseurs institutionnels de prendre leurs bénéfices près du sommet.

Il est toutefois notable que les données on-chain montrent un ralentissement de la vitesse de vente des détenteurs à long terme, avec une baisse du flux net sortant à des niveaux extrêmes. Cela indique que le marché commence à absorber progressivement la pression de l’offre des détenteurs à long terme, le processus de digestion de la pression à la hausse étant en cours. En d’autres termes, bien que des institutions vendent, la pression de vente des gros porteurs se réduit.

Divergences claires dans l’attitude des acteurs institutionnels

Plus intéressant encore, MicroStrategy a augmenté ses positions de 13 627 BTC durant la même période, pour un coût de 1,25 milliard de dollars, portant sa détention totale à 687 410 BTC. Cette société, la plus agressive en termes d’allocation en Bitcoin, montre par ses actions qu’elle reste intéressée par le niveau actuel des prix.

Cela crée un contraste intéressant : certains acteurs institutionnels prennent leurs bénéfices, tandis que les leaders renforcent leurs positions à contre-courant. Il ne s’agit pas simplement d’un marché haussier ou baissier, mais d’une divergence dans l’évaluation du risque-rendement par les participants.

Signaux faibles du marché des contrats

Pression vendeuse accrue, risque de liquidation en hausse

Au cours des dernières 24 heures, 232 millions de dollars ont été liquidés sur l’ensemble du réseau, dont 143 millions pour les positions longues, représentant plus de 60 %. Ces chiffres illustrent la vulnérabilité des acheteurs. La liquidation spécifique du Bitcoin s’élève à 72,275 millions de dollars, avec 91 638 liquidations, indiquant une prudence accrue dans l’ambiance du marché.

Il faut aussi surveiller la force de liquidation. Si le BTC chute en dessous de 86 908 USD, la force de liquidation des positions longues sur les principales plateformes CEX atteindrait 1,613 milliard de dollars. Cela indique une exposition claire au risque, susceptible de déclencher une réaction en chaîne de liquidations.

Difficultés structurelles en analyse technique

Montée répétée sans rupture

Depuis le sommet à 94 395 USD la semaine dernière, le Bitcoin n’a pas réussi à clôturer durablement au-dessus de 92 000 USD. Après 92 013 USD, il a rapidement reculé sous 91 000 USD, un schéma qui rappelle plusieurs situations similaires du dernier trimestre de l’année dernière.

L’optimisme quant à une percée au premier trimestre s’érode. Depuis le 10 octobre, le Bitcoin fait face à une résistance structurelle qui n’a pas été franchie, avec 92 000 USD comme niveau de pression tenace. À court terme, le marché reste en range, une cassure nécessitant un catalyseur nouveau.

Incertitudes macroéconomiques

Les données CPI américaines, la décision de la Cour suprême sur les droits de douane, et d’autres facteurs macroéconomiques pourraient continuer à influencer la répartition des actifs et le sentiment de risque. Par ailleurs, le changement de candidat à la présidence de la Fed (avec des profils plus favorables aux cryptomonnaies) pourrait apporter des incertitudes dans la politique à venir. Ces éléments maintiennent une prudence sur le marché actuel.

Prévisions à court terme

En se basant sur l’analyse technique, la liquidité et le sentiment, le Bitcoin pourrait osciller dans une fourchette de 90 000 à 94 000 USD à court terme. Les acheteurs doivent maintenir le support à 86 908 USD, sinon le risque de liquidation s’accroît. Une cassure au-dessus de 92 000 USD nécessiterait un catalyseur positif, probablement lié à des politiques macroéconomiques ou à d’importants flux institutionnels.

En résumé

La baisse de 1 % du BTC ne doit pas être vue comme une simple correction, mais comme un changement dans la structure du marché. La coexistence de prises de bénéfices et de renforcements par les institutions reflète une divergence dans l’évaluation du risque-rendement ; la vulnérabilité des acheteurs sur le marché des contrats, avec des risques de liquidation, montre leur fragilité ; les résistances techniques indiquent qu’une percée nécessitera un catalyseur plus fort. À court terme, le marché cherche un nouvel équilibre autour de 92 000 USD, avec un support à 86 908 USD à surveiller. Pour les investisseurs, il est crucial de comprendre cette division du marché plutôt que de suivre aveuglément le mouvement.