Après la fin de la première saison d’EdgeX, notre studio cherche également de nouvelles directions. Honnêtement, le report d’EdgeX a quelque peu ébranlé la confiance, mais l’incertitude fait partie intégrante de ce jeu, donc le choix du prochain projet devient encore plus crucial.

La conclusion en avance — nous avons décidé de concentrer nos efforts sur Variational.

Avant de commencer officiellement, précisons qu’il s’agit d’un bilan interne de recherche et d’analyse de notre studio, basé uniquement sur des données et une logique.

**Pourquoi avoir choisi Variational ? Les données parlent d’elles-mêmes.**

Dans cette grande bataille des Perp DEX, la deuxième moitié, la popularité de Variational est effectivement la plus forte. La preuve la plus évidente est que l’Open Interest (OI, volume de contrats non clôturés) a déjà dépassé 1 milliard de dollars, ce qui le distingue nettement des autres concurrents à part EdgeX. Après l’émission de tokens de Lighter, le FUD concernant l’avenir des Perps a effectivement diminué, mais cela signifie aussi que nous n’avons pas le temps de nous attarder sur les perspectives de cette voie — le problème est en réalité très simple : trouver un projet capable de capter la liquidité du marché, puis atteindre un bon niveau de points avant l’arrivée de la déflation.

**L’atout maître pour la capture de liquidité.**

La logique derrière le choix de Variational n’est pas compliquée. Un mécanisme sans frais de transaction combiné à un retour de pertes offre un avantage compétitif absolu pour la capture de liquidité. Déjà avant la publication du mécanisme de points et du airdrop à la fin du second semestre 2025, de nombreux investisseurs particuliers et institutions utilisaient Variational pour couvrir d’autres positions Perps. Le volume de transactions réel et la part de marché sont désormais assurés.

**Les attentes concernant l’airdrop et la valeur des points.**

Ensuite, l’engagement du projet est très clair — 50 % de l’offre de tokens sera directement distribuée à la communauté. La conception des règles de points est précise et raisonnable, et plutôt qu’encourager la participation, cela récompense uniquement les vrais traders. Cela signifie que la valeur des points est très élevée.

**La fenêtre temporelle est encore ouverte.**

Bien que la difficulté à obtenir des points augmente progressivement, nous sommes encore en phase initiale. Variational a publié une API en lecture seule, sans encore activer le trading via API, ni avoir une application mobile — en d’autres termes, la croissance n’est pas encore totalement lancée. Chaque semaine supplémentaire donne un avantage initial supplémentaire.